#港股IPO#伟鸿集团03321.HK：不申

超长的等待期，要等到4月23日才正式上市！搞什么飞机——飞机起飞的跑道也没这么长吧！

结论：不申！

先讲结论在这里我们只会简单的亮明观点，没有模棱两可。更不会只是分析和评级，没有结论。只看结论或者不想看公司分析的到此就可以结束了。接下去不需要看！

NO.39 伟鸿集团（03321.HK）

（本年度第39支发行标的）

伟鸿集团是一间在澳门提供装修服务以及维修及保养服务的 承建商。鉴于旅游业及博彩业的繁荣发展推高澳门酒店、娱乐场及综合度假村的装修服务需求，自二零零五年五月起伟鸿集团透过成立伟鸿行工程（澳门）将业务重心转移至澳门市场。

根据弗若斯特沙利文 报告，按收益计伟鸿集团是澳门二零一七年第三大商业装修承建商及第五大装修承建商，市场占有率分别约为4.3% 及2.4%。

一、发行简介

回拨机制

财务报表

单位：千澳门元

财务资料显示，2015年-2018年，分别实现收益约1.14亿澳元、1.15亿澳元、1.89亿澳元及3.27亿澳元;公司拥有人应占溢利分别为1703万澳元、1799.1万澳元、2395.8万澳元及3154.7万澳元。

以中间价1.6元计，市值约8亿元(以2018年经调整纯利约4,409万澳门元计算，市盈率约26倍，不算便宜。

另外一大风险点是公司超过八成收入来自单一最大客户，变相公司业务非常依赖最大客户的业务发展，而18年收入急增主要是得到来自最大客户的一张大订单，可持续性值得怀疑。

二、综合分析

1、 明星股东，无；

基石投资者：

张锦棠、陈荣炼、谢镇宇3位认购额为500万港元，廖沛霖300万港元，范骏华200万港元，总计占比10%（以中间定价计，假设超额配售权未行使）。

前期投资者：

公司于引入梁先生为上市前投资者，占上市前股权10%，发售价为0.4港元，较招股中间价折让75%，不设禁售期，梁先生为公司的第五大客户，为公司收益贡献24万澳门元，占总收益约0.2%。

2、孖展倍数

招股第一日未足额！料想截止日依然不足额。

3、中签率

本次发行共计1.25亿股，公开发行1250W股，每手2500股合5000手。超购不足15X，中签率预计在30%。

4、公司市值7~9亿

主板中不算大，有一定炒作空间。

5、同行表现

香港本地建筑公司，通常表现尚可，往往会给人惊喜，如。

澳门同行不多，只记得去年有一家叫澳狮环球（01540.HK）和一家澳能建筑（01183.HK），还有一家奥邦建筑（01615.HK），表现如下：

P：虽然都姓澳/奥，不过澳狮的故乡是澳洲不是澳门，澳能建筑和奥邦建筑是澳门股，表现乏善可陈。

6、保荐人过往业绩

红日资本名字起的不合接地气啊（H股明明以绿为涨，红为跌），保荐项目除了竣球控股录得正收益外，其余首日皆负。

要不改名绿日资本更佳？

三、操作计划

所有账户均不申！

附最新招股书：

http://www3.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2019/0329/LTN20190329092_C.pdf

P：文中观点仅代表作者基于公开信息对所作标的的思考分析，据此投资，风险自担！

此为募资初期申购决策，随着市场变化，最终定夺可能变化，申购截止日前一晚群内公告！

Tips：

原文查看《网红电商如涵ipo开启：申100股》

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