对不起，你找错人了

Original Jason不跪南半球聊财经

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或者，更坏

One of the great debates of our time，is about how much of your money should be spent by the state，and how much you should keep to spend on your family，let us never forget this fundamental truth the state has no source of money，other than the money people earn themselves，if the state wishes to spend more，it can do so only by bottling your savings，or by taxing your more, and it's no good thinking that someone else will pay，that someone else is you. There is no such thing as public money，there is only taxpayers’ money.

——撒切尔夫人

朋友圈里有一个上海本地大型的注册代理公司，我挺喜欢刷他们隔三岔五的广告，因为时常能“透视”现在又有什么新的钻“政策”套（Kong）利（zi）手段。

之前我看他们一直发布的是收各地区非银金融牌照，然后碰巧和几个地方平台的人聊了才知道原来买家正是ZF，原因是他们预估到随着各种地方债叠加央妈放水的传统工艺，兜里的（融资）现金净流入又会呈现相当充沛的状态，未雨绸缪，要想办法再把它们用最简单粗暴的方式“放”出去——做金融啊！

仔细想想是满绕的，地方ZF呢，是最大的金融公司，我有证据啊：

而那些金融机构呢，又是最大的房地产公司（因为信贷的底层资产全部都是砖头水泥）。

而房地产公司呢，又说要转型做全球最大的新能源汽车制造公司。

而国内已有的这些汽车制造公司呢，现在正要靠国家出台更多财政补贴来帮助刺激消费。

这中间的关系，比现在的家庭电视剧头绪还多。编剧很辛苦。

那么地方ZF葫芦里卖的啥药呢？四个字，做大资产！拯救报表，积极让评估公司帮忙升级（AA到AA+，AA+到AAA）。升级是为了什么呢？

当然是为了更好的融资。

前一阵江苏某地发出上层要求，意思是既然已经给了那么多低成本的资金，你们就把高成本的给清退了吧。（毕竟高成本，这些利息花的都是纳税人的钱，现在财政这么紧）

但我问了下放高成本的主儿们，都说“无妨无妨”。

原来他们私下的沟通还彰显着往日情缘：熟悉政信项目的人知道，这10年来，由于上面政策反反复复（其实就是监管时松时紧），江浙皖这里地方ZF融资的成本高的时候，快接近20%，低的时候又说6%多一BP都不能要。造成很多债务人很头疼，因为我今天把往日高成本的债权人挡在门外了，明年政策一变，我又得一家家去问债权人要“伞”，与其这样，还不如细水长流。

听起来很有道理，但这只是表面的说辞，现实中，这种揣着明白装糊涂的魔术多了去了，我只能说，在那些要清退高成本的地区，中间混沌着的“灰色”，岂能因一纸而灭亡。

不挡人财路，点到为止。

还是回过来说说最近的那两则广告：

上面这个，我以为随着明星工作室被打击热潮之后已经没有了（洗钱的模式，参见之前的文章《明星北上和娱乐洗钱》，没想到，嗯再一想，对于大家是好事。

如果是打工的金领，年薪百万，按现在的税费最多要扣掉一半，还不如自己成立个独资企业和雇主签一个合作协议，一下子把个人两年的“利润”，用一年就提现了。（我说是政策套利吧，至于没有劳动法给予保护，那不还有合同法嚒）

还帮老板省了钱，小微企业的运营成本瞬间降低，失业也不存在了。ZF也不用掏失业保险来“勉强”。

每个人的可支配收入多了之后，消费的“子弹”就扩充了，而且吧，多的比例呢又不是太过分，够不上去“炒房”的资格。

资金去了“消费”，产业链就活了，增值税和消费税的大头立马回血，最后谁都得益。就怕什么，怕一小部分人，考虑的是“相对得益”，这样弄可能TA们的得益比例反而减少了。

好政策推动不起来，因为签字的人私欲太多。

可以联系第二则广告来看，刚看的时候，我还纳闷，为什么要收成立时间不长的实业贸易公司呢？

直到深圳的炒房风再起，一切昭然若揭。

由于严峻形势，金融口子最近披着超人披风对中小微企业做了两件“实事”，第一是很多到期的贷款往后顺延（很多人啧啧赞叹美国的救市尺度好大，但其实都一样，我们这去年开始几家“包商银行”了），第二呢，就是贴息压低中小微的贷款利率。

这是深圳的版本：

逆了天，1.9%！让所有摇旗呐喊“降息”的经济学者流下眼泪，这个幅度还不感人？

政策套利不出来都不好意思啊（心里想或许这是散装的房住不炒抛的媚眼呢？）小企业主、炒房军团，集结号，冲向楼市！

央妈一看，“竟然”被发现了，连忙下旨——自查。

自查？

其他城市的金融机构估计这阵也都在“学习研讨”深圳这个新模式，那么问题来了，因为有财政贴息，才能让贷款利率那么低，那么贴息的钱又是谁在负担呢？参考文首撒切尔夫人的话，掏A-Y的口袋，让Z去炒房，央妈、银保监会、财政当局，是不是要面壁反思下？这就是这阵密集开金融会议的结果？

这样看来，我们终于找到了“房住不炒”这句话的真正对象，不是炒房者（他没有金融工具没法炒），不是刚需（疑惑的眼神），不全是地方ZF（他们只弄和地价有关的一手新房），而是金融机构。

也是，毕竟银行自己，就是最大的政策套利公司啊。

它藏在房地产业背后，张着血盆大口，获得高利润；就有能力给职员发高薪，让各大名校的毕业生，挤破脑袋搞金融，不断固化这个阶层。

所以，上层只要重视“金融”这个方向，很多乱象就能慢慢恢复正常。

比如，老是念经利率市场化，请问风险市场化了没有，海H把债权人当回事了吗？风险（信用）是扭曲的，利率自然也扭曲。这就是信用歧视。比如，影子银行的扩张是不是和引导市场资金相违背，金融创新的失败烧的是谁的钱？风险定价的环境基础为什么不建设？上市公司都抱团造假，不就利好买房和茅台......

