这一次通胀，很可能不包括房子

1、

昨天公布了挺多宏观数据，但我准备先说一下这个：

纪检组指出，证券发行审批是证监会重要的公权力……真正做到心中有党、……直接关系到党中央重大决策部署是否能够在证监会系统得到贯彻落实，关系到广大投资者的切身利益，关系到党和政府在广大人民群众心目中的形象。

如果这段，还没有让有些同志搞清楚状况的话，那么接下来重点来了：

纪检组向证监会发行部领导班子提出多项具体要求：

一、要通过主题教育，在结合上下功夫。清醒认识资本市场发行监管工作承载的国家使命，解决好服务谁、服从谁的问题，确保在提高站位、深化认识和知行合一上取得实效，确保党中央重大决策部署在发行监管工作中落实到位，把好市场“入口关”。

剩下不重要。

来自灵魂深处的拷问：服务谁，服从谁。

金融本来是听谁的呢？

老美喜欢搞世界警察，我们知道它一手拿着武器（军队），一手拿着金融（美元）。回到国内，难道……

就是这样。之前在《刘主动投案的背后》已经写过，只是不能说陆家嘴那些高大上金融机构后面的老板是谁。

当然，这也不是单单一个ZJH的问题，包括GJ队、国有银行、大AMC、券商、投行、央企……全产业链全覆盖。

站队有问题，就得进去思想觉悟提升一下。然后，下一个。

全力的肃清毒瘤，是不是在为之后的股市健康运营铺垫呢？至少一半是因为这个，另外一半肯定和分配也有关系。

但无论如何，这可能给已经见白的韭菜们带来了一丝不敢太饱满的希望，毕竟这两天连5年定时跑3次的獐子岛都开始处分了。

那么明显的财务造假，这几年那么多群众在各种媒体上调侃“扇贝又跑了”，ZJH连这个都查不清楚。

现在却突然就都清楚了。

已经觉悟了。

另一厢正在发射的科创板陷入了“市盈率”质疑困扰。

主流媒体们一顿默契的呐喊：老乡，东西好，不要看价格，便宜的你敢用吗？

科创板是一个好东西，至少在上层的心目中，战略意义重大。搞好了似乎能解决很多问题，比如房价、通胀、外资等等。

但这个起步价又被执行的朋友搞得有点尬，市场上投机的资金当然知道这是一个好项目，所以超募的厉害。

我只想说，有些钱，该给别人赚的就给别人赚吧。一定要凑上去，他说不定就退出了。

那什么，

金融圈的顶层精英们，缴枪不杀。

2、

好，6月的M2和社融数据出炉。

6月末，广义货币（M2）余额192.14万亿元，同比增长8.5%；社融增量为2.26万亿元，比上年同期多7705亿元，增速达到10.9%。

社融数字大大超出预期，大概是因为天气原因吧。（嗯，CPI梗，不忘吐槽一下TJ局）

实际上最大的原因还是和地方债超发有关，今年上半年的量比去年直接翻了一倍。另外，也不得不承认水管对实业也是在强行灌溉。

我周二随便找了一个认识的银行朋友咨询（有图有真相）：

整个上半年，对实体经济发放的人民币贷款增加10.02万亿元，同比多增1.26万亿元。看起来还不错。

6月份，新增贷款额同比少增1800亿，概因为其对非银金融机构的授信大幅限制。

这一点，虽然没有明确出文，但我从好几个银行那里都得到了确认。国企背景的非银金融目前不会受到太大影响，而民营和外资就完全受限。

正如以前分析的，非银金融在过去几年里面，犹如一个吸血虫，不但加大了实业融资的成本，而且影响了水流的方向，增加了地方ZF风险的堆砌，其运用制度套利和天量放水的环境，最终把风险通过金融理财产品分拆转嫁给个人投资者，得以脱身的同时，赚得盆满钵满。

按这个趋势，预计后面在这个产业里面会出现“头部集中”的现象，大部分民营企业会慢慢退出这个领域。

上半年央妈的整体操作，体现了“稳杠杆”的决心。第三季度结构性紧缩（房子）、结构性稳定（地方债，但我怎么算都觉得财政缺口还需要5万亿填）、结构性宽松（实体企业），然后等老美降息的靴子何时掉下来。

反正最近金融圈的新闻实在太多了，一会儿么IPO一看实地检查严格有好多家企业主动退出队伍，一会儿么哪个行领导又被端了，一会儿么又出来了一个新的监管政策，一会儿么谁又踩雷，或者谁家上市公司的董事长又被拘了。

乱世出英雄啊。

3、

海关总署更新6月及上半年累计进出口贸易数据。

顺差高，完全是因为压进口，并不是出口复苏。

出口6.1%的增幅速度，相比于2017年同期的15%已经算不得高。在此次官宣中，可以看到外商的金额在减少，但并没有说明出口到底减少了多少。

然后翻了去年的数据是：

去年外资企业的出口额同比增长5.97%，今年1-5月，外资企业的出口额同比下降4.83%（6月没找到）。去年同期增速数字是9%。

然后，再看6月单月的数据：

我国6月出口同比-1.3%，6月进口同比-7.3%。

注意，出口已经不是增速放缓，而是出现了负增长。这是继去年12月、今年2、4月后，7个月内的第4次。

而细化到地区，1-5月进出口数据全面衰退的有：

全球共振。台湾已经连续7个月出口负增长了，日本的工业出口跌到了有史以来荣枯线1000以下，除了越南等极少数低人工成本国家从中得益，大部分国家目前都面临着出口不振的烦恼。

