麦德龙笑不动，获利10亿欧元现金将中国业务卖了

麦德龙，这个进入中国23年的德国知名超市，终于也改姓“中”了，之前本公众号就有相关报道：

麦德龙正在推动公司转型，此次为其中国业务找到了买家。也是之前报道中提到过的有意收购的投资者之一的中国零售商“物美”。

成立于1994年的物美集团是北京及华北地区知名的连锁超市集团，目前在北京的市场占有率为35%。

目前双方的合作是成立合资公司。物美集团将在合资公司成立初期持有70%的股份，麦德龙集团将持有20%股份。剩余10%的股份目前由麦德龙中国合资公司中的小股东持有，他们亦有意通过另一个独立流程出售全部10%股份。即物美科技集团在所有相关交易完成后将最终在合资公司持股80% ，麦德龙集团将持股20%。

交易双方预计最迟在2020年第二季度完成交割。

此次交易中，对麦德龙中国的总价值估值为19亿欧元。这相当于麦德龙2017/2018财政年度的毛利润（1.53亿欧元）的12倍。这个毛利润（Ebitda）是在利息、税、折旧（贬值）、摊销之前的盈利收入。按照那个财政年度的营业额27亿欧元计算，就占了70%。

这么高的收购价，估计是买家对麦德龙中国业务的巨大需求的结果。当时麦德龙抛出出售意向时，国内有几个大财团都表示感兴趣，最后花落物美！

开心斩获10亿欧元

此次收购，麦德龙净获10亿欧元现金。看来这家老牌企业在换了股东后，又有了点好消息。

资金有了回笼，应该可以刺激欧洲业务的增长。

这笔交易对于麦德龙来说是有利可图的，但是同时他们还是将最终客户重点放在中国业务上，并打算将来专注于批发业务。麦德龙中国希望成为中国领先的全渠道食品供应专家。

这包括分配给酒店，饭店和餐饮服务商以及独立经销商，在与中国达成交易后，这些客户群占麦德龙全球销售的70％。

麦德龙自1996年进入中国，发展至今已经有97家门店，几乎与德国一样多。其中47家的物业也归麦德龙拥有，这也是与物美达成交易的一部分。但是，麦德龙并不会完全撤出中国，此次交易，麦德龙还保留了20％的股份。 

11日，麦德龙的首席执行官Olaf Koch表示，最早也要在两年后，麦德龙才会考虑出售剩余部分。目前并没有这打算。

维持原有的经营

麦德龙中国未来将继续以“麦德龙”品牌保持独立经营，新合资公司总部将保留在目前的上海市普陀区。新合资公司将保持目前的门店规模和所有商业运营，同时将继续实施计划中的新店开发。合资公司除了保留由原麦德龙中国总裁康德领导的管理团队之外，还将保留现有的员工团队。麦德龙集团将在新合资公司的控股公司七人董事会中获得两席，并将在合资公司治理中持续发挥作用。

Daniel Kretinsky想要增持Metro

麦德龙计划出售旗下Real超市，已经有一段时间了。自今年五月以来，一直在与房地产投资商Redos谈判。之前有说法，Redos因拒绝麦德龙要求的完全承担反托拉斯风险的规定，而退出谈判。公司发言人表示，现在德国竞争管理机构已无条件批准了交易。

还不够。 因为Redos希望将一些分店转售给零售商，例如Edeka，Rewe或Kaufland。据Redos和Metro称，预计很快会有报价。问题是，Redos要用什么价格转售哪些分店，将影响Real的购买价格。所以，Olaf Koch承认：达成交易，还需要时间。 

这两个出售也可能使麦德龙本身潜在股权出售得以复苏。不过8月初，捷克股东Daniel Kretinsky的第一次收购尝试被管理层拒绝了。 

Daniel Kretinsky

Meridian Foundation和Beisheim Holding这两个主要股东合计持有Metro的近21％的股份，他们拒绝了Kretinsky的要约，后者希望以每股16欧元的价格买入，这太低了。 

但是，根据之前的收购合约，Kretinsky可以通过期权将其股份增加到30％以上，这将触发新的收购要约。Kretinsky曾说过，他想等Real和麦德龙中国的出售后，然后再决定是否再次竞购麦德龙。

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