Alameda为何破产？

Original 最帅迪迦三言两语讲透真理 2023-01-21

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#灰度持仓分析 417 个

#数据分析 421 个

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在2021 年期间，Alameda的资产净值飙升，根据我的模型，到年底大约有1000亿美元的市场价值。即使你忽略了像SRM这样的资产，其完全稀释后的资产比流通量大得多，我认为它仍然大约是500亿美元。

而在2021年期间，Alameda的头寸也在增长。

特别是，我认为它有大约80亿美元的借款净额，我认为这些钱花在了以下方面：
a) 向贷款人支付约10亿美元的利息
b) 约30亿美元从FTX原有投资列表里买断币安持有的FTX股份
c) 约40亿美元的风险投资

……

Alameda进入2022年时的大致情况是：

1. 1000亿美元的净资产

2. 80亿美元的借款净额

3. 1.06倍杠杆

4. 数以百亿计的流动资金

然后，在这一年中，市场一次又一次崩溃。直到仲夏，Alameda一再未能充分地对冲其头寸。

-BTC大跌了30%。
-BTC又大跌了30%。
-BTC再次大跌了30%。
-利率上升抑制了全球金融的流动性
-Luna归0
-3AC爆仓
-Alameda的联合首席执行官辞职
-Voyager爆仓
-BlockFi几乎破产
-Celsius公司倒闭
-Genesis 开始停业
-Alameda的借款/贷款流动性从2021年底的约200亿美元降至2022年底的约20亿美元……

上述内容翻译自sbf昨天的《ftx死前概述》

SBF 的大意是：

2021年 FTX 与 Alameda 都获得了数十亿美金的利润。

2022年 Alameda 未能充分对冲其市场风险，导致其资产市值下跌约 80%；币安 CEO CZ 促成 Alameda 资不抵债的崩盘。

有意思的是，sbf在全文只字未提挪用客户资金，而是将ftx和Alameda破产归结于流动性枯竭，你怎么看呢？欢迎留言评论

1.大饼

算力及其变动

前20地址及其变动

点评：

今日大饼前20地址中，地址持仓无变动，大饼前20地址合计共+0枚。

支撑：15050美元

压力：21780美元

数据仅供参考，不作为决策依据

数据来源:https://explorer.btc.com/

2.以太

算力及其变动

20地址及其变动

点评：

今日以太前20地址中，第1.2.7.9.13.16.18.的地址持仓有所增加，对上述地址进行计算后可知：今日以太前20地址+104651.5枚，上述地址交互数据巨大，资金流向暂无法以查知。

支撑：1020美元

压力：1660美元

数据仅供参考，不作为决策依据

数据来源:

https://explorer.eth.com/

https://www.coincarp.com/

3.BNB

信息总览及其变动

前20地址及其变动

点评：

今日BNB前20地址中，第2地址有所增加，其余地址均无变动，今日BNB前20地址共+230.8枚。

支撑：236美元

压力：324美元

该数据为etherscan链上数据，仅供参考，不作为决策依据

数据来源:https://www.oklink.com/zh-cn/bsc

https://etherscan.io/

https://bscscan.com/

4.灰度持仓

灰度持仓及其变动

点评：

灰度持仓中，今日灰度持仓中，所有币种持仓均出现不同程度减持。

注：

该数据源每24h更新一次。

溢价率：每股灰度信托申购价格与二级市场（otc市场）价差。

灰度申赎机制简单说明：

灰度信托基金的申购机制中，当前有两种出资形式：现金出资和实物出资（最低额度5万美元）。

现金出资模式：投资者提交认购资金给灰度，灰度将认购资金交由被授权经纪人（灰度的兄弟公司）GenesisGlobalTrading,Inc.（以下简称“Genesis”），由Genesis在现货市场上买入BTC现货交给灰度。灰度拿到现货后存入托管机构CoinbaseCustody进行冷存储保管，同时向投资者发行等值的比特币信托份额GBTC。

实物出资模式：投资者将比特币交由灰度，灰度将比特币存入托管机构CoinbaseCustody，同时向投资者发行等值的比特币信托份额GBTC。

赎回及退出机制：目前灰度比特币信托不支持份额赎回，即投资者一旦认购的信托份额，份额无法兑回比特币，投资者只能在美股二级市场上卖出比特币信托份额GBTC，且GBTC需要至少锁仓6个月。

在美国OTC市场中交易的GBTC是当前为数不多的合规BTC交易产品，由于存在巨大的市场波动与需求量，GBTC在二级市场的价格相对净值经常存在溢价。

数据来源:灰度官网https://grayscale.co/

5.USDT

今日交易所usdt净流入-3448.29万枚。

数据来源:

https://www.feixiaohao.co/data/stable.html

6.美联储缩表数据

1、美联储资产负载表-历史数据总览：

2.近一年美联储负债规模变动：

点评：

2022年1月12日，美联储更新数据，其资产负债规模为87882.78亿美元

2023年1月12日，美联储更新数据，其资产负债规模为84722.88亿美元

美联储在2022/1/12-2023/1/12一年间，缩表金额3159.9亿美元

3.近期公布数据明细：（每周四下午4:30更新）

注：下表数据发布时间为2023年1月12日

美联储近4周债务规模变动情况，详见下图：

数据来源:

美国联邦储备委员会官：

https://www.federalreserve.gov/releases/h41/20230105/

财经M平方：

https://sc.macromicro.me/collections/4238/us-federal/1244/us-fed-assets-ngdp

注：信息均来自于网络公开信息整理而成，读者朋友们如果有未知钱包地址的信息或发现数据有误，请留言与我们联系，我们将会第一时间进行更新。

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