月销超五千，市值破宝马！蔚来汽车有没有未来？
10月29日，蔚来汽车单月第5000辆车在合肥先进制造基地厂量产下线，这是蔚来汽车自量产以来单月下线首次突破5000辆。
作为造车新势力的领军企业之一，蔚来汽车是最早一批实现量产和上市的企业，蔚来量产车单月下线首次突破5,000台，是中国第一次有高端汽车品牌月产达到5,000台，也再一次证明了蔚来汽车的领军地位。
目前，蔚来汽车的市值已经达到358.8亿美元(约合人民币2408亿元)，成为国内市值排名第二的整车上市企业，相当于两个广汽集团（601238.SH）的市值。
值得一提的是，蔚来汽车曾“命悬一线”。今年3月，蔚来汽车在2019年全年财报中预警“现金不足以支持未来12个月持续经营所需的营运资本及流动性”。
▲蔚来汽车营收情况
截至2019年12月31日，蔚来汽车账面上所拥有的现金及现金等价物、限制性货币资金和短期投资仅10.563亿元。在今年3月，蔚来汽车的股价创下年内新低，仅为2.11美元/股，机构也纷纷唱衰。
但一切都过去了，在短短半年时间，蔚来汽车股价上涨逾10倍。
困境之下如何突围
2014年成立的蔚来汽车，在2018年达成了第一个里程碑式的时刻。
带着“Blue Sky Coming”的故事，2018年9月12日，蔚来汽车正式登陆纽约证券交易所，成为第二家在美国敲钟上市的电动车企业（第一家是特斯拉），也是中国新能源车企赴美上市的第一股。
通过上市融资的10亿美元，蔚来顺利度过了第一波资金危机。
到了2020年4月，蔚来汽车又迎来了第二个里程碑时刻。
带着总估值177.7亿元的资产（包括中国范围内的整车研发、供应链与制造、销售与服务、能源服务等核心业务与相关资产）和42.6亿元的投资款，蔚来汽车正式把蔚来中国总部落户到了安徽合肥，换来的是安徽国资的一揽子投资计划，其中最主要的就是70亿元的战略投资。
通过在合肥落户中国总部，连年巨额亏损的蔚来又一次缓解了资金压力。
2019年的蔚来压力有多大？
▲创始人李斌
蔚来创始人李斌2019年一直被戏称为汽车行业“最惨”的人，虽然这句话调侃成分居多，但会出现这样的调侃，本身就暴露出蔚来汽车当时的困难局面。
李斌自己此前接受采访时也把2019年蔚来ES8的电池事件（因电池完全问题启动召回）看作是蔚来汽车成立以来的至暗时刻。
电池事件之外，进入2019年之后，蔚来汽车还经历了人事方面的动荡，高管接连离职，也让蔚来汽车陷入了巨大的信任危机。
销量上，整体表现还不错，但拆开了分析，2019年虽然只有两款量产车型，但“内斗”的情况已经相当明显。
2018年底上市（2019年年中正式开始交付）的蔚来ES6在2019年成为了销售主力，而曾经的“老大哥”车型——蔚来ES8则被“拍”在了沙滩上，销量大降。
换言之，基本上就是后来的ES6抢走了“前浪”ES8的用户，蔚来汽车的市场表现并没有因为新车型加入而迎来爆发。
后续车型如何与已经量产的车型形成市场合力而非互相倾轧，也是摆在蔚来汽车面前的一个难题。
当然，最根本的问题还是连年的巨额亏损之后，蔚来汽车陷入了资金困境，现金流已经严重不足。
但危机也是转机。
政府融资挽救资金危机
2019年，蔚来汽车营收78.25亿元，同比增长58%，但运营亏损却高达110.79亿元，同比增加了15.45%。
接连爆出的缩减研发费用、裁员、延迟发工资等消息，都在揭示着一个现实，蔚来真的很缺钱。
好在，合肥政府及时伸出了援手。
