洋河09年年报

1前言：

2009年是洋河上市的第一年，本文主要站在假设自己作为公司管理层，接下来怎么办这个角度写：

以下为正文：

先对比下同行业，看看其他管理层怎么想的。

首先看洋河管理层在年报中的判断：

看公司对行业发展还是很乐观，年报中首先对行业判断：“预计 2010 年我国经济将 呈温和上升态势，全年 GDP 增长速度为 10%左右。作为大众消费品，白酒的发展 与宏观经济发展正相关，宏观经济的繁荣和工业化的快速发展，将促进白酒等消 费品市场容量的膨大，提供白酒产品更大的市场和生存空间，宏观经济的稳步增 长和持续上行，将进一步推动白酒行业继续保持快速增长。”

接着对行业判断是：1、集中化程度提高，2、高端化。

而洋河自己有一个突出的优势在于营销模式创新远远领先行业水平，实际操作时提出 1、优化区域和产品结构，要全力推全国化。

2、目标定位：苦战一年，实现原酒倍增、储存倍增和池口倍增，再造一个新洋河。2010年目标净利润增长30%。

3、构建规模企业管理模式，全力推进管控集团化

4、强化并购

再来看下古井贡的。

行业判断是“虽然也受到金融危机大环境下消费萎缩的影响，但在国家 “保增长、调结构、促消费”的政策影响下，行业整体向好的趋势仍然没有根本性改变” 白酒行业品牌进一步高端化，集中度提高。

后面就强调困难：

1、成本提升，纸张和农产品价格走高

2、和老大老二有差距

3、销售瓶颈未突破

4、企业内部制度、流程不行得改

措施就是围绕销售讲了一堆，意思就是要靠销售推动，调产品结构（其中广告费1亿，08年0.5亿，哪里的广告没说） 总的感觉目标不清晰

再看看五粮液的

09年可谓春风得意，销售首次破百亿，营收同比增长40%，净利润同比增长79.18%，获奖和各种荣誉无数，品牌价值居白酒制造业第一位，连续15年品牌第一位。

对行业判断：

行业门槛低，高档白酒集中度高，浓香型占据主导。最要命的是这句：高档品牌竞争延伸到中档酒竞争，中档酒已成为激烈争夺的领域。现在白酒市场已形成高端白酒以品牌力竞争为主导，中低端白酒以品牌力与成本竞争为主导的格局，消费趋势逐渐向品牌化、中高价位产品集中，消费者集中度不断增强。所以，可以解读出公司今后的战略是抢夺腰部产品的市场占有率。

那怎么做呢：再次强调自身条件好，有6大优势，品牌效应高。面临的挑战是地方保护，外来洋酒对白酒的挤压。

2010年计划：强化市场营销提高市场占有率，加快新品牌的研发和推出，重点打造高中价位产品， 做强做大主品牌，提高系列酒销售量，力争实现主营业务收入、净利润 20%增长。

所以，看得出来，五粮液把竞争对手搞错了。不过，也难怪15年的时间遥遥领先，无人可及，无敌最寂寞。

作为董事长的思考

募集到26亿钱了，先看看账户上情况：

   货币资金      36.4亿， 长短债        ≈0
   各类应收款   0.2亿      应付类        2.6亿

再算算投哪里

1、基础建设第一位，上市目的就是这个，家里好酒量太少，2010年基建和产业结合资金不低于10亿。（年报p38），3年后完工。其中白酒酿造副产品循环再利用项目得延期，涉及资金1亿。

2、配套设施跟上，公司周边三块地需要购买，政府那边报价1.8亿，后续用于成品库房、材料库房、曲房、酿酒厂房等白酒主营业务发展，还得陆续投入3亿（拍脑袋的）。

3、扩张了固定资产，得需要相应的工人，招兵买马。既然原酒、池口要翻倍， 工人怎么着得陆陆续续增加50%吧，09年总的发了工资2.7亿，2012年扩产后，那每年新增工资得要1.35亿左右。

3、全国化怎么走？品牌力不够，那就得靠宣传，投电视台，还必须得是央视，好使！（90年代秦池、孔府家宴趟出来的路，看年报中销售费用同比增加78%，08年2.2亿，09年为4亿，增加1.8亿，主要是央视广告和地方广告投放，事后证明在当时年代花大价格投放，为实现全国化，提升品牌力是一部妙着）

其次，地推部队得加把劲，销售人员得给点激励，加工资还是奖金？

4、今年得加大点分红， 让管理层的兄弟们还掉点钱，减轻点压力（09年分红从4元变成8元，共计分红3.6亿，招股说明书p62 62人借钱1288万元参股 ，p82 63人借款共计1248万元）

5、还有政府答应我们的，待上市成功，收购双沟一事可以推进了，之后就可以两条腿走路。（10年4月，支付5.3亿，收购双沟40.6%股权 11年，支付11.7亿，收购剩下的59.4%股权）

所以，总的战略方向是先提高酒的质量和产量，蓝色经典不错，近几年销量上升很快，得到市场认可，是个大方向，得打好这张牌。走高端化路线

2几个想到的问题，未解决

1、 p37 ，在经营模式上， 实现从商业化模式的成功向品牌模式的成功转变; 在组织架构上，实现从业务管理型向区域事业部转变 怎么理解，什么叫商业化模式？怎么算业务管理型？

2、P50 洋河公司在公司周边拍得3块工业用地，共计1438亩。耗资1.8亿，这个价格如何？我算了下，每亩＝666.67平方米，折算下来每亩12.5万， 一是能否查的到当时那个地方工业用地价格？

另外我查了下，2021年公布的数字，成交的价格是20.31亿，共计1338.08万平方米，计算出来每平米151.78，每亩10.11万。

3、公司外购调味酒的相关讨论。

09年报中洋河有预付给五粮液公司5850万购买的调味酒（2万多/吨），群里讨论更可能是外购基酒。我自己的看法是，因为好的基酒五粮液公司肯定不卖给你洋河，然后洋河自己生产出来的普通基酒又多，不需要再去买普通基酒，所以大概率确实是年报说的调味酒。

关于调味酒，

酒谈书中p53，“调味酒是以特殊固态法生产的酒为主体，酒精含量一般在60%”，所以也是酒。

而调味液则不是，作用是模拟各种香型，调整口味。

调味剂简单说就是“用各种香精，香料等配置而成，基本不含酒精”

比较详细的介绍如下链接

【浓香型调味酒是这样制作出来的】 https://mbd.baidu.com/ma/s/pWrIRLxU

结合国标号上的一些发现：

在看到洋河的国标时，发现洋河大典的国标是 GB/T22046（后面梦之蓝也是），而传统固态法生产的浓香型国标是GB/T 10781.1，海之蓝和天之蓝就是这个国标号。前者属于地理标志产品，类似的大单品五粮液也是如此，GB/T22211-2008，一般理解就是公司重视自己这个产品，才会给特殊的标志。

这个22046的国标的一个特点是生产工艺并非完全传统，而是传统与现代生物技术结合，这是什么意思呢？其实它是指洋河大曲的酿造中需要用到从洋河酿造环境中利用生物技术分离的YH-LC1窖泥功能菌，然后再用混蒸续渣六甑工艺，低温入池发酵。基酒周期在60天以上，调味酒周期在180天以上。由最后两句看出，调味酒也像是一种特殊的基酒，应该是缺少调味酒