LPR两个品种同步下调25BP，多地房贷利率将迈入“2”时代
年内第三次LPR调降落地。
10月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布了新一期贷款市场报价利率（LPR）。其中，1年期LPR为3.10%，5年期以上LPR为3.60%。两个期限品种分别较上月下降25个基点。
从年初至今，1年期LPR已累计下调35个基点，而5年期以上LPR累计下调60个基点。
“这是继今年2月5年期以上LPR报价单独下调25个基点，7月两个期限品种LPR报价分别下调10个基点之后的年内第三次下调，且下调幅度均为2019年新版LPR报价改革以来最高，超出市场预期。”东方金诚首席分析师王青对《华夏时报》记者感叹道。
多位受访人士也表示，10月LPR报价下调后，将带动企业和居民贷款利率更大幅度下调，进而激发实体经济融资需求，促消费、扩投资，提振经济增长动能，带动物价水平温和回升，而且有助于促进房地产市场止跌回稳，能够为顺利完成全年经济社会发展目标任务提供重要支撑。
随着5年期以上LPR再度下调，目前除北京、上海和深圳房贷利率还可能会停留在“3”字头，全国其他城市房贷利率均进入到“2”字头行列。
其实市场对于本次LPR下调早有预期。
此前人民银行行长潘功胜在2024金融街论坛年会开幕式上曾表示，10月18日早上商业银行已经公布下调存款利率，预计10月21日公布的LPR也会下行0.2至0.25个百分点。
民生银行首席经济学家温彬分析称，10月LPR报价再度下调，主要源于9月7天期逆回购利率下调20个基点，作为当前LPR报价的定价基础，政策利率下调会直接带动LPR报价跟进调整。
“另外，10月18日，大行牵头开启第六轮存款挂牌利率下调。叫停‘手工补息’叠加存款利率连续下调，将有效降低银行负债成本，为LPR报价的再度下调创造空间。”温彬对《华夏时报》记者表示。
王青也表示，伴随一揽子增量政策陆续推出，宏观政策在稳增长方向全面发力，LPR报价较大幅度下调符合当前宏观政策的大方向，是把央行“有力度的降息”向实体经济传导的一个关键环节。
对于此次两个期限品种同步大幅下降25个基点，在王青看来，本次LPR报价下调幅度超过政策利率降幅，或与近期银行存款利率较大幅度下调，9月MLF操作利率大幅下行30个基点，以及降准落地等带动银行资金成本较大幅度下行有关。
“本月LPR调降25BP，对市场来说，属于‘意料之中、预期之外’。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《华夏时报》记者如是说，未来LPR调降仍有空间，但也面临一定约束。
值得关注的是，作为5年期以上LPR进一步下调，则意味着银行存量房贷利率面临再度下降局面。
此次调整对于存量房贷利率也有较为明显的影响。目前房贷利率是在5年期以上LPR报价基础上加点而来，不过在10月25日商业银行统一调降存量房贷利率调整的只是加点部分。
此次5年期以上LPR再度下调，意味着到下一个房贷重新定价日，购房者的存量房贷利率还将进一步调降。
“由于房贷利率的持续下降，也使得后续存量房贷利率在明年可以进一步下调25个基点。换句话说，按照今年统一的存量房贷利率下调，本身平均幅度可以下调50个基点，而到了明年还可以有25个基点下调，其将进一步降低存量房贷方面的利率和压力。”上海易居房地产研究院副院长严跃进表示。
严跃进进一步表示，目前除北京、上海和深圳房贷利率还可能会停留在“3”字头，全国其他城市房贷利率均进入到“2”字头行列，这是购房政策方面的重大变化。
据业内人士测算，以上海为例，目前房贷利率为3.4%，而调整后则为3.15%。按照100万元贷款本金、30年期等额本息方式计算，且月供大约减少137元，全部利息大约减少4.9万元。
今年以来，央行不断健全市场化利率调控机制，明确表示公开市场7天期逆回购操作利率作为政策利率的同时，还将中期借贷便利（MLF）续作时间调整为每月LPR发布时间后，淡化MLF利率的政策利率色彩。
当前看，公开市场7天期逆回购操作利率对LPR报价有一定决定作用。
谈及今年LPR是否还会下调，王青判断年内LPR报价可能将保持稳定。
“一方面，9月政策利率下调幅度较大，四季度将进入政策效果观察期，继续降息的可能性较小。另一方面，当前银行净息差处在历史低位，这会制约报价行持续压缩LPR报价加点的动力。”王青补充道。
周茂华也持有同样的观点。他表示，从空间看，目前国内低物价环境、海外政策转向，国内降息、降准等常规工具空间充足，加上金融体系稳健运行，LPR利率仍有调降空间。
“但LPR利率下降也面临一定约束。例如国内部分银行净息差压力大。国内存款利率调降需要防范部分存款搬家问题。近年来，我国存款准备金率已经明显下降。海外通胀问题仍未解决，利率继续保持较高水平，国内降息需要考虑中外利差扩张问题等。”周茂华坦言，未来LPR是否进一步调降，需要在评估此前政策效果、国内宏观经济、物价和房地产恢复情况，并兼顾内外平衡来决定。
后续看，王青认为，着眼于促进房地产市场止跌回稳，提振经济增长动能，带动物价水平温和回升，2025年LPR报价或还有一定下调空间。
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