增额终身寿险纷纷下架！频频被监管点名的爆款，存有哪些误区？

受到利率不断下行等多重因素影响，市场上仍渴求“保本又保收益”的金融产品，这令险企看到了市场上的机会。

为此，增额终身寿险纷纷上线，一度站上了C位，成为寿险公司力荐、消费者追捧的爆款。有数据显示，2020年，增额终身寿险和年金险产品占期交产品年度销量前十位中的9席；2021年，终身寿险占据期交产品年度销量前十中的7席，且多为增额终身寿险。热卖、火爆，增额终身寿险自2021年以来几乎成为人身险公司的标配。然而，在火热的销售过程中，“下架”传言不断传出，即时或限额停售的声音充斥在2021年寿险市场中。尤其是来自监管的点名，让“下架”变得越来越近。而今，随着一款网端爆款的高收益增额终身寿险宣布下架，加上来自中国精算师协会发布的一则《警惕增额终身寿险误导宣传》，让这个既火爆又备受争议的寿险产品正在降温。

9月30日，来自弘康人寿的一款增额终身寿险金玉满堂正式下架，引发了市场热议。

这款号称“现金价值增长速度属市场第一梯队”“收益王者”的增额终身寿险凭借3.8%保额复利递增，曾一时间抓住消费者的消费心理，成为销售“网红”。这一产品究竟如何成为网红产品，我们以演示案例来说明。

以30岁女性为例，年交保费10万元，交10年，到40岁时，该保单的现金价值达到121万，是已交保费的1.2倍；50岁时，现金价值为170万元，是已交保费的1.7倍。随着年龄的增长，现金价值一路飙升，甚至该产品列出了“到105岁时，现金价值达到1130万元，是总保费的11.3倍”这样的卖点。

如此具有吸引力的数字，恰是增额终身寿险吸引人的地方，而这也是增额终身寿险为何大火的重要原因之一。

众所周知，近年来，由于银行存款利率下调、理财打破刚性兑付，不少投资者开始将目光投向长期、稳定又具有灵活性功能的保险产品。但2019年8月，银保监会将年金险的预定利率上限从4.025%下调至3.5%，加之目前保本的多种产品整体收益都在下降，这样的背景下，以“保额长大、现金增值”为主要特点的增额终身寿险受到人们的青睐。

所谓增额终身寿险，其实是终身寿险的一种，优势在于“增额”与“终身”，即在保费恒定的情况下，保额会随着时间推移不断增加，直至终身。同时，增额终身寿险还可以通过增、减保额提升流动性。

正如资深精算师徐昱琛在直播中所说，增额终身寿险的优势在于产品回本时间比较快，可能6-7年现金价值已经超过所交保费，同时产品比较灵活，可以通过减额的方法部分领取。可见，增额终身寿险既满足了人们的保障需求，同时也满足了中长期的资金配置需求，“既保本又增利”，在目前的经济环境下，不失为一种避险、理财的好品种。

不过，随着多款增额终身寿险接连下架，如爱心人寿的守护神2.0、瑞泰人寿的瑞享福盈、横琴人寿的琴童尊享、百年人寿的鑫越人生等今年以来陆续下架，就连深受消费者青睐的金玉满堂近期也已下架，这样的趋势下，透出原来的增额终身寿险正在趋于寿终正寝。

据传，市场上另有一款增额终身寿险如意尊星光版终身寿险也将于10月10日24点下架。无论消息是否属实，至少可以看出关于增额终身寿险下架仍在进行中。

其实，增额终身寿险产品接连下架一事，并不新鲜。毕竟，在此之前，监管已多次明确点名增额终身寿险存在的问题。

例如，2021年7月，银保监会发布的《关于近期人身保险产品问题的通报》，指出两家保险公司所报送的某终身寿险存在长险短做等问题；2021年年底，银保监会《关于近期人身保险产品及监管报告报送有关问题的通报》中，同样点出了一些保险公司部分终身寿险存在长险短做的问题。

虽然点名的产品没有明确表示是增额终身寿险，不过，通过查阅相关资料显示，均为增额终身寿险犯下的错。

为此，在今年年初银保监会发布的《人身保险产品“负面清单”（2022版）》中，就明确指出了“增额终身寿险的保额递增比例超过定价利率，存在严重误导隐患；增额终身寿险的减保比例设计不合理；加保设计存在变相突破定价利率风险”等问题。

而且，在今年1月份发布的《关于近期人身保险产品问题的通报》中，监管明确指出了6家险企报送的11款增额终身寿险增额利率超过3.5%，易与产品定价利率混淆，存在噱头营销风险。

可以预见，部分增额终身寿险下架并不意外。

除此之外，加强对增额终身寿险的管理，亦是为了预防利差损风险。众所周知，增额终身寿险的保单预定利益不受经济环境波动的影响，可终身锁定预定保单利益。但保险公司的投资收益存在很大的不确定性，难免会受到外部经济环境、资本市场波动的影响。

这样的情况下，一旦投资环境不好，保险公司的投资收益很容易受到影响，利差损失很难避免。有分析人士指出，回想中国保险业曾因利差损风险造成的巨大影响，监管这次是在提前做好预防。

值得一提的是，增额终身寿险并不万能，尤其是在减保过程中，不仅会使现金价值大打折扣，而且从保险公司角度讲，也不利于资金的长期稳定。

就在金玉满堂宣布下架前夕，9月23日，中国精算师协会也发布了风险提示，提醒消费者警惕增额终身寿险误导宣传。中国精算师协会指出，所谓的“增额终身寿险”，是近年来市场上出现的将保额设计为每年增长一定比例的终身寿险，但目前，有的保险营销员在销售该类产品过程中涉嫌误导性宣传。

具体来看，“增额终身寿险复利3.5%”是一些销售宣传中经常出现的话语，但3.5%并不是投资收益率，而是保额增长率。终身寿险的保额是每年不变、每年递增还是每年递减都只是参数的设计方式。在保费等其他条件一致的情况下，每年保额递增的终身寿险，其首年保额较低，会远低于每年保额不变的终身寿险。

为此，中国精算师协会警示，保额增长和投资收益概念差别大，不可混为一谈。

另外，增额终身寿险的主要功能是提供身故或全残保障，而养老、储蓄功能较少。如果消费者想要购买保险产品来满足养老、储蓄需求，应当选择功能较为匹配、提供生存给付的年金保险或两全保险产品。

当然，在销售宣传中将增额终身寿险产品类比理财产品，往往会忽略其保障功能，极易出现诱导消费者中途退保现象，不符合保险公司设计产品的初衷。而且，增额终身寿险的现金价值一般在前五年低于累计所交保费，之后才会逐渐超过累计所交保费。若在投保后第一年退保，将会损失10%-60%的保费；若在第20年退保，收益约在2%-2.5%之间。

业内人士告诉『A智慧保』，现金价值虽然是增额终身寿险的重要元素，但消费者千万不要只看哪年返本，因为无论是增额终身寿险还是年金险等，最大的价值一定在于中长期，为此，消费者要做好长期规划。

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