大爆发！离岸人民币大涨470点！A股也“牛”了
11月20日，离岸人民币兑美元持续走强，升破7.17关口，日内涨近470点。在岸人民币兑美元也触及7.17，日内涨超400点。
当日，人民币兑美元中间价上调116点报7.1612，创2023年8月11日以来最高，调升116个基点，调升幅度创2023年9月12日以来最大。11月以来，人民币兑美元反弹幅度已经超1600点。
谁是背后“推手”？
国金证券研报指出，11月1日以来，在岸离岸人民币分别升值1.4%、1.6%，同期美元指数大幅走弱2.7%。美元的快速走弱是人民币汇率升值的直接推手，而美债利率的快速回落则是美元走弱的主因。美债供给侧冲击边际缓和、经济数据走弱、投机扰动缓和三方面因素的共同作用下，美债利率快速下行、美元指数也随之走弱。衍生品市场释放积极信号、市场行为也开始边际改善远期汇率的走强、风险逆转因子的走低，均释放了人民币延续升值的信号。
此外，据新京报贝壳财经报道，南华期货宏观外汇分析师周骥对记者表示，中美关系的良好叠加施压于人民币汇率的外部压力在短期有所缓解，意味着接下来需关注市场对人民币基本面的预期是否能够有效改善。近日国内公布宏观经济和金融数据好于预期，叠加央行等三部门发声，人民币汇率继续往升值方向前进。
平安证券策略团队指出，从季节性来看，年底通常是结汇的高峰，这有助于对冲汇率的贬值压力。尤其是今年以来，企业结汇意愿较低，银行代客结售汇规模明显低于往年。一旦企业年底由于财务需求集中结汇，这有助于提振人民币汇率。
人民币汇率走强，阶段性反弹还是“变盘”开始？
对于未来的汇率走势，期货公司人士表示难以做出具体而明确判断。
据财联社，11月20日，杭州某期货公司首席分析师表示，近日人民币大幅反弹更多是阶段性拐点，尚不能定义人民币汇率就此完全逆转。
尽管美国加息进入尾声，不过，主流机构认为，美国利率下降和中美利差缩窄并非一步到位的形式。
11月20日，中金公司分析师刘刚发布观点也认为，美国利率下行的节奏不会一帆风顺，或阶梯式回落，分别倒逼“不加息”和“降息”。
刘刚的分析是基于美国经济数据本身存在反复可能：11月超预期回落的通胀年底或翘尾，测算整体通胀四季度末可能升至3.5%左右；罢工等供给冲击目前暂告一段落，但如果罢工情绪持续蔓延，则可能通过就业逐步传导至本身通胀压力较高的服务业，再度形成新的供给冲击。
华安证券认为，本轮人民币汇率贬值因素虽有缓解，但目前尚未见到反转条件，仍需静待所有条件齐备。
来源：财联社、第一财经、新京报、公开信息
本期编辑：孙琪
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