在合肥新成立的蔚来中国总部，蔚来汽车以177.7亿元的资产加42.6亿元的投资拿到了75.9%的控股股份，而安徽国资的战略投资者则以70亿元的投资合计持有24.1%的股份。
兜兜转转一大圈之后，蔚来汽车还是选择了“归根”，回到了创始人李斌的老家安徽。
2019年，在蔚来汽车极度缺钱的背景下，李斌开启各地“寻金”之路。一年时间里，李斌先后与上海、北京、青岛、湖州等地政府有过接触。
这其中，将中国总部落户北京的相关事宜曾经有过不错的进展。
2019年5月，蔚来汽车宣布与北京亦庄国际投资发展有限公司（下称亦庄国投)签订了框架协议，蔚来中国将落户北京，亦庄国投会向蔚来中国注资100亿元，成为非控股股东。
“这个项目（蔚来中国总部落户北京）被北京市政府踩了刹车，综合评估后发现投入大风险也比较大，相关部门叫停了该项投资”，在接受盖世汽车采访时，全联车商投资管理有限公司总裁曹鹤指出了蔚来中国总部落户北京项目搁浅的主要原因。
当然，从蔚来的角度看，亦庄国投在这次合作中设置的条件也比较严苛，蔚来自己最终也不见得能答应。
近两年各界对所谓的造车新势力以及整个电动车行业的投资热情都在降温。
冷静下来之后，大家开始重新审视投资和回报比，大量资本不再愿意投进来，不少已经投进来的资本也在想办法要尽快脱身。
李斌在2019年与潜在投资人进行了一系列的合作洽谈之后也清楚了一个现实，不论国资还是民资，整个融资环境已经大不如前。
转了一圈，还是回到了自己的代工企业所在地。行业分析人士曾志凌对盖世汽车表示：“合肥成为蔚来汽车最后的救命稻草，合肥乃至安徽省政府愿意投资且给出了优厚条件。”
今年4月，国家出台最新的新能源汽车补贴政策，新能源乘用车补贴前售价须在30万元及以下，但支持换电模式的车辆不受此规定限制。
蔚来量产的两款车型虽然售价都高于三十万元，但采用了换电模式，像是为其量身打造。
一季度，蔚来汽车交付总量为3838台，同比下降3.8%，环比下降53.3%。
不过，蔚来在当季创造历史最低的季度亏损额：总营收13.7亿人民币，净亏损为16.6亿元，同比收窄33.7%，环比收窄41.0%。
四月底，来自合肥市建设投资控股（集团）有限公司等国家队资本的70亿元融资终于落实，蔚来巨亏下的现金流压力得到暂时缓解。之后，蔚来又获得了百亿资金的驰援。
7月10日，蔚来与六家银行达成战略合作，后者将向蔚来提供104亿元的综合授信，以支持蔚来业务的运营与发展。
8月12日，蔚来汽车交出了2020年二季度交了一份“史上最佳”的财报：汽车销量新高、收入新高、亏损缩窄、毛利率首次由负转正、账面现金超过了100亿……
二季度，蔚来新能源共交付10331辆汽车同比增长190.8%，首次实现单季交付数破万，今年累计交付量达到14169辆车。二季度蔚来整体毛利率为8.4%、汽车毛利率则为9.7%。
当时，市场有观点称，二季度财报说明“蔚来已经脱离了此前的ICU状态”。
今年初，受疫情影响，汽车行业表现低迷，但新能源汽车却异常火爆，除了特斯拉，还有一大波造车新势力，卖车、融资、上市，直接刺激了新能源市场。
今年9月份，蔚来交付新能源汽车共4708辆，创下月度新纪录，同比增长133.2%。整个三季度，蔚来交付了12206辆汽车，同比增长154.3%，超出了该公司季度指导的上限。
此前公司预计，2020年第三季度，其汽车交付量为1.1万-1.15万辆。
根据乘联会公布的数据，整个9月新能源乘用车批发销量突破12.5万辆，同比增长99.6%，环比增长24.1%。
