投资周记20220925（增值税的3种计算方法）

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朋友们好，周末愉快啊，我是阿攀哥，本周事项记录如下：

本周交易

无。

收益及持仓

截止2022年9月25日，2022年年内收益负19.81%，同期沪深300指数下跌21.95%，实盘收益率领先指数2.14%。

目前持仓：腾讯、茅台、洋河、长春高新、万华、陕煤、分众、古B，海康、福寿园、美的、泡泡玛特等12家公司，其中主角腾讯占比约47%，其余都是配角，具体明细如下：

说明：

1、香港交易所的记账本位币是港币，所以表格中香港交易所的数据为港币，其余公司的数据为人民币。

2、根据公司的竞争优势分为ABCD四挡，ABD挡按照自由现金流量折现法估值，其中：A挡估值30倍、B挡估值25倍、D挡估值15~20倍。C挡是周期性公司，按照席勒市盈率估值。

3、2022至2024年的盈利预测来自券商预估数据（做个追踪记录，看看这个预测会有多离谱），茅台盈利预测未考虑提价因素，但在3年内茅台提价的概率接近100%，预估2024年归母净利润1000亿，2024年合理估值3万亿人民币。

4、分众与陕煤的2022年合理估值选截止2022年的最近10年平均归母净利润×30倍，万华化学是成长型周期股，未来3年产能有较大幅度提升，万华化学的2024年合理估值选截止2024年的最近10年平均归母净利润×30倍。

强烈申明

本文仅我个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满我个人的偏见和错误。文中提及的任何个股或基金，都有腰斩的风险。请坚持独立思考，万万不可依赖我的判断或行为作出买卖决策，切记切记！

本周事项

增值税是价外税不影响公司的利润不进入利润表，在报表上无法直接体现本期缴纳的增值税，这就需要我们动手算算。今天我们聊聊增值税的3种计算方式，以茅台2022年中报为例。

一、增值税的3种计算方法

1、根据城市维护建设税推算

由于城市维护建设税是以本期缴纳的流转税（增值税和消费税）为基础计算缴纳的，税率有7%、5%、1%等三挡，茅台所在地区的适用税率为7%，

所以我们可以得出等式（增值税+消费税）*7%=城市维护建设税，

根据茅台2022年中报的税金及附加显示，消费税68.99亿，城市维护建设税9.61亿，

计算出增值税=城市维护建设税/7%-消费税=68.34亿。

2、根据教育费附加及地方教育附加推算

由于教育费附加及地方教育附加是以本期缴纳的流转税（增值税和消费税）为基础计算缴纳的。

教育费附加及地方教育附加的税率单一，且全国统一不存在地区差异。

教育费附加的税率3%、地方教育附加税率2%。

所以我们可以得出等式（增值税+消费税）*3%=教育费附加，

根据茅台2022年中报的税金及附加显示，消费税68.99亿，教育费附加4.12亿，计算出增值税=教育附加/3%-消费税=68.35亿。

（增值税+消费税）*2%=地方教育费附加，根据茅台2022年中报的税金及附加显示，消费税68.99亿，地方教育附加2.75亿，计算出增值税=地方教育附加/2%-消费税=68.35亿。

3、根据现金流量表推算及差异分析

在茅台2022年中的合并现金流量表中“支付的各项税费”341.05亿元，在合并的资产负债表中“应交税费”期末金额48.67亿，期初金额119.8亿。

那么我们可以计算出归属于2022年1-6月产生的总税金为341.05-119.8+48.67=269.93亿。

其中合并利润表中的税金及附加87.12亿，当期所得税费用114.32亿，剩下的就是增值税269.93-87.12-114.32=68.48亿。

差异分析：因为有一些小税种直接计入相关资产的成本，不通过“税金及附加”核算，例如：契税、车辆购置税等。

二、如何计算销售商品、提供劳务收到的现金？

上周有朋友留言如何计算利润表中的收入与现金流量表中的销售商品、提供劳务收到的现金的关系，

可以根据利润表的“收入”及资产负债表的“应收账款”、“应收票据”、“合同负债”等与收入有关的科目进行计算：

收入*1.13+应收账款（期初-期末）+应收票据（期初-期末）+应收款项融资（期初-期末）-合同负债（期初-期末）-待转销项税（期初-期末）=189.08+5.08-0.01+2.18-78.96-13.72=128.23亿≈销售商品、提供劳务收到的现金129.01亿。

三、多找人聊聊

昨天与3位神交已久的网友@莫书房@东邪惜独@日拱一卒的CC    线下见面，我们从以下几个方面进行交流：

自我介绍；与老唐的相识之路；杠杆的危害；对投资的理解；阅读与写作；以及人生规划等。

原本计划2小时，聊着聊着4小时打不住，“茶逢知己千杯少”。

我们抛出一个观点，不用解释，不用争论，只说了前半句，朋友们就知道后半句，而且还能进行更加深入的阐述分析。

原来在聊天中也能感觉到“心流”，这种“懂你”的感觉在生活中很少有，希望以后可以和朋友们多交流。

之前看心理学家Susan Pinker在TED做了一次分享：有一群长寿老人聚居于在意大利撒丁岛上，并对对这个小岛居民长寿的原因进行了调研，发现影响寿命的原因有以下十点：

榜单第一：Social Integration（社交互动）

指的是我们在每天的生活中与身边人有多少互动？我们同多少人交谈过？不论关系亲疏，甚至是与卖咖啡的伙计、送报纸的大叔、每天路过家门口的遛狗女人。

这些互动，就是Social Integration，这是决定我们能否长寿的最重要原因。

现在随着科技高速发展，面对面交流越来越稀缺，但是，只有面对面交谈才能使我们的大脑释放出完整的neurotransmitters（神经递质），这种大脑释放的物质就像疫苗一样，保护我们的身体。

希望以后可以多和朋友们线下面对面交流，多找人聊聊。

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说明：向公众号对话框发消息“腾讯控股”，“腾讯2022年中报”、“万华化学”，“茅台税金”、“乐视排雷”，可获取相关PDF版研究报告。

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