微策略场外加杠杆420亿美金来买BTC，会不会成为华尔街资本狙击的雷？

比特币的价格正式突破90000美金，这也是历史性的一刻，接下来的时间突破100000美金，应该会很快了，很多人期待的回调可能会和当时BTC突破30000美金的关口一样，35000的时候等着回调，40000美金的时候期待回调，结果走到48000美金的时候开始了一个回调，这波很大概率也会是一样的。

BTC突破73000美金以后，如果85000没有横盘震荡调整，超过90%的概率会到100000美金以上的价格，而在100000美金的这个整数关口的价格很多人还是会去做空，那么这个时候很大概率为了清算合约的价格，BTC的价格会摸一下110000美金的价格，然后出现一个回调，然后继续开启下一波大行情。

但是对于山寨的行情，很多人3月份被情绪带起来的，现在还浮亏50%左右，山寨的行情要起来，至少对于大部分币种还是要有效突破日线EMA200，才有可能开启大行情，不然很难起来。

但是每一波的牛市疯狂的背后，我们还是要很清醒，一个问题：金融市场有人赚钱，就一定会有人在这个市场上亏钱，不要幻想所有人都会赚钱，如果你是这样的想法那就是把你的钱交给银行，吃稳定的年化利息，但是银行也会破产！！！

上一轮的luna，ust的脱锚，背后是什么？

是单纯的脱锚事件吗？只是一个挤兑问题？都不是，核心问题还是因为杠杆太重了，导致400亿美金市值的luna被清算。

而就在一个星期之前，MicroStrategy（微策略）的财报发布，让人再次看到这样一家公司：他不是比特币的最大矿企，也不是我们之前熟知的比特币机构大户，但是却凭借对比特币的巨额投资，打破了传统估值规则，并成了全球最大、最独特的比特币持有者之一。

从软件公司到比特币巨鲸

MicroStrategy（微策略），股票代码 MSTR，这家公司原本是靠商业智能软件打下的江山，然而创始人 Michael Saylor 却在 2020 年，而是看中了比特币作为核心资产的潜力，开始将公司储备金一点点换成比特币，甚至押上了自己的身家，一步步把 MicroStrategy 打造成了比特币的【囤币银行】。在 Saylor 眼里，比特币就是数字世界的黄金，是全球金融未来的锚点。

据最新统计数据，微策略目前比特币持仓为：252220枚，持仓价值首次突破200亿美元，达到204.7亿美元，总计耗费资金成本为99亿美元，买入均价约39266美元，未实现盈利高达105.7亿美元。

但是微策略的创始人，在推特上说，他们依旧还会买更多的比特币，上图中的绿点位置就是他们买进的位置，可以看出他们一直就是买，几乎没有停止过，接下来他们还会用加杠杆用融资420亿美金的方式来购买BTC，看起来还是比较疯狂，不知道会不会帮助我们把BTC的价格推向25万美金以上。

接下来我们详细的看看微策略这个

420亿美金到底是如何融资的？

1. 财报整体概况与融资计划，资本增厚与比特币储备再加码：

公司计划在未来三年内融资 420 亿美元，用于继续增持比特币，同时已完成对之前质押比特币的回购。微策略总裁兼首席执行官Phong Le表示，此举是为了增强公司持有比特币的回报。他指出：“作为一家比特币财务公司，我们计划利用额外资本，来购买更多比特币，作为财库储备资产，以便我们能实现更高的比特币收益。”

2. 现金储备与未来融资目标：

MicroStrategy 当前持有 8.36 亿美元的现金，为未来进一步购买比特币提供了稳定的资金支持。将在未来三年内进行210亿美元的股权融资，并发行210亿美元的债券，总共筹集420亿美元，用于购买更多的比特币，公司还发布了分阶段的融资目标：

2025 年计划融资 100 亿美元，

2026 年为 140 亿美元，

2027 年为 180 亿美元，

总计 420 亿美元。

CEO Michael Saylor 的这一计划旨在通过分步增持比特币强化公司的核心资产储备，这无疑被市场视为利好，而非负面消息。而这样的融资进场是不是也在预示着比特币未来会和美股一样走一个10年的长牛！