原本，由于特斯拉国产Model 3的流行和降价，市场担心国产新能源的市场会进一步挤压，但数据显示，国内市场新能源车渗透率持续走高。
这被视为一种“水涨船高”的现象，也就是说特斯拉在中国新能源市场并没有带来了“赢者通吃”，而是带动了整个新能源汽车市场。
“以目前的估值来看，蔚来仍有上涨的空间。”摩根大通写到：从长期投资的角度来看，蔚来依然很有吸引力。我们预计该公司到2025年能够获得乘用电动汽车市场7%的份额，在它自身专注的高端领域能够获得30%的份额。
摩根大通认为蔚来在2021年依然面临很大机会，新能源车渗透率提高带来的整体机会，市场结构也将从B端向C端转变：电动汽车买家更多的来自普通的个人，而非来自公司或者居住在限牌城市的个人。
这种结构性转变会扩大电动车触达的市场，但也会导致电动车领域快速集中，蔚来如果能够一直处于市场份额的前10，那么它就可以持续受益。
与此同时，花旗分析师Jeff Chung也将蔚来汽车的股票评级从“中性”上调至“买入”，并将其目标价上调至33.2美元。他表示，蔚来汽车的库存已改善，且他对该公司销量的预测较为乐观。
目前，蔚来虽然股价创出了历史新高，但公司的隐忧仍在，目前蔚来依然处于亏损状态，今年虽然受益于补贴政策，但是特斯拉大幅降价，直接影响蔚来的市场。
虽然目前，蔚来与当下的国产特斯拉竞争重叠度不高，蔚来主打的是SUV，而国产特斯拉主打的是轿车，但是国产Model Y明年将实现量产，两者正面扳手腕的情况在所难免。
除了特斯拉，造车新势力也在步步逼近，小鹏主打的是紧凑型SUV，未来有推出中大型SUV车型的计划，这意味着小鹏将切入蔚来的腹地。
但蔚来终究还是挺过了最困难的2019年，摆脱了资金链危机、回到了发展正轨。
全新系统蓄力未来
那么接下来蔚来要做什么？
稍作了解就知道，现在汽车圈最热门的讨论是软件，也就是汽车的智能化升级。
这方面，作为国内最早做FOTA（车机固件远程升级）的汽车品牌，蔚来再一次引起广泛关注。
过去的两年内里面，蔚来NIO OS在4款车型上共实现了39次版本更新，期间新增了100多项功能、优化了240多项功能。
这种优化频率和速度，远超我们身边其他电子设备。而就在蔚来FOTA即将迎来发布两周年时，NIO OS进行了一次相当重要的升级——2.7.0发布，这次升级完善了领航辅助驾驶功能。
▲辅助驾驶系统展示
所谓的领航辅助驾驶功能，是囊括了现在市场所有在售车型的驾驶辅助功能，例如自动巡航、车距保持、转向灯控制变道等。
只是蔚来NOP把这些功能做得更加完善，尤其是在使用和展示方面，在自动驾驶大潮用来的前夕，蔚来又在为未来做准备。
要知道，目前在自动驾驶方面取得较好成绩的同学是特斯拉，自从蔚来旗下车型实现量产开始，甚至是更早一些的时候，蔚来的进化轨迹就如同中国版的特斯拉。
此后，特斯拉正在做什么，蔚来基本上也跟着做什么，如今特斯拉在做软件，在做自动驾驶，蔚来自然得跟上。
虽然做得比较晚，但不影响蔚来不可以做得更好。比如，特斯拉往往只能在高速路上使用NOA（特斯拉的自动辅助驾驶系统），而NOP（蔚来的领航辅助系统）可以在环路上使用。
在这一点上，特斯拉坚持优化机器性能，而蔚来则选择使用高清地图。前者偏于保守，时刻根据路况而做出决策。
后者偏于预判，相当于能做出更加“长远”的计划。举个例子，如果驾驶汽车在下一个路口右转或者驶入匝道，那么特斯拉NOA将会按部就班地到了路口之后才会做出变道的决定。
