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​跨国风投公司,正在逐渐远离中国

倪刃 黑噪音
2024-08-25

DCM Ventures,是最早涉足中国业务的硅谷风投公司之一。早在1999年他们就进入了中国,开始投资中国的创业公司。

不过,根据该公司的一份融资备忘录,2023年末,当它们正在为一只专注于年轻公司的新基金募资时,却只描述了美国、日本、韩国的业务。

考虑到这个募资计划的宣传中包含“跨太平洋”,也就是说,它的业务重点在于东亚及美国,然而这次没有提及中国。 

2013的DCM中国峰会

事实上,此类事情之前已经在发生了。著名的红杉资本(曾投资过阿里巴巴、京东、快手等),也已于2023年将其中国业务拆分为“红衫中国”,变成一家独立的公司。在以前,则并没有这样的区分。

另外,著名的风投公司纪源资本也做了类似的自我切割。

日本软银集团,在2023年宣布全面退出阿里巴巴。阿里巴巴是软银集团最重要的投资业务之一,马云与软银老总孙正义的“五分钟”谈话并得到其风投青睐,也是最著名的创业故事之一。

为什么这一系列的事情值得引起注意?因为国际风投公司的走向,往往标志着一个国家经济创新的热潮——风投公司绝大部分时候都与初创公司紧密相连。

比如说,没有软银就没有阿里巴巴。因为当时阿里巴巴作为一家毫无名气的初创公司,能得到数千万美元的投资,就是神话。

风投公司,就是专门寻找这样的创业者“猎物”,给他们投资并获得巨大利润。之所以叫风险投资,是因为其中风险巨大,软银老总孙正义曾经说过,当时他投资了20多家初创公司,只有阿里巴巴一家挣了钱,但这一家就挣回了给那20家数百倍的投资。

京东、小米、小鹏汽车、蔚来、小红书、字节跳动、美团、拼多多……这些推动了之前十几年中国经济蓬勃发展的一长串名字,无一离不开风投。可以说,没有风投公司的助力,就没有2000年以来的经济活力与经济奇迹。

风投的爆发是一件双赢的美事:创业公司获得巨大成长,风投公司也赚得盆满钵满。所以在2019年之前的十几年,中国一直是全球风投资本的最爱。

美国作为全球最强的金融国家,当然也是风投资本最大的来源地。

事实上,美国提供的还不止是资本。张朝阳、李彦宏……相当多的中国创业者,都从美国留学或者工作的经历中,得到了先进的技能、知识,尤其是先进的创业理念和管理思想。

马云虽然没有赴美经历,但他的管理意识,受到了美国企业管理学、美国创业公司经验的重要影响。

对普通人来说,中美这种合作模式也至关重要。

中国的许多年轻人能在新兴互联网大公司找到年薪五十万以上的工作,都得感激这一点:正是中美之间的资本跨国合作,才间接造就了更多他们的就业岗位。否则,他们可能都得辛辛苦苦去考编或者托关系进国企和单位。

而那些大公司衍生出来的就业岗位:快递外卖员、工人、程序员,甚至服装店、餐厅……其实都得感谢这一切。经济的繁荣就是这样,一荣俱荣、一损俱损,不要以为那些高高在上的美国资本,和中国人的日常生活没有关系。

总之,美国资本投资中国初创公司——这个方式不仅造就了中国一大批企业,也让美国和全世界都受益。

这就是全球化的魔力:当两个地球上最奋进的国家联手合作的时候,奇迹注定会诞生。

可是近几年来,事情正在发生急剧的变化。

根据相关统计数据,在2021年至2023年期间,包括美国投资者在内的针对中国初创企业的交易减少了高达88%,从470亿美元降至56亿美元。

究其原因,经济不振之下风投大环境的变化,是基本原因之一。

下文引自《21世纪经济报道》:

目前,中国风投创投行业在募资、投资、退出等方面都面临着不同程度的困难。《2023中国股权投资发展报告》称,今年前三季度中国股权投资市场的新增募资和投资明显下降。清科数据也显示,2023年前三季度我国股权投资市场共发生投资案例数6,510起,同比下滑25.9%;披露投资金额5,070.94亿元人民币,同比下滑31.8%。
另外,地缘政治紧张当然是根本原因。

前面所提到的美国风投公司减少或者切割中国业务,多少都与华盛顿的谨慎态度和投资审查有关。当中国方面的政策表述更多地提及“安全”而非“发展”,美国的态度也是一样的。
美国越来越多的政客,都倾向于对中国的投资是在为美国“埋雷”。

当这种戒备心逐渐超越了合作的利益诱惑,就意味着越来越多的限制和审查。这就会影响到投资者们的心态——如果继续追加对中国的投资,就意味着日益不可控的政治风险。 
另外,美国风投公司也普遍担忧中国民营企业的营商环境。因为他们都是所投资的民营企业的持股人,自然就会高度关注民营企业未来的走向,以及有可能的政策影响。

从这一点来讲,前几年所掀起的污名化资本的风潮,应该也对现状有着很大影响。

总之,中美之间的紧张关系影响巨大,民营企业的营商环境也亟待改善。国际风投机构的渐渐远离和业务剥离,在这些情况好转之前都不会停止。

风投是否景气,则会直接影响到初创公司的数量和繁荣程度,也会间接影响到普通民众就业与收入。

希望自由经济的氛围,能早日重新回来吧。

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