3. 市值与账面价值：

截至 2024 年 10 月 29 日，MicroStrategy 的市值约为 180 亿美元，账面价值则为 69 亿美元，这一数据已扣除 30 亿美元的累计减值损失。减值原因并非 MicroStrategy 出售了比特币，而是基于现行会计准则下的账面调整。

4. BTC 作为核心资产的灵活性优势：

作为核心资产，比特币相比现货 ETF 赋予微策略了更高的资本运作灵活性。公司将其比特币储备运营。

5. MicroStrategy 的比特币持有原则：

对比特币持有制定了八项核心原则，反映出其长期投资策略和市场导向：

· 持续购买和持有比特币，聚焦长期收益；

· 优先保障 MicroStrategy 普通股的长期价值；

· 保持对投资者的透明度与一致性；

· 运用智能杠杆，确保公司表现优于比特币市场；

· 快速且负责地适应市场动态，持续增长；

· 发行创新的比特币支持固定收益证券；

· 维持健康稳健的资产负债表；

· 推动比特币成为全球储备资产。

6. MicroStrategy 与比特币现货 ETF 的区别：

与比特币现货 ETF 相比，MicroStrategy 的独特之处在于其融资方式。ETF 投资者需主动购买 ETF 份额，而 MicroStrategy 则是通过股权、无抵押或有抵押债务、可转换债券及结构化票据等多种渠道来融资，从而用于直接增持比特币。这一「卖股融资」模式使公司可以主动筹集资金来实现对比特币的长期战略持有。

7，股权和债券，两者的融资风险在哪里？

极端情况下，这一轮BTC的价格从300000美金开始破裂，跌回60000美金！

那么这个时候，股权融资的成本是不需要额外的资金支付的，债券的这个210美金是需要按期支付利息和本金。

股权的最大收益是这期间的增值收益，跌了你也得认，相当于高风险，高收益，债券收益相对于更加稳定。

总的来说：

第一，按照目前的比特币价格来说，微策略破产清算的概率为：0.1%

• 它本身现在持有的BTC均价在：40000美金，成本价相对很低，
• 假如未来3年的债券融资成本BTC价格均价在18万美金，那么在这个时候，自己本身手中的BTC已经是增值到接近1000亿美金，那么来支付这个210亿美金的债券利息是很轻松的。
• 极端情况，BTC的价格如果跌回30000美金，那么自己本身的资本缩水至：70亿美金附近，算上210亿美金融资的购买的BTC，这个时候的价值会缩水35亿美金左右，整体的账户资产也就是接近100亿，这个时候也是有足够的能力来支付债券的利息的
• 公司的本身盈利能力和整个公司能调动的大资金能力是有足够的抵御风险的能力

第二：微策略更多的是看好美债通胀后，比特币的蓄水池能力。

• 美债现在已经是超过35.4万亿美金，那么随着美联储的降息和全球低利率政策，那么就会有更多的大资金需要避险需求，而目前有且只有BTC符合这个需求。
• 比特币，不仅具备货币本身的属性，还具有全球的共识性和极佳的流通性，而在接下来的几年经济危机和全球局势动荡的时候，比特币还具备了一个超强的便于携带性，隐私性，
• 比特币的目前市值：1.7万亿美金，超越了白银，未来超越黄金是很大概率的事儿。而在现货ETF和期货ETF的加持下，同时比特币的现货ETF目前也是比黄金ETF申请机构更多，各大机构都在看好，那么它的潜力是巨大的。

第三：微策略的这一笔融资带来的市场效应。

• 散户是看机构的，贝莱德、富达、微策略，这几家都是大资金的在整个市场上购买BTC，上一轮灰度用了4年的时间买了58万颗BTC，而这一轮只用了10个月机构就已经买了超130万颗BTC。
• 美国的机构和美联储以及华尔街这些，我们表面上看是各司其职的，但是实际上在美国都是富人说了算，这些机构和政策的决策者背后都是相通的，特朗普上台后面没有财团支持，你觉得他能行吗？

最后：对于我们98%的散户来说，我们一定要遵循市场的逻辑跟着大户走，严格按照自己的投资投资逻辑进场，管理好自己的仓位，大资金和小资金本质上都是一样的操作，这样你才能在这个圈走的更远。接下来我会做一期分析：美国、英国等国家为什么会把BTC作为战略储备和把国家的养老金拿来购买BTC做对冲？

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