在2022年的时候，美联储会因为通胀开始加息。加息几次以后，就会刺破全球资产价格泡沫。不知道为什么，很多人脑子里的思维似乎是线性的，以为一加息收紧，直接美股就崩了。这是非常好笑的，基本就是二极管思路，完全不考虑中间的累积效应，带来的量变到质变。加息是一个渐进的过程，只有加息累积几次以后，高企的利率水平才会刺破资产价格泡沫。而且刚刚开始加息前几次的时候，美股市场并不会直接掉头向下。通常会保持高位震荡，甚至还有可能会出现新高。如果我们回顾历史会发现，通常情况下，美联储开始加息的时候是一轮美股牛市的尾声。准确的说，加息刚刚开始的时候，其实股市往往还在涨，比较差的情况可能是高位震荡。当加息积累几次以后，利率水平高到一定程度，这时候资产价格的泡沫就要破了。如果这时候一旦开始降息，往往意味着美联储觉得衰退已经来了，市场也已经开始步入熊市了。降息的前期，如果我们观察股市的话，往往已经走得很难看了。但是降息到了末期，股市楼市的机会就又来了。通常这个降息周期，会持续到美股牛市的中末期。到了美股牛市中末期以后，往往美国经济已经复苏，通胀和就业已经满足加息条件，这时候美联储又会开始加息。如果我们观察历史的话，会发现这个过程基本是几年一个周期，不断的循环往复。所以通常我们认为，按照历史规律，加息前三四次的时候，完全是没必要恐慌的。因为这个阶段的加息，顶多也就引起市场高位震荡，后面该怎么走还是怎么走，市场甚至会继续新高。但是加息这东西本身是一个路标，当路标出现的时候，就要保持警惕和敏锐的观察。当加息累积几次，利率到了高位的时候，就要做好随时跑的准备，因为资产价格泡沫随时有可能破。当经济出现衰退，降息刚刚开始两三次的时候，也不要以为是多大的利好。傻乎乎的拿着钱，就冲进市场里面去。这样操作的话，往往你会亏个大的。因为即使货币政策的闸门打开了，货币传导是需要时间的，不可能一蹴而就。资金宽松带来的流动性积累，也是需要时间的。积累到一定程度，才能扭转经济和股市的方向。当然了，最近二十年可能唯一一次例外，就是2020年3月这次疫情。美联储为了应对疫情带来的经济停滞，导致的极端情况，一下子放出了滔天洪水。在美联储放出滔天大水的时候，是不会有经济危机的，你只会看到美股新高，还有各类资产价格新高。记得以前安德烈·科斯托兰尼，说过一个著名的投资公式，趋势=货币+心理。市场利率水平，可以衡量货币的松紧程度。心理这个因素，可以从量价关系分析。
美股牛市走到中后期，往往伴随的是货币收紧的过程，也就是我们看到的加息。美股熊市开始以后，往往伴随着货币宽松的过程，也就是我们看到的降息。连续三四次加息或者降息的操作，会造成累积货币供应量，出现显著的涨跌。这个涨跌会进而影响股市的供求关系，最终导致市场的趋势出现扭转。这个过程从来都不是一蹴而就的，而是有个从量变到质变的累积过程。通常加息初期是利好，加息说明经济开始向好，通胀和就业已经达到美联储的预期。这个阶段往往是牛市的中后期，趋势已经形成。这个时候市场成交相对活跃，指数低点不断抬升。扭转趋势是需要一个累积过程的，所以头几次加息并不能影响市场的方向。可是到了降息初期是利空，降息说明经济出了问题，出了问题才需要降息来刺激，甚至是救市。因为趋势一旦形成的话，刚开始几次降息也没啥用，因为扭转趋势也是需要时间和过程累积的。但是到了加息降息的后期，也就是连续三四次加息或者降息以后，还在继续加码。那么这时候货币的累积效应就会呈现出来，这个累积效应会显著推动市场转向。通常只有加减息累积到了这个阶段，我们才能认为加息是利空，降息是利好。说文中讲，2022年美国加息叠加企业债问题会叠加，最终刺破美股泡沫。现在2022年已经到了，3月份美联储应该也要加息了，美股的瀑布是不是直接来了。可以看出很多人以为的是，一加息泡沫就破了，过程就像针戳气球那么简单。你也太看不起美联储的预期管理能力了，要知道加息的累积过程的。这个累积过程的快慢要看美联储的节奏，还有市场上通胀条件的变化。如果加息是从2022年3月开始，那么时间和节奏如果正常，我们觉得可能需要三四个季度的累积时间。多数大众对加减息的认识通常非常盲目刻板，以为这些东西都是线性发生的。中间这个累积转化阶段，大众往往都不会注意。只是刻舟求剑的认为，加息是利空降息是利好。这样的线性思维，往往会给你的投资带来很大的困扰。甚至会因为趋势判断错误，出现大幅亏损。这也是为啥很多思维线性的投资者，在面对美联储加减息的时候，会觉得市场的反应和自己判断的往往相反。这种和他认知判断截然相反的市场反应，也经常会让他困惑甚至痛苦。这就是他自己的认知，和现实出现劈叉了，然后他又不知道问题在哪里导致的。文章的最后想说：我们的第二部作品《看准》已经出版。小伙伴们前段时间一直在问这个事情。点击下方的图片，可以直接下单。或者页面左下角“阅读原文”也可以下单。
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