环保 | 水务行业研究及分析报告
今天有点别的事儿，就偷个懒，拿前年自己写得一个水务行业研究及分析报告，当时这个报告花了自己不少心血，窃以为现在来看，还是很有价值的，与大家分享。整个报告分五部分，分别为1、水务行业概述；2、国内外环保巨头发展规律及启示；3、我国水务行业的三大特征；4、XX集团水务板块资源配置及优劣势分析；5、对XX集团水务板块发展的建议。其中第四部分就不更新了，第五部分到时候做个省略，今天就发第一部分。
水务行业包括原水处理与取水、自来水的生产和供应、污水处理及其再生利用及围绕水资源的其他处理、非农利用与分配，作为最重要、最基础的城乡服务行业之一，人类一切日常生产、生活活动都离不开水，其关系国计民生，是社会进步和经济发展的重要支柱。
水务行业全产业链如下图所示：
其中，水务行业产业链过程中的副产物可能构成其他行业产业链，如污水处理过程中形成的污泥可能构成固废产业链中的污泥处置，部分产业链可能嵌套进入其他行业，如污水处理、排水管网与其他河道整治、生态修复、景观工程共同构成水环境综合治理工程。
在数量上，我国是一个严重缺水的国家。在供给侧，我国水资源总量占全球约6%，但由于人口占全球约20%，我国人均水资源量（即可以利用的淡水资源平均到每个人的占有量）仅为世界平均的四分之一，是全球13个人均水资源最贫乏的国家之一，年缺水量为300亿~400亿立方米，同时由于我国水资源污染严重，进一步加剧了供给压力；在需求端，由于城镇化进程加快及生活水平提高，洁净水需求日益增加。综合来看，水资源需求与供给之间的不平衡使我国面临较严重的水资源短缺问题。
在结构上，我国水资源地区分布差异性极大。由于降雨时空分布严重不均，水资源总量的81%集中分布于长江及以南地区，其中40%以上又集中在西南五省区，总体来说，我国北方属于资源型缺水地区，而南方地区水资源虽然比较丰富，但由于水体污染，部分地区水质型缺水（即水质不达标）问题也相当严重，工程型缺水问题则由于经济社会发展，目前已基本解决。
综上所述，我国水资源无论从总量或结构上，都存在一定短板，加之我国国土面积、人口、经济发展体量均名列世界前茅及水务行业作为基础公用事业的独特性，为我国水务行业的发展提供了广阔的空间与上限。
（一）海水淡化
海水淡化对缓解我国沿海缺水地区和海岛水资源短缺的矛盾意义重大，目前我国海水淡化需求主要集中于沿海9个省市，其中北部海洋经济圈以大规模的工业用海水淡化工程为主，东南部海洋经济圈以民用海岛海水淡化工程居多，两者需求规模占比大约为2:1。
虽然包括《全国海水利用“十三五”规划》在内的一系列顶层规划将海水淡化上升为国家战略和政策导向型新兴产业，但我国海水淡化发展相比世界其他国家仍落后明显，近三年全国海水淡化规模增速为7%，仅为全球的一半，总量占全球比例也仅1%。产生此现象的原因主要有两个，一是技术发展不足带来的成本制约，二是南水北调对海水淡化的方案替代。
技术发展不足及电价高企带来的成本制约。从技术上看，反渗透（RO）、低温多效蒸馏（MED）占据国内64%、35%产能，但其吨水平均成本达到5~8元，明显高于海外3~4元的先进项目，技术发展仍有所不足。从成本结构看，用电成本占到海水淡化吨水成本的40%以上，虽然各地出台一系列降低电力成本的政策，如浙江省将海水淡化用电从工业用电转为农业用电，河北省明确争取曹妃甸区、渤海新区列为国家大用户直购电试点，对海水淡化用电执行优惠电价，但全国电力体制改革尚未完成，相关配套并不完善。综上所述，技术发展不足及电价高企制约了全国海水淡化的进一步发展。
南水北调对海水淡化的供给替代。我国北方属于资源型缺水地区，为解决其人口集中区域水资源严重不足，长期依赖开采地下水的问题，2002年我国启动南水北调工程，东、中线一期工程分别于2013年11月和2014年12月正式通水，一定程度上对北方海水淡化的发展形成了供给替代。
展望未来，北方工业海水淡化工程由于具有更大的供给缺口、更高的成本承受，其发展将快于南方民用海水淡化工程，从发展的趋势来看，电力成本改革是最大的外部政策催化剂，技术发展导致成本降低是最大的内部核心竞争力。
（二）供水
供水行业作为整个水务行业的上游及满足最基本的民生需求，其发展远早于下游的污水、污泥处理等，目前已进入成熟期。近五年全国供水行业产能增速均在4%以下，总体已趋近饱和，其中城镇供水普及率已超过97%，未来仍将维持不到3%的低位增长，农村供水基础设施近年来快速建设，提前完成十三五规划自来水普及率及集中供水率等主要指标，但供水稳定性和安全性仍与城市有较大差距，从农村供水经济、安全性及供水管网的区域垄断性考虑，未来城乡供水一体化有望进一步发展。
对于供水管网，2016年官方统计全国600多个城市平均漏损率超过了15%，在同期针对 408 个城市的另外一项调查表明，城市公共供水系统的管网漏损率达到21.5%，管网漏损造成严重的水资源浪费及供水企业直接经济损失，未来通过智能、信息化手段，对管网漏损率进行精细化监测控制，将成为供水管网发展的现实方向。
（三）污水处理
随着“水十条”及PPP的催化，近几年全国污水处理行业迅速发展，也已基本步入成熟期。在生活污水方面，城市和县城2020年污水处理率95%与90%目标基本超额完成，市场趋于饱和，但2020年作为“水十条”终考年，将进一步催化各类低等级污水处理厂提标改造，村镇污水处理率刚刚超过20%，还有较大提升空间；在工业污水方面，由于排污标准不断提高、监管趋严及环保税开征，对现有设施进行改造并实施第三方运营以保证稳定达标是未来发展趋势，但目前其设施产能利用率只有50%左右，新建工程设施空间不大，升级改造的需求会有所提升。
对于污水管网，2016年我国城市排水管道密度不到2002年日本、美国的2/3及2/3，管网密度偏低，此外，还存在雨污合流制比例偏高、合流制下大雨天污水借雨水管道直排入自然水体、城市边缘地区污水通过暗管直排等现象，综合来看，污水管网未来市场空间较大。
综合来看，城镇提标改造、农村新建、污水管网是污水处理行业发展方向。
（四）资源化利用
污水资源化利用主要指中水回用，中水又名“再生水”或“回用水”，指污水、废水或雨水经适当处理后达到一定水质指标，可在一定范围内重复使用的非饮用水，目前在我国主要用于农田灌溉、道路喷洒、景观补水、工业冷却等，作为城市的第二水源，是补偿我国资源型缺水与水质型缺水的重要途径，兼具经济、社会、生态效益。目前我国中水回用市场规模小且中水水质要求较低，但发展速度较快，预计十四五增速在10%以上，同时局部水环境敏感地区（如云南的高原湖泊）已出现高品质（地表III类）回用需求，量质两方面均有较大发展空间。