两个例子：以为理解了其实没有

对一件事的理解会逐步加深，所以经常有种感觉，当时觉得理解了但后来发现并没有，就像听别人描述一个自己从没吃过的东西的味道一样，直到自己亲口尝到。还有点像纸上谈兵和实战的区别。

第一个例子
以前常听到戴维斯双击，也知道大概意思：一般指低市盈率公司在市盈率和净利润同时提高时，相乘所带来的股价大幅度提升。
后来直到有一天看到《约翰涅夫的成功投资》这本书，前面的内容也是老生常谈，耐着性子看到第79页时，对着那张图表看了半天之后终于明白，这才感受到了低市盈率在从很低的位置开始上涨时的炸裂效果：PE从8倍到11倍不显山不露水的，但股价涨幅竟高达37.5%（假设净利润不变），同样对于一个PE40倍的公司而言，要想达到此效果却需要PE高达55倍才行！难度差别不言而喻。再极端点，PE从1到2是翻倍，而从50到51才涨了2%。PE在从低到高的过程中效果是加速递减的， 在越低的位置起步，效果就越炸裂。其实净利润也类似，都体现了从小到略大和从大到更大之间的难度差别，从此对戴维斯双击的理解就变成了PE低位的暴击。

第二个例子
经常说护城河宽（或者说产品有差异化或有品牌效应）的公司具有定价权，这种公司往往毛利率很高而且具有不可替代性，这也不难理解，好产品卖贵一点也正常，用户体验好，且不愿意轻易更换品牌。于是这个结论也记在脑子里了。
但最近看《段永平语录》时，看到里面有一段网友的讨论，关于苹果的另外几个角度的描述（只是举例，时间是几年前的了）：
1 假如没有这个产品，会感觉非常难受和不方便。
2 如果没有这个产品，哪怕想要多花几倍的价钱也买不到其他能有类似体验的产品了。
3 苹果用了7、8年后居然还能给家里人继续用，而安卓有时一两年就换了（抽屉里一堆老安卓，很早以前）。
4 很多人在根本还没有充分意识和利用到苹果的种种功能时，就已经很喜欢苹果了。 

看看下面这两种表述：
第一种：苹果比安卓耐用而且好用一些，所以价格比安卓贵一点也很正常。
第二种：从某种角度看，苹果反而是最便宜的手机，而且还比安卓便宜了不止一星半点儿。

第一种表述就是我们平时看到的实情；
第二种表述则藏于表面之下不易察觉，因为它假设苹果的综合属性可以量化，并且认为量化后的综合属性比安卓高10倍甚至更多，所以价格比安卓才“贵”一倍并不算贵，贵10倍都是合理的。

再联想到最近看空调的资料，当美的营收超过格力时，格力说有本事只比空调；但2020年，美的在空调上的营收也反超了格力，这时董小姐只能说：我格力保修10年你敢跟么。
再联想到巴菲特曾对段永平说，以前曾有段时间只喝百事可乐，因为当时百事搞活动，价格比可口可乐便宜了一半。巴菲特可是可口可乐的铁粉啊，打个五折就投降了。

把这些案例放到一起，终于明白了最近“遥遥领先”的梗。护城河宽、差异化大，与护城河宽10倍、差异化大10倍的程度是有天壤之别的。
量化一下，假设苹果的使用寿命真的是安卓的10倍，而且期间的使用体验也更好的话，那苹果的售价理论上确实可以比安卓高出好几倍都算正常，但苹果的实际售价只比安卓高一倍的话，那就真的是得非常便宜了，而且可以说苹果绝对拥有进一步提价的权利和余地，且份额还能继续保持甚至扩大。
同样，如果格力空调能用10年，但在其他品牌也能用8年的情况下，大家就会觉得格力的售价相对有点贵了，要么降点价，要么就只能失掉份额，毛利和份额只能保住一样。但如果格力空调能用50年都不坏的话，那现在的售价和其他只能用8年的空调比起来就算很便宜了。（有人说飞天的综合属性也比其他同价位酱酒高出很多倍所以显得价格也很便宜）

这样想就理解了领先和“遥遥领先”的区别，如果产品的所有属性真能综合量化的话，需要领先几倍甚至十几倍量级的差距（乔布斯曾认为沃兹比普通工程师强50倍），并且在常规竞争中不易被对手逼近，才能体现出绝对的不可替代性和差异化，才能“自由”的定价，而不是只强那么一点点而已。所以以后再听到某公司护城河很宽时，马上就要想一想是不是比竞争对手宽了10倍？

（格力的PE啥时能从8倍暴击到11倍？）