163亿！伤口护理国际巨头重金加码这一细分领域

器械之家 2022-05-08

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2021 年 11 月 8 日伤口护理巨头康乐保宣布以 25 亿美元（163.58亿人民币）的价格收购了颈部造口护理产品的领导者 Atos Medical。

康乐保公司在全球和中国伤口护理市场都居于领先地位，产品主要涉及造口护理、泌尿及失禁护理、伤口及皮肤护理三大领域。

Atos 公司占据了喉切除术市场 80% 以上的份额，预计在收购完成后将作为一个新的慢性护理部门独立运营。Atos 将作为康乐保公司产线的重要补充，预计在未来几年成为康乐保公司新的增长动力，进一步巩固康乐保在慢性护理市场的领先地位。

01
领先的全喉切除术护理产品

喉癌是一种比较常见的恶性肿瘤，是仅次于肺癌的呼吸道第二大高发癌，近年来发病率有逐渐增高的趋势。

喉癌患者多发病于 50-70 岁，以男性为主，患病者几乎均有长期抽烟或/和嗜酒史；表现为声嘶或咽喉异物感，但部分患者早期症状不明显，发现时即为中晚期。

对于中晚期喉癌患者来说，最安全、效果最佳的治疗办法便是切除整个喉体及肿瘤，即全喉切除术。

全喉切除患者由于需要气管造瘘，原来经鼻腔呼吸的模式彻底改变，由鼻腔呼吸变成气管瘘口呼吸，喉切除术后，呼吸将通过颈部的开口而不是在鼻子和嘴部发生。

由于失去了鼻子的湿润和过滤作用，这一改变会导致肺部温度和湿度下降，将产生更多的痰液，同时会引起气管支气管内粘膜干燥，表面形成干痂。

由于口鼻腔在手术后无气体通过，患者的发音功能也随即丧失，严重影响患者的生存质量，大多患者无法面对术后的无语生活。

热湿交换器 (HME)

为了维持气道的湿润，Atos 开发了一系列热湿交换器 (HME)。这些设备可以放置于颈部造口，实现以前由鼻子和上呼吸道执行的功能。

HME的过滤泡沫使用了氯化钙进行处理，当气流通过气孔呼出时，泡沫会收集其中的水分和温度，当你吸气时，泡沫中保存的湿度和温度会回流到呼入的空气中。

通过加热、润湿和过滤吸入的空气，HME 可有效预防咳嗽和胸部感染。

Atos还针对不同的场景应用开发了名叫Provox的HME 产品组合，包括针对睡眠需求、外出需求（加强病毒和花粉过滤）、和配合公司Provox Vega发声器使用的HME。

语音假肢

在接受了喉切除术后，一般有三种方式来恢复语言功能：语音假肢（气管食管发出语音），使用电喉和食道语音。

Atos 开发的Provox Vega 语音假肢受到了许多患者的青睐，称它能够达到最自然的说话方式。

Provox Vega可以把呼出的气流优化为说话的气流，提供更好的语音质量，结构坚固耐用，易于插入，便于维护和清洁，在吞咽时具有良好的密封性，防止异物掉入。

02
10万患者无言的痛苦

在全喉切除术后，患者的喉部结构会发生重大的变化，口腔仅与食道相通，患者仅通过气管造瘘口呼吸，而干燥的空气会引发更多的痰液分泌，和更大的感染风险，同时在吞咽时稍有不慎，食物就会落入气管内引起剧烈的呛咳。

接受了全喉切除术的患者不光要适应这样的症状，还需面对自我形象的改变，失去发声功能后的社交困难，造瘘口的护理，产生恐惧焦虑、厌倦、对社会生活的退缩等等。

在全世界有超过10万人接受了这样的手术，但由于术后护理产品在现有市场上严重不足患者没有得到充分的产品服务，这一市场具有巨大的增长潜力，同时慢性病患者流量稳定，也能带来经常性收入和高盈利能力。

03
Atos 医疗填补市场空白

Atos 医疗于1986年在瑞典成立，其诞生的初衷是希望让患有慢性病的人们的生活更轻松。

Atos医疗开发了一系列喉切除术终生护理方案，是为该类患者提供服务的全球领先公司。Atos 医疗目前在22个国家设有分店，为约 90 个国家/地区的客户提供服务，在全球 30 个国家/地区直接开展业务。

Atos拥有高个位数有机增长、稳固的 EBITDA 利润率和高现金转换率的往绩记录。该公司大约 50% 的喉切除术收入来自其直接面向消费者的渠道。

Atos的HME加上其他气管切开术和喉切除术设备，去年的销售额达到了 2.55 亿美元，在喉切除术市场的市场份额超过 80%。

据报道，Atos 曾于 2016 年以 8.5 亿欧元的价格被收购，在今年夏天曾考虑以 20 亿美元或更高的估值上市，但随后接受了康乐保以更高的估值收购。此次收购也包括 Atos 最近收购的三家公司。上月初，Atos 完成了对 TRACOE 医疗、MC Europe 和 Kapitex Healthcare 的收购，从而获得德国、荷兰和英国的气管切开术部门的所有权。

Atos 首席执行官 Britt Meelby Jensen 在交易公告中表示：“我们两家公司拥有类似的商业模式，此次收购将使我们能够利用康乐保的优势，为更多颈部造口患者提供更好的服务。”

该公司预计康乐保带来的患者流入增加和治疗的改善将推动现有市场的高个位数增长，并将巴西、波兰、韩国和中国纳入到新的市场。

04
全球伤口护理巨头

痛苦的造口患者

临床中常见的造口周围皮肤并发症包括刺激性皮炎、撕脱性皮炎、皮肤溃疡以及粪水性皮炎等，造口周围皮肤并发症是影响造口患者生活质量的关键因素。

造口附件主要用于造口周围皮肤护理，或辅助造口袋、防漏膏以及口底盘的使用，其目的是预防并减少造口排泄物渗漏、造口周围皮肤并发症发生。造口附件主要包括造口护肤粉、皮肤保护膜、造口腰带、防漏铁环、过滤片、防漏条、造口外袋等产品。

全球伤口护理巨头

康乐保Coloplast于1957年在丹麦创建，该公司拥有12000多名员工，业务遍布全球，在53个国家开展销售活动，并在丹麦、匈牙利、法国、中国和美国生产。

康乐保已在丹麦证券交易所上市，多年来一直是该国交易量最大的20支股票之一。2020/2021年，公司收入为185.54亿丹麦克朗。其中，欧洲是最大的市场，销售额63%的来自欧洲，22%的销售额来自北美，15%来自世界其他地区。

康乐保中国于1995年10月18日注册成立，1996年3月正式开业生产。公司主要生产造口、失禁和泌尿及伤口护理用品。位于珠海保税区的厂房已于2007年7月底竣工并投产，厂房占地面积为十万平方米是康乐保集团全球三大生产基地之一。

全球造口术市场

康乐保起家于造口护理，在20世纪50年代初发明了世界上第一个粘性造口袋，与Hollister、ConvaTec并称全球三大造口术厂商，共占有大约75%的市场份额。