蝴蝶效应，我们常以为A导致了B，实际上是错的，是那个看不见的Z扇起的翅膀。

如果真的遂了摇旗呐喊的专家意见，又是搞大基建，又是极度宽松货币（还能比过1.9%？），经济的结构又会是什么样子呢？

我用官方数据做了个表：

截至19年末，M2在11年间爆发了151万亿，今年第一季度又快速增加了10万亿，而居民部门的存贷差，只增加了9.5万亿，拜M2所赐，再剔除掉价格因素（CPI贬值），真实购买力沉淀只有3.6万亿，钱呢？

太多的明白人打左灯，往右转。借着每一次危机，“被迫”打开水龙头，让大家产生思想钢印，唯一的目的，就是让金字塔底部的人，忘了这其实是“分配”的错。

更直白一些，这些资源，原本就是公共的。现实是，这些资源的大头，被寄生虫拿走了。所以他们呼唤每一次放水，还让不明就里的人感觉很有道理，但放完后，看看上面这张表，这就是金融高级玩家的戏法。

如果站在这个角度上去看现状，就会发现，城市化也好、积极的货币政策也好、六稳也好、DC/EP也好，都是绕开了“核心问题”的小打小闹（侦探故事里，坏人都要转移视线的）。

不要看GDP这些可以被粉饰的宣传工具，只要看三个数字就行：

外汇占款（资本是否在外逃）

生育率（居民到底是不是有生活压力）

消费力（不敢说的基尼系数下面是不是真的有钱）。

出口数字也不用看，因为现在信用证贸易套利又起，出口数据也会夸大失真。

所以这次没第一时间去分析-6.8%的事，列这张表对比下：

稳预期，一切尽在不言中。

而要运营好外占、生育率、消费力这三个数字，就是要壮大居民平均且真实的财富（收入）水平。

我在上一篇文章中说老大老二的GDP迎来“百年未见大反转”，但还有后半句，反转的是总量，而人均GDP还非常弱，我们的人均GDP：

（第一列是2019IMF人均GDP排名、第二列是2018年、第三列是联合国2018年排名）

最新的数据排到了第65位。

但无论如何，不能横向对比的时候就纵向对比，我们的进步也是突破了1万美元大关，唯一的问题就是人均GDP并不能用来消费，还要看人均可支配收入，那么人均可支配收入是多少呢？

8561元人民币，除以到月，3000元不到，如何消费？和M2比比，收入被严重低估了。大部分人确实在这个统计范围内，但还有很多M2不在这里。

在那些少数、浑水摸鱼的口袋里。

没有友善的分配制度，收入无法产生活力，自然消费支出就会锐减：

报复性消费？何来基础？

周五火速召开的ZZ局会议，在雾里看花的数据背后，告诉了我们真相：继六稳之后，又出现了六保，而且仔细比对这两个“六”，发现“就业”都是排在首位（重叠），可见目前就业形势相当不乐观。

根据统计局的口径：

一季度，全国城镇新增就业人员229万人。3月份，全国城镇调查失业率为5.9%，比2月份还下降了0.3个百分点？

不去扒（上次扒了就404了），只说农民工部门的损失比较惨烈一些：按照周五统计局披露的外出农民工数据：

拿12251万比上2019年末的外出农民工总量17425万，那么2月末，至少有30%的外出部分（逾5000万）是属于“未就业”状态。

至于1.22亿外出，是否找到了工作，或者本地的1.16亿是否有工作，这个就无据可查了。

说明一下，我们的城镇失业调查率，不包括农民工，且调查样本 8.5 万城镇户仅占中国城镇就业人数 0.03%，有人尝试用加权来还原城镇失业率数字基本都是翻倍。

把这5000万+城镇调查失业率倒推的5000万，至少有1亿劳动人口面临生活危机。

记住，资源是公共的，这1亿人和那些实质因“阶级撕裂”而举步维艰的人（规模不会小），才是此次上层需要重点投入资源的目标人群。即使给他们发现金，即使他们要把现金储存起来，从短期来说，也无可厚非。

不是一条道走到黑的“货币政策”，也不是用积极有为的财政政策去给货币政策贴息，这不就是创造工具来给少部分人去炒房吗？

一边创造工具，一边房住不炒，ZF的信用在这个过程中被消磨殆尽。

再进一步思考曹德旺近日接受新京报的独家访谈：

疫情也在重构全球经济政治的秩序。在曹德旺看来，或许逆全球化的趋势不可避免，并最终会成为定局。“但在短期内各个国家很难构造出独立的产业链和工业体系，全球产业链也难以在短期内发生逆转性的变化，全球产业链短期内不会，也无法和中国脱钩。”
出口订单减少导致企业经营压力增加，解决企业的问题关键在订单上，也许不是在资金流上。单纯用给钱的方式解决不了企业当前订单需求下降的问题，政府在救助企业的时候一定要有针对性，这就需要我们的政府去深入地研究和思考。