下半年镍价开门红 汹汹涨势到何时
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2023年7月26日，沪镍主力2308收涨1.15%至172990元/吨，日内最高突破174000元/吨，几近前期的高点。其实进入7月以来，镍价持续走高，截止26日收盘时，已较6月30日收盘上涨了9.83%。
镍价连续上涨 Mysteel解读原因如下
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海内外宏观利好刺激下 大宗普涨
中共中央政治局7月24日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。其中，在房地产、民营经济，以及促进消费等方面的论述，给予市场下半年消费以强有力的信心。
而海外的关注点主要集中在目前正在进行的美联储今年的第5次议息会议，北京时间27日凌晨将公布结果。尽管本次会议大概率将加息25基点，但市场对此早已有普遍预期，而接下来的两次议息（9月下旬、11月初）市场多认为美联储将暂停加息步伐。
海内外宏观面的利好刺激了市场情绪，推动包括镍在内的各大宗价格普遍上涨。
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传统下游旺季到来 提振市场需求
下游方面，8-10月是不锈钢行业传统旺季，即所谓“金九银十”。下半年以来，国内不锈钢厂产量逐月攀高，据Mysteel统计的国内41家钢厂，6月份粗钢产量303.52万吨，其中300系不锈钢160.03万吨；7月粗钢排产302.2万吨，其中300系167.7万吨；目前了解到8月份的排产仍将较7月有所上升。在下游排产增涨的刺激下，镍原料需求亦水涨船高，近期已有多笔镍铁成交达成。
此外，精炼镍主要下游合金行业今年的用镍量亦有明显增涨，虽然6月份合金领域镍需求1.57万吨，较之上月有所回落2.73%，但同比依旧是增加了25.06%，今年1-6月的合金镍总用量10.42万吨，同比更是增加26.79%。
精炼镍1-6月表观消费量13.14万吨，并不及去年同期，主要原因在于新能源领域对镍豆的用量大幅减少。但二季度精炼镍表消达7.37万吨，较一季度恢复了27.74%。
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镍库存依旧低位 修复缓慢
精炼镍1-6月表观消费量13.14万吨，并不及去年同期，主要原因在于新能源领域对镍豆的用量大幅减少。但二季度精炼镍表消达7.37万吨，较一季度恢复了27.74%。
LME镍库存亦在历史低位，截至7月26日统计，LME镍库存37590吨，包括镍板8136吨、镍豆26598吨。自2023年以来LME镍库存就长期不足5万吨，上一次出现这种情况还是2008年时。
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利多传闻刺激市场情绪
近期，关于“镍收储”的传闻在市场多有传播，不仅涉及传统储备品种精炼镍（电解镍/电积镍），更有镍铁、硫酸镍、高冰镍等。但从逻辑上考虑，适当的收储时机应是商品价格较低、库存较高之时，而精炼镍现在情况正相反；至于镍铁等非标品，在交付标准和方式上也暂难有清晰合理的办法。据Mysteel了解，目前为止并无任何产业链企业明确收到关于收储相关的通告文件。
所以，关于“镍收储”的传闻目前并无确切证据可以证实，但传闻对市场情绪造成的影响却是存在的。
未来镍价将会何去何从？
宏观利好、需求回暖预期叠加纯镍低库存支撑，预计镍价上涨势头仍将会延续。需关注27日凌晨公布的美联储议息会议结果及其后的新闻发布会，若如期加息25基点，则将继续对后市放缓加息的预期做出反应；而若与预期有差，镍价或将有较大波动。
从长期的基本面来看，镍总体还是供大于求，精炼镍国内投产和进口日益增多，从华友镍成功注册SHFE和LME后，其他品牌亦蓄势待发，长期以来的交割品错配有望修复，库存亦在缓慢积累，后期还需警惕镍价高位回落的风险。
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