但拥有高精地图的蔚来则不会这样，它更像熟悉整个区域的老司机，会提前做出判断，在距离路口还有1公里时就事先驶入变道所用的车道。
另一方面，曾今陷入窥探车主隐私风波的蔚来汽车管家——NOMI，这个可爱的表情包也得到了升级。
在此之前，NOMI已经和用户交互达到121,410,007次，每日的对话量在15 万次左右。
对于其他汽车智能语音，大概也就停留在“语音执行指令”的阶段，但NOMI正在努力进化成能与车主沟通管家。这就像你去调戏“小爱同学”，和调戏“Siri”是两种感觉，前者基本上就一本正经地和你对话，而后者也许会坏坏地和你聊天。
除了辅助驾驶和聊天，蔚来汽车的智能化还迈出了关键的一步——自动驾驶。
要实现自动驾驶，必须硬件和软件相互配合。蔚来汽车出厂的时候为硬件做好了准备，至于软件，正在一步步配合硬件实现更多功能。
这次蔚来FOTA更新了5个核心控制领域，包括动力域、底盘域、辅助驾驶域、信息娱乐域和车身域，而最有意思的就是辅助驾驶。
你可以这么认为，蔚来车主睡了一觉之后，它的爱车就自己学会了更智能化的自动驾驶了。
当然了，说是自动驾驶，但这自动化的程度还有待提高，蔚来宣布用词也比较准确，这其实是“辅助驾驶”而已。
至于动力、底盘、车身的升级，也都是基于硬件基础上的升级，虽然能有所升级，但也不至于会出现什么天翻地覆的变化。
对于车主来说，所有升级的意义在于能提供怎样的功能，或者说能提供多完善的体验。
但对于蔚来乃至整个汽车圈而言，蔚来FOTA意味着汽车也能像手机一样不断优化。
试想，从前汽车优化途径是改装，如今不需要花钱费力去尝试了，官方就能给你升级汽车，何乐而不为？
顺应时局的蔚来汽车
汽车行业成熟而广阔，很多人还没开上车。
中国汽车行业，历经了64个春秋。截止2019年12月，中国汽车保有量达2.6亿辆，居世界第二。
经历快速发展阶段后，从重扩张进入到重品质阶段。与此同时，整体前景仍旧可观。
2019年海外发达国家（美英法等）汽车的千人保有量为500-800辆，而中国为186台，刚刚达到世界平均水平。
新能源汽车替代燃油车，只是历史趋势的开端。
新能源汽车是未来，这点不多赘述，各方已有论证。我们看看，如果将中国存量的燃油车都换一遍，需要多久？
截止2019年12月，中国新能源汽车保有量为381万辆，同时2019年新能源汽车产销达120万辆。粗旷抛算，中国目前2.5亿辆燃油车，每年替换250万辆，至少需要100年。
汽车诞生的120多年来，从来没有一个品牌像蔚来这样，用4年就推出量产车并敲钟上市。
除了快速发展，它在价值观与价值感知上，与所有的传统汽车公司都大相径庭，甚至与其他新能源汽车品牌也有所差异。
李斌的理想决定了品牌的内核，蔚来是一家尊重人、尊重人性、持续为人带来美好体验的用户企业。
回看特斯拉的发展过程，它经历“机械定义汽车”、“电气定义汽车”，甚至是“电子定义汽车”。如今，它正在“软件定义汽车”的时代狂奔。
再看蔚来，它是诞生在“电子定义汽车”的时代，然后被迫快速进入软件升级的大潮里。
相对比机械用了上百年的发展，软件的更新速度真的是“日新月异”。对蔚来而言，未来充满了不确定性。
但有了国资的支持之后，最起码短时间内，此前严重桎梏蔚来发展的融资问题有了着落。
少了后顾之忧，蔚来可以把主要精力都投入到提升车型研发、生产、销售的能力和提高售后服务质量上。
中国能不能出一个“特斯拉”？很多人的希望其实还是寄托在蔚来身上。
毕竟，新造车势力的滚滚大潮中，在资本和政策的扶持下，蔚来汽车正走向一个光明的未来。