（续）将净利润调整为经营现金流金额的过程—间接法现金流量表终结篇

上一篇关于间接法现金流的文章《将净利润调整为经营现金流金额的过程》写完之后又不断产生过一些想法，最近在二刷浅印象案例时又碰到这个问题，干脆先把这个问题彻底终结。

先借上期的图温习一下利润表结构：

为了便于表述，先定义一下：
1：核心利润=毛利 - 四费和税。
2：核心利润到营业利润之间的所有项目：统称为投资收益吧。
3：营业利润和利润总额之间：就称为营业外收益吧。
注意一下，图中加了阶段一：包含①②两个小项，阶段二：包含③④两个小项。

总体来看：
阶段一：
首先我们认为阶段一发生的活动才是真正的经营活动，仅在这个阶段形成的利润称之为核心利润，形成的现金流称之为经营性现金流。

其次，要看这个阶段里面，核心利润和经营现金流净额之间的异步性（所谓异步，就是不能同时影响利润和现金流）。

在此阶段中，能同步影响利润和现金流的项目，不会出镜，比如已支付的四费和流转税。
在此阶段中，不能同时影响净利润和现金流的费用和收入项目，就会出镜，出现在间接法现金流量表中，例如：
①各种摊销、折旧：属于营业范围内，直接影响利润，但是由于没有实际的现金支出，所以并不影响现金流，导致净利润和现金流异步，出镜；
②各种经营性的应收应付和存货的增减变动：欠上下游和税务局的或上下游和税务局欠你的，这些变动情况，还有存货的变动情况，直接影响现金流，但由于权责发生制导致并不影响利润，从而导致异步，要出镜；

最后注意一下：所得税虽然在利润表最下面，但是它属于第一阶段，同时影响净利润和经营现金流，所以不出镜。

阶段一总结：到这若无①②干扰，核心利润=经营现金流。这个阶段可以看到折旧摊销的影响以及应收应付和存货的增减变动影响；经营了半天，真金白银是否收到才是最关键的，这个是可以和同行业公司进行直接比较的：即核心利润与经营性现金净额是否匹配。

阶段二：
到了这个阶段，核心利润会经过项目③和④洗礼，变成净利润，但是注意一下，这篇文章是讲间接现金流量表，只涉及净利润和经营性现金流，虽然经过了③④这些投资、筹资活动的影响，经营现金流会变为总的现金流，但是这和间接现金流量表就没什么关系了。
所以，在这个阶段只要在权责发生制层面影响净利润的项目都会出镜，至于这些项目是否影响现金流就无所谓了，反正影响的只是投资或筹资的现金流，而不是经营现金流。

所以：
项目③：核心利润与营业利润之间的项目（投资收益、其他收益、减值、公允变动等），统称投资收益，影响净利润，出镜；
项目④：营业外收益当然也影响净利润，出镜；
项目③和④产生的收益有没有对应的现金流？无所谓，反正不属于经营性现金流。

阶段二总结：
这个阶段，核心利润继续发育，成为净利润，而经营性现金流在第一阶段完成后就停止发育了，在第二阶段不变。
最后注意一下：项目③中的财务费用，是剔除了经营活动中发生的财务费用的。而经营活动中发生的财务费用在第一阶段，由于同步影响核心利润和现金流，所以不出镜。

最后实战一下，上图看看出镜的项目：

这就是传说中的间接现金流量表，今天终于要彻底攻克之了。这个表之所以折磨人，现在明白为什么了，就是因为阶段一和阶段二混在一起，其中①②③④四个小项也混在一起，对此老唐在《手财1》中这样描述：

老唐让多练几次，但我当时的亲身经历是：四五十份财报看下来还是搞不清楚。

现在把小项目都择（zhái）清楚了，这个表也就清晰了。

接下来就可以应用这个表了：先说一下我对四个小项的理解：
项目①：
里面的折旧摊销跟同行差不多就行，折旧特别大的可能会让经营现金流显得比净利润大很多的样子；
项目②：
存货的变动，可以观察一下有没有异常变动；而应收和应付，对于税务的递延还好，但是对于上下游，我觉得谁欠谁都不太好，拖欠上游应付款虽然免费占用了别人的资金，但最后不还是要还么；我觉得最好的情况就是应收应付双减，然后合起来对现金流产生比较中性的影响。因为应收最后不一定收得回来，但应付早晚得付。有时候50亿的净利润，经营现金流也是50多亿，表面看觉得还挺匹配的，但仔细一看，应收增加了100亿，然后应付也比上期增加了100亿，本来回款很差，但是靠拖欠别人的应付款又硬生生的把经营现金流拉回来了，这样好么？
项目③和④：
难免会产生点核心利润之外的收益，我觉得无所谓，只要你的核心利润跟同行业公司相比不差就行。有则锦上添花，没有也没事，但不能经常大亏拖累核心利润。

最后总结一下 ：
1：当经营性现金流净额与净利润数额相近或微微超出时（以前最喜闻乐见的情况），还要看一看：是因为卖的货收到真金白银了？还是因为应收和应付双双大增而苟且维持了现金流的平衡？有没有借助存货或折旧摊销来维持现金流？有没有依靠非核心的利得来维持现金流？
2：同样当经营现金流与净利润数额差距较大时，我们就知道也是要从以上几个角度去找原因了。

以上间接法现金流量表应该是被彻底终结了。

最后再截一张《诞生记（上）》的图call back老唐，不断的思考就是因为这张图：

<全文完>