疲软，但从我们的出口产业可以看到：

占据出口近80%份额的机电和劳动密集型产品仍在增长，MYZ虽然带来了数据实质性下滑，但出口企业目前仍在苦苦支撑。毕竟就业、创汇对于六稳太重要了。

可这一块也是最容易产能外迁的。（如果成本继续攀升）

还记得西瓜和猪肉的笑话吗。

A：我要买西瓜。

B：5块。

A：昨天不是3块。

B：因为猪肉涨价了。

A：西瓜和猪肉有什么关系？

B：因为我要吃猪肉。

刻意的压低人力成本，而另一边物价、资产价格飞速上涨，已经造成了结构扭曲，且各个岗位的人为了匹配这种扭曲，无所不用其极。催生了越来越多的社会恶性新闻。

不管你是校长还是院长，是老板还是收停车费的。XX方式不同，社会运营成本陡增。

从这个逻辑里面，就能窥见在外汇VS房价的选择里，可以腾挪的空间越来越少了（几乎没有）。今天如果继续用房子全面抬高国内地租，不仅如社科院所说对经济负拉动，也直接会让本币奔向拉美化。（年轻人生育率也.....)

如果房子，真的是我们最后抵抗人民币贬值的武器，那房子本身就也没有任何意义了。（因为房子是不动产，到时候所有的可变现资金迅速贬值，号称抵抗贬值的不动产，能有什么用？纸面财富，有价无市）

所以，投资房产作为保值，只有在经济温和稳定的情况下才有作用，把房价和产业看作跷跷板的两头，使砖头金融化的力量越足，那么另一头的产业就得着地，平衡才是发展的前提。

而眼前，产业看起来就快触地，所以，没有选择。

尽管很多人没有意识到，失业是会蔓延的。

为了稳就业，又得巨额用纳税人的钱来给这些企业财政补贴，补的还不够亏的，恶性循环，越补越亏，缺口也就越拉越大。

4、

稳房价，既然金融化，就从金融开始着手。

后来媒体又宣称光大信托的某高层辟谣了，是余额管控，不是全禁。但我觉得连名字都不敢秀，可信度也就这样了。

监管部门一系列操作，眼花缭乱，真正的目的却不尽相同，强行引导水流不流向地产商和地产项目，也就是对地产商们一贯的用债务绑架金融机构的方式发起了挑战。

很多人会反问，那么财政缺口怎么办？光靠发债，不是又加杠杆薅羊毛（未来税收向全体纳税人征收）了吗！冷静想一想。这个本质和土地财政有区别吗？

A和B都加杠杆薅羊毛，有一个答案还损害即时的消费购买力，造成内需也跟着出了大问题（两个答案的区别在于当下，发债，是把加的杠杆放在ZF，而土地财政，是把加的杠杆加到居民；长远当然都是一样，但当下的危害明显后者更甚，拖累实体）。

这则发生在杭州的新闻具有代表性，虽然央企开发商也辟谣，但通过报道可以发现，开发商被限制了开盘价格（面包价）。

明白房产行业正在发生的事了吧，它们急着转型，是因为这个产业的利润已经和实体一样的微薄了。（面包减去面粉后，真的只有微利）

类似前面说的非银金融，预估之后该行业也会不断出现大鱼吃小鱼的头部集中戏码。

比如新城事件有人开了脑洞（恒大想乘乱打劫）。

当然，另一面面粉价也有了很大的限制，所以才会在比如南京等地发生“买到就赚到”的奇妙景象（二手房价高于新盘价）。但从中期来看，真的是赚到吗？

市场正在冷静，二手房价和新盘房价之间，到底谁在向谁走去。

MYZ重启谈判，其实重启用得不对，一直谈着呢，只是现在不着急了。包括G20前的大豆订单，和最近心急火燎的把“金融开放”提前实施，背后到底是为了“诚意”，还是为了不透明的外储，看到后台数据的郭树清们肯定更加清楚。

物价的上扬，基础消费面的“胀”已经不可避免，只是这种“胀”到底是给企业带来了良性还是无效，还得从之后的数据里再慢慢观察（怕是滞胀了）。

要释放内需，首先你得有购买力。汽车数据的惨烈已经说明一切。这就是我一直说绝对会动房的原因。

不然，整天咋呼的内需，最后除了房价泡沫啥也撑不起。

当然，上层的态度仍旧起着非常重要的信号作用。越是果断坚决，越能在MYZ中抢得先机。股市里的那些上市公司真实财务数据，还不能敲醒装睡的人？

我们再一次站在了十字路口，最后的机会，如果按正常逻辑肯定会保住世界工厂，保住实业，保住汇率，保住外储。

那么这一次的通胀，很可能不包括房子。

有人私信问理财的雷，我建议尽量躲起来，下半年的雷绝对会劈里啪啦连环爆（据我所知很多企业现在没有东墙可拆，和时间赛跑着呢，它们组成了理财产品的底层资产，刚兑不是想不想破，是只能破了），不限行业、不限品种。

钱在自己兜里才踏实，现在不是一个投资的好时机。

除非你看懂了《原则》，机会就快来了。

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