华熙生物，玻尿酸巨头争议中前行
财报显示，2022年华熙生物实现营业收入63.59亿元，同比增幅28.53 %；实现归属于母公司所有者的净利润9.71亿元，同比增幅24.11%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润8.52亿元，同比增幅28.46%；若剔除股份支付影响，实现归属于上市公司股东的净利润10.53亿元。
四大业务板块中，原料业务实现收入9.8亿元，同比增长8.31%，占公司主营业务收入的15.41%，整体毛利率为71.54%；医疗终端业务实现收入6.86亿元，同比下降2%，占公司主营业务收入的10.79%，毛利率为80.86%；功能性护肤品实现收入46.07亿元，同比增长38.8%，占公司主营业务收入的72.45%，毛利率为78.37%；功能性食品业务实现收入0.75亿元，同比增长358.19%。
华熙生物表示，2022年，公司整体收入规模实现稳健增长，规模效应逐渐显现，公司盈利能力得到进一步提升。具体来说，全产业链一体化模式得到进一步发展，在底层研发能力，制造与产业转化能力支撑下，功能性护肤品业务持续增长，2022年占收入比重超过70%；公司进行主动实行组织优化、降本增效等措施，主动调整腰尾部超出培育期仍未盈利的事业部，助力公司实现利润的释放；从收入结构上看，公司过亿产品较上年同期增加，业务基础更加稳固；公司TOP10产品的销售收入占比有所提升，核心产品的集中度进一步提升。
近几年，华熙生物的业绩一直在逐年增长：上市之前，2016年-2018年，华熙生物的营收分别为7.33亿元、8.18亿元、12.63亿元，归母净利润分别为2.69亿元、2.22亿元和4.24亿元；上市之后，2019年-2022年，华熙生物的营收分别为18.86亿元、26.33亿元、49.48亿元和63.59亿元，归母净利润分别为5.86亿元、6.46亿元、7.82亿元和9.71亿元。
玻尿酸产品陷争议
作为一家集研发、生产和销售于一体的透明质酸全产业链平台企业，华熙生物以透明质酸（又名“玻尿酸”）起家，原先的生意主要是售卖玻尿酸原料。
然而，近几年来，华熙生物的原料业务收入虽逐年增长，毛利率却逐年下滑，2020年-2022年，原料业务收入分别为7.03 亿元、9.05亿元、9.80亿元，毛利率分别为78.09%、72.19%和71.54%。此外，原料业务所占营收比重也逐渐下滑，不再是华熙生物的支撑性业务，2016年-2022年，华熙生物原料产品收入占比分别为63%、62.44%、51.7%、40.37%、26.73%、18.29%和15.41%，呈逐年下滑的趋势。
与此同时，华熙生物其它玻尿酸外延业务成长起来，尤其是功能性护肤品，逐渐取代原料产品成为华熙生物营收第一的业务板块，且业务占比持续提升。2016年-2022年，华熙生物功能性护肤品收入占比分别为8.79%、11.7%、23.04%、33.66%、51.15%、67.09%和72.45%。
华熙生物长期以来还致力于将食品级透明质酸原料应用于国内普通食品，针对功能型饮品、膳食补充剂、乳制品等领域开发了不同类型的生物活性物原料，2021年推出了玻尿酸水品牌“水肌泉”、透明质酸食品品牌“黑零”以及GABA夜间健康饮品品牌“休想角落”。
不过，含有玻尿酸的功能性食品自推出便备受争议，今年2月，上海市消保委发布一篇《四问玻尿酸食品乱象》的文章，对玻尿酸的食用功效提出多个疑问，并点名了华熙生物旗下的玻尿酸食品。
一些来自国内外高校的研究成果却为口服玻尿酸功效提供了支持。比如，由清华大学药学院联合首都医科大学基础医学院、北京协和医院临床营养科的作者共同发布在《食品科学》的联合研究成果证实，口服玻尿酸对人体皮肤、眼部、关节的保护功效；2014年医学类学术期刊Nutrition Journal发表的《Ingested hyaluronan moisturizes dry skin》证实食用透明质酸可改善干燥皮肤、减少皱纹等。
由于争议较多，这类产品已经在市面上流通了两年时间，消费者却并不热衷，相关产品销量也不高。广东省食品安全保障促进会副会长、中国食品产业分析师朱丹蓬分析称，目前整个产业端的发展还处于初级阶段，政策端也没有更多的国家标准加持，不乏很多乱象存在，因此消费端的矛盾短时间内还难以消除。
转型方向多样化
华熙生物近几年其实一直在摆脱玻尿酸的标签，致力于向其它技术领域转型，目前看来主要的转型方向有两个，胶原蛋白和合成生物。
去年4月，华熙生物收购了北京益而康生物工程有限公司51%的股权，成为其控股股东，以此正式进军胶原蛋白产业领域；去年8月，华熙生物又宣布将胶原蛋白视为继透明质酸之后的第二大战略性生物活性物。
不过华熙生物似乎并不准备将胶原蛋白用于护肤品中。华熙生物董事长赵燕在2022年业绩发布会上直指胶原蛋白添加至护肤品中只是“概念”，“胶原蛋白在护肤品上用就是个概念，因为它吸收不了，无法在皮肤里面形成保护膜，而护肤品里面加入氨基酸、多肽是有效的，如果人在有创口、有创伤，表皮已经受损的情况下，用胶原蛋白是可以产生作用的。正常的皮肤，胶原蛋白是没办法起效的”。
与此同时，华熙生物也在向合成生物方向转型。赵燕称，今后描绘华熙生物的时候，有两句话非常重要：华熙生物是一家用合成生物科技创新驱动的生物科技公司，它是生物材料全产业链平台公司。
据媒体报道，华熙生物的2022年年报的媒体沟通会就在位于北京市城郊的大兴研发中心举办，该研发中心是华熙生物“合成生物技术国际创新产业基地”，围绕功能、氨基酸、蛋白质、多肽、核苷酸和天然活性化合物六大类物质全面布局生物活性物质产业体系，打造研发、制造、产品应用开发于一体的合成生物制造全产业链赋能体系。
在财报中，华熙生物也提及，2022年公司加码合成生物战略布局，还建设了合成生物科学馆，坚定布局合成生物学赛道，建设研发平台、完善产品体系、打造创新生态。此外，依托独创的寡糖体外酶催化合成技术，华熙生物建成了全球分子量覆盖最广的人体三大多糖——透明质酸、硫酸软骨素、肝素寡糖库。通过糖链生物合成元件的发掘与改造、体外编辑与组装，开展100种以上人乳寡糖的系统性合成，构建国际上首个人乳寡糖物质库。（图片来源：企业官网、企业财报）
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