此刻，银行到了最艰难的时候！

这一篇看似是写银行，实则是在写经济的真实情况。

因为，银行才是经济的晴雨表！

1

矛盾越来越大！

一月份的金融数据出来之后，很多人都很震惊。

已经很多年没有见到过这样的盛况了。虽然一份月本来银行额度就很充足，再加上各种政策的鼓励，银行本身很积极。

但没想到会积极成这个样子。

1月份，广义货币（M2）余额273.81万亿元，同比增长12.6%；

社会融资规模增量为5.98万亿元，比上个月暴增了2.5倍；

人民币贷款增加4.9万亿元，刷新单月最高纪录。

这样单纯的看数据，似乎也看不出来什么？但是在拆解之后，我们将洋葱一层层剥开，在真相水落石出的那一刻，注定要被熏得泪流满面：

M2。

关于M2的解释有很多，但是我一般理解成市场上可流通的活跃货币总额。

2022年中国M2的余额为266.43万亿元，全年增长了28万亿。而1月末的M2余额增长为273.81万亿元。

也就是说，1月份单月增加了7.38万亿。 

       
2023年的第一个月，完成了去年全年货币增量的1/4。

所以，2023年，会是怎样的一个放水盛景，也许只有三峡大坝知道。

注定，这个将经济增长高调定义为全年第一要务的2023年，一切都已经是明牌了。

庄子说，水之大，两岸之间不辩牛马。

而这个景象、这个力度、这个态度，我们也似曾相识，那就是2008金融危机之后的大放水。

从这个角度来说，在过去的2022年，我们所经历的正是一场不亚于2008年的危机。

再看新增贷款。

2023年1月份，增加了5万亿的天量信贷。而2022年整个下半年的人民币新增贷款，才不过10万亿。

这是又一个历史记录，就算是2008年之后的大放水，也从来没有过。

但是，当我们将这5万亿贷款进一步拆解时，结果更加出人意料：

1月份，企业短期贷款和中长期贷款分别占了1.51万亿和3.50万亿；

但是住户贷款，就是个人贷款，仅增加2572亿元。

企业贷款占总新增贷款的比例已经达到了95.5%。   

也就是说，这些数万亿的天量贷款，都被企业带走了，个人贷款只占了微乎其微。

你说，这是好事啊，企业贷走了，说明企业信心重新恢复了。

但是，在我们继续向下拆解时，发现民企投资目前仍然是同比为负的。

这样事实就清楚了，依然是国企、城投、地方政府在加杠杆。

这些从各地层出不穷的军令状就可以看出来。

无数的大项目，动辄成千上万亿的投资，开始批量上马。

但与此同时，象征着活力的民企和住户，则与之背道而驰，在一场举国投资狂欢中，集体缺失了。

2

而这一切，将全部反映到银行的利润收益表上。

这是银行作为基建型服务体系所决定的。

事实是，银行营收和净利润增速，在快速回落。

而在2023年，至少截止目前，银行收益率的断崖式下跌，并没有止境。

最直接的原因，是居民储蓄。

这个居民储蓄，去年底写过很多次了，本不想再写，但是一查最新的数据，又被震了一震。

1月份，住户存款达到了6.2万亿元！   

单纯这样看数字，也还是看不出来什么意义。凡事只有比较，才有意义。

都知道2022年是居民储蓄疯狂暴涨的一年，那么全年新增了多少呢？

是17万亿。

而2023年第一个月，存了去年全年住户存款的三分之一的钱！

如果再将这两个数据放在一起进行比较：

住户存款，6.2万亿；

住户贷款，2572亿。

所有的指向都很明确，居民降杠杆不仅没有遏制，还在加速进行。

银行正在遭遇最难的时刻。

本来，在国内的所有企业中，净利润的头部企业，基本被银行垄断。

之所以有这么高的净利润，是因为利息净收入，这一直是银行营收的主要来源。

而利息净收入主要来源于两个方面净息差和贷款规模。

这就是银行为什么这么喜欢房地产贷款的原因，不管是购房者的按揭，还是开发商的开发贷，之前一直都是优质的贷款。

因为利息够高，从而净息差空间足够大，而涉房贷款规模有足够大，堪称银行的利润奶牛。

所以，高息差和高规模，在过去的20年，给银行带来了源源不断的利润。

但是，现在，这一切都戛然而止了。

不断走低的贷款利率，不断增加的定期高息存款，让利差已经缩小到极致。

并且不断萎靡的新房市场，和不断走低的预期，让居民部门的整体消费也不断缩小，从房贷到车贷，这些银行最喜欢的优质贷款，集体萎缩。

本来，按照正常的逻辑，收取储户存款，然后放贷，从而赚取存款和贷款之间的息差，这就是银行的营业模式。

但是，随着存款增量源源不断地暴增；优质贷款却断崖式下跌。

更重要的是，住户不仅在存钱，还在集体归还利润最为丰厚的房贷，也就是提前还贷。

这一切都是对银行的全面利空。

3

问题的核心在于，以上这一切问题，这一切利空，对于银行来说，都是无解的。

居民的高储蓄，银行有办法解决吗？

压根没有。

居民不贷款，银行有办法解决吗？

除非贷款成本能低于投资收益，否则很难。但是贷款成本能低于投资收益吗？之前很多年楼市能，但现在很多人都觉得不能了。

偶尔股市之类的金融资产也能，但大多数也是不能的。

居民集体提前还贷，银行有办法解决吗？

也没有，除非银行自愿放弃到手的利润，降低存量房利率。

否则也是无解的。

根据财新的报道，其实早在2022年，监管部门就已经知道了，居民用经营贷置换按揭贷款的套利行为，并且多次大行开会号召将存量房贷利率下降。

但一直到今天，都只是在研讨罢了。

因为大行做过测算，如果该行所有按揭都执行4.3%的标准，那么一年将减少上千亿元的利润。

而工商、建行、农业三大行，在2022年全年的净利润，则分别是3483亿、3025亿、2411亿。

可见，这一下损失的上千亿利润对于银行来说，几乎是完全不可能接受的。

所以，一切都是无解的，除非经济迅速复兴，信心迅速恢复。

否则，再多的货币，进不了基层，也只是在做无效增加。

而失效的直接反映主体，一定是银行。

银行息差在持续缩小，存款成本在持续增加，债务规模在持续收缩！

这时，银行是一面镜子，反射着一切！

4

最后给大家说一些最干的干货：

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