买买买！科创板年内已推29起资产重组计划 7起是海外并购

年初至今，科创板公司已密集推出29起资产并购重组计划。证监会不断鼓励上市公司并购重组，在提高上市公司质量、发挥资本市场并购重组主渠道作用及聚焦主业的监管导向下，产业并购始终占据舞台中心。

记者 | 黄修眉

今年以来，科创板公司资产并购增加明显。

财联社星矿数据显示，年初至今，科创板公司已密集推出29起资产并购重组计划，多个领域公司正紧锣密鼓地通过并购重组，整合海外先进技术，协同国内产业链。

▌海外并购 整合先进技术与产业资源

《科创板日报》记者统计发现，在这29起并购重组计划中，有7起海外并购项目，且首次公告时间也集中在今年下半年。一定程度上表明，随着下半年宏观经济呈现复苏向好态势，部分科创板公司加快了全球“买买买”的步伐。

11月10日，德龙激光表示，拟以不超过1500万欧元（约1.16亿元），购买康宁国际持有的德国康宁激光100%股权及部分资产；

11月9日，炬光科技称，拟通过全资子公司炬光（香港）投资管理有限公司以7554万欧元（约5.83亿元）用现金支付的方式，购买SMT持有的SMO100%股权。

此前的10月9日及9月8日，计算机领域两家公司，中望软件与凌志软件也分别发布公告。中望软件则通过全资子公司香港中望以自有资金555万英镑（约4852.28万元），收购Colleen Iona Spalding女士所持有CHAM公司100%的股权；凌志软件拟1.56亿元，通过支付现金方式收购野村综研持有的日本智明、BVI公司100%股权。

从上述四家公司公告细则来看，均是为整合海外公司相应先进技术与包括客户在内的产业链资源。

高禾投资管理合伙人刘盛宇对此向《科创板日报》记者分析称，“基于产业整合的逻辑，是成功实现跨境并购的首要条件。”

以产业发展逻辑为导向的跨境并购，发起方是根植于产业链的企业，并购方对产业链上下游较为熟悉，抑制了信息不对称带来的风险，尤其是交易标的估值相对合理，有助于避免高溢价，大幅提高并购的成功性。

例如，德龙激光收购康宁激光，是因康宁激光具有创新的激光玻璃切割和钻孔技术，在AR、Micro LED显示、玻璃通孔工艺（TGV）等精细微加工，以及汽车行业、智能玻璃和3D部件加工等宏观加工及晶圆加工等方面积累了系列核心技术；

中望软件收购CHAM公司，是为提升中望软件在CAE（计算辅助工程）行业的技术积累，丰富CAE产品体系，补齐公司在CAE领域重要分支之一的CFD（计算流体力学）的短板；

炬光科技收购SMO后，也能获得全球知名数据通信领域光芯片与模组企业、全球知名汽车零部件制造德商等头部客户资源；以日本市场为主的凌志软件，在取得两家公司股权后，也能同时获得这两家公司拥有的日本金融行业客户资源。

除上述科创板公司直接收购所有股权外，包括赛诺医疗、腾景科技、新锐股份等公司均通过增资或投资设立子公司等方式加大海外资本布局。

▌产业整合 拓展市场，协同业务发展

《科创板日报》记者注意到，科创板部分公司以收购外部公司股权的方式，拓展市场、推进发展战略的需求强烈。比如呈和科技、南网科技分别在今年集中释放两项股权收购计划。

呈和科技1月10日发布公告，以现金8830万元收购唐山科澳化学助剂有限公司100%股权，并向科澳化学增资人民币5000万元、以1970万元收购天津信达丰进出口贸易有限公司100%股权。

通过收购科澳化学、信达丰，呈和科技将整合其抗氧剂研发生产和销售业务，实现公司产品线从复合助剂到单一抗氧剂产品延伸，降低公司生产成本，提高产能和资产利用率，进一步完善业务和产品布局。

南网科技今年3月发布公告称，拟以现金方式收购广西桂能70%的股权，预计交易对价不超过人民币5000万元；同日，南网科技还宣布，将使用超募资金1.95亿元收购贵州创星100%的股权。

据了解，试验检测及调试服务业务是南网科技五大核心业务之一，具备一定市场前景。广西桂能、贵州创星分别为当地电力技术服务领域的区域头部企业。

南网科技称，收购完成后标的公司将与其在电源侧和电网侧试验检测业务，以及在市场开拓上形成协同效应，收购后有利于公司进一步实现专业化整合，并将技术服务业务和智能设备业务推广至广东区域外市场。

多位业内人士也向《科创板日报》记者分析称，科创板对科创板属性以及财务盈利预期的要求都非常高，一些达不到新标准的项目，也会考虑并购。

“今年上市公司并购的热度明显提高。在IPO收紧的阶段抓紧进行产业整合，是非常好的窗口和时机。”华泰联合证券TMT行业部联席主管田来此前表示，现在大家用产业思维和并购思维做产业整合的趋势开始明显。

类似呈和科技、南网科技收购子公司或其他关联企业股权，以获取控制权、增强业务协同或盈利能力的案例并非少数。

光伏领域的奥特维以2.7亿元收购普乐新能源100%股权；商业密码领域的三未信安以1.51亿元收购江南科友66.93%股份；安全领域的亚信安全以3亿元收购服云信息75.96%股份。均通过收购部分或全部股权，进行产业链上下游整合，并最终形成协同效应。

▌并购重组 促进产业发展提质增效

几乎成为投资领域的一项共识是，随着国内资本市场以及科创产业的成熟，并购整合或将成为后续产业发展提质增效的最优解之一。

近两年不少赛道一级市场投资遇冷，为更多产业并购提供了契机。

一位投资人士向《科创板日报》记者称，今年项目方和投资方对公司估值趋于理性，甚至出现优质标的“再便宜，机构也不投”的情况。由此，既懂行业、又有需求且资金充沛的头部上市公司及其关联的产业资本，将有机会从中挖掘机遇。

从监管层面看，证监会也在不断鼓励上市公司进行并购重组。在提高上市公司质量、发挥资本市场并购重组主渠道作用，以及聚焦主业的监管导向下，“产业并购始终占据舞台中心”。

8月25日，证监会就《关于修改〈公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大资产重组〉的决定（征求意见稿）》公开征求意见，支持上市公司通过重组提质增效、做优做强。

上述意见延长涉及发行股份的重组项目的财务资料有效期，由原来的“6个月有效期+1个月的延长期”调整为“6个月有效期+3个月的延长期”，进一步提高了重组市场效率。

9月15日，证监会又发布《上市公司向特定对象发行可转换公司债券购买资产规则（征求意见稿）》，拟支持以定向可转债为支付工具实施重组。

从审核通过的数据看，监管层也支持科技类企业通过并购重组提升公司及产业效率。2015年—2023年上半年，科技类上市公司并购重组审核通过率逐渐攀升。

数据显示，今年上半年，上市公司并购重组市场通过证监会及交易所并购重组委审核通过13单，审核通过率93%。审核通过率比2021年、2022年有所提升，依然维持在高位。

中国上市公司协会副会长孙念瑞近日表示，“作为市场基础制度，并购重组是注册制改革的重要组成部分。随着全面注册制的落地，并购重组的市场化改革不断深化，在经济回暖、信心恢复、监管政策工具的逐步释放中，并购市场将迎来新机遇。”

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