“网红私募”自曝净值“翻车”，想做“双击”戴维斯，却最终共情“段永平”？

作者 | 郑孝杰

编辑 | 袁畅

本文首发于“华尔街见闻”APP ，欢迎下载“华尔街见闻”，即时见证历史。    

又一家“网红”私募在近期陷入净值“漩涡”，而且这还是他们“自曝”的。

一家名为云蒙基金的私募，日前在内地一家知名投资社区“自曝”旗下产品净值跌至比0.4（元）还要低的多”。

按照这家私募的说法，该机构并非中国内地的备案私募，而是属于设立于境外的离岸对冲基金。

云蒙基金据说是由一对“金融从业背景”的夫妇设立，他们一直努力梦想成为“戴维斯”（海外知名对冲基金经理）。但却成为年内承受持仓暴跌的大V之一。

恰如他们自己所说，“现实投资残酷的多”……

01

“隐秘”的创始人？

云蒙基金在一家知名中文投资社区名气较高，但背后核心投资人物的身份始终隐秘。

这家机构以“基金”的身份示人，自称是一家注册在开曼群岛的的私募基金公司。

根据云蒙基金在社交平台发布的内容，“投资团队”由一对夫妇组成，2017年他们二人从“央行”和“国家部委”辞职后，离开北京生活在湖北一个五线小城市，并开始了投资创业之路。

夫妇二人曾称：“曾经的梦想是像戴维斯一样，但现实投资残酷得多。”

02

无法证实的“运作信息”

按照相关法规，海外的资管机构未经国内监管机构“允准”，是不能在内地公开募资的。或许也因为此，云蒙基金在投资社区中仅透露了部分“运作信息”：

他们自称“零管理费”，从未从旗下基金拿过一分钱。

他们自称“个人及近亲（持有的）基金份额占比超40%。

他们自称，框架为云蒙投资公司线下发行的产品，而且自开立基金以来，个人承担相关费用200万左右。

当然，上述信息仅为他们自主发布的“一家之言”，无法证实或证伪。

03

自曝净值跌幅

本周，云蒙基金在投资社区晒出旗下产品净值信息：跌至0.4元以下。

值得注意的是：私募基金的净值通常是“秘密”———仅向基金持有人披露。外界得知相关信息一般通过相关持有人或代销渠道，但管理人不会主动“广而告之”。

与众不同的是：云蒙基金直接以“发帖”的形式，公开在投资社区发出道歉语气的沟通文字。

（如上图）云蒙基金提及如下关键信息：

【产品表现】净值比0.4还要低得多。

【投资组合】主要持仓是国有大行，且杠杆很高。未来投资纪律或原则，主要投资国有大行加上招商银行，不投资非银行股，极少投资中小银行。

按照云蒙基金对净值的“披露语气”，投资者浮亏是相当明显的。

04

反思总结投资教训

云蒙基金在社交平台有大量的发言内容，其的策略很简单——主攻银行股。

不过，经历了最新的回撤后，它们对并对投资失误做出如下总结：

1、轻视了杠杆的毁灭程度；

2、无视了分散的保命作用；

3、忽视了优秀的长期复利。

事实上，云蒙夫妇并非对银行股的风险完全没有觉察，它们对银行股的选股还是相当“挑剔”的，在社区里他们曾披露了如下观点：

会在未来很长时间主要投资四大国有银行，因为他们有负债优势，经营更保守稳健，国家政策有照顾，经营数据同样优秀，估值非常低，股价走势平稳等等。

但如下图所示，A股银行板块近两年持续下跌，这可能给杠杆投资这个板块的投资人带来巨大考验。 

05

共情“段永平”？

盘点云蒙基金在投资社区的发言，颇有一种旁观“银行股版段永平”的色彩。

一方面，云蒙基金也常常表达对海外投资大师的崇敬和身体力行的“坚定”。

另一方面，它们在社区发言中，也集中在个股（主要是银行股）的基本面上，对于看好的直言品种也直言不讳的表达欣赏。

在它们对自己的投资“资历”有如下描述：“学习和研究银行股20年，投资银行股也超过了15年，在银行股跌破净资产的时候我在呐喊具有罕见的投资价值。”

06

成名策略为何？

不过，这家名不见经传的机构，他自述的“发迹史”却有些“叹为观止”

具体细节如下：

2007年入市抄底招商银行，当时股价30块；2008年加仓，年底PE8.5倍；2009年加仓，年底PE19倍。2010年再次大幅，年底PE10倍。

之后每年继续加仓，直至2013年开始融资买入，2014年杠杆达到180%，到了2015年牛市期间盈利滚动到600万元，当年8-9月清仓离场。

换言之：从2007年-2014年，这位“个人大户通过”越跌越买招商银行，将近七年时间并没有赚到钱，直到2013年开始使用杠杆投资策略，终于等到2015年的银行股走牛，实现了大幅获利。

这种“多年等一回”的策略，确实更像一个个人大户的投资风格。

撇开策略的有效性，云蒙基金可能还需要思考以下若干问题：

比如，除了自己和近亲的40%份额外，为其他客户理财，是否符合相关法规和协会要求？

比如，大V和资管人的身份如何协调，大V为金融机构做推广和资管人为投资人理财是否可以并行不悖。

当然，“海外”机构在内地市场“展业”的形式，也是值得关注的话题。

本期责任编辑 倪静

***

资事堂保留本文的所有权利，未经书面授权，任何人不得转载、编辑、重新发布，否则将被依法追究法律责任。

请在后台回复关键字「转载」获取转载格式要求。