《追寻价值之路·A股30年》读书笔记
一、读书心得
《追寻价值之路，1990~2020中国股市行情复盘》这是本书全名，标题名我给了个简称，以对应作者的另外一本书《美股70年》。
阅读时间：2021.11.17~2021.11.29，13天。
这是一本了解A股历史的书。因为我已经从老唐那里学到了价值投资的真谛，《追寻价值之路》这个标题并不吸引我，本书吸引人的地方就是对整个A股30年历史的梳理；同时，也可以验证一下自己所谓的“真知”，穿越回去，看看诸套历史答卷我能答几分，是否真的已经达到了“真知”的境界。以别人为镜，可以知道自己会不会
在阅读《美股70年》，本书作者的另一本书，一个很明显的感觉就是作者的技术水平非常高超；在阅读本书《A股30年》（简称为此吧），我觉得我可以确信无疑了；但是，这并不能否认作者对价值投资的深刻理解。故，我无法推理作者的真实投资理念，也无从理解作者的投资成就。但是，这也不能影响我对本书的阅读，这是一本非常好的A股史，把诸多历史事件重现，也把历年流行的鬼故事再讲一遍，好好地给我自己的价值投资理念松松土，顺带理解一下那些神奇的理念的来源。
顺带把买书薅羊毛的小事分享一下。本书是2021年2月出版的，某东自营（我基本在那买书）双十一也没有优惠，坚挺的96元；想想，还是去某宝赌一下运气吧，反正就一本，翻车也能承受。询问了商家，没问题，是正版的，48.8拿下，正版，哦耶。有时候在一个地方呆久了，常常忘记还有竞争对手在另一个地方等着呢，思维固化真可怕。
本书第四节的策略专题，涵盖大量的技术内容、宏观内容，我读起来感觉很不舒服，可能与价值投资理念相悖的关系。第四节，作者各种假设，各种建模，各种结论，太过于复杂了。复杂的术语是投资的敌人，还是老唐的太祖长拳简单易学。
二、A股30年大事记
0、1990年，12月19日，上交所开业，老8股。
30年后还存在七只，凤凰化工更名为退市博元，已经于2016.05.11退市；三支变成ST，除了豫园股份370亿市值，其他6支市值在20亿~80亿之间。
高送转行情，深发展20拆1后，股票大涨，三四个月涨300%。【本书把很多市场炒作的概念都加以分析一二，对追本溯源挺有帮助】若能正确认识错误理念，对树立正确理念同样有助益。
1、1991年，7月3日，深交所开业，老5股（深市），万科。股票总数14支。
B股，人民币特种股票，第一支B股，真空B（真空电子，老8股之一，当时的高科技股，生产电视机显像管）。
2、1992年，无涨跌幅限制，1992.05.21~1996.12.13，四年半。
53支股票中，房地产11支，因为当时房地产热和开发区热，4支两倍，2支近翻倍，这算不算地产神话的源头？
3、1993年，7月15日第一家H股，青岛啤酒。8月20日淄博基金，首只。
4、1994年，7月29日，上证指数325点，历史真底。第一个概念题材，浦东概念股。
5、1995年，327国债期货事件，多空绞杀短视频版，8分钟。
股市重大利空：储蓄保值贴补，当时8年以上存款基准利率17.1%，至1995年底保值补贴利率达13.2%，也就是说存款实际利率高达30%，次年取消保值政策。
6、1996年，首提价值投资理念，始提政策市的说法。
全民炒股，流行说法“不怕套，套不怕，怕不套”。
琼民源A，年度涨幅957%，一年10倍股。1997年年报其净利润增长1291倍，深交所表示停牌解释，结果，公司全部董事在讨论利润分配的股东大会上集体辞职，导致股票无人复牌。
7、1997年，重组概念。支持国家重点大中型企业发股上市。
8、1998年，第一批公募基金（华夏、南方、博时等）。4月22日，ST股初现。房地产市场化改革，结束实施了40年的福利分房制度。
9、1999年，西部大开发。第一次科技股大行情，市盈率已经解释不通了，诞生了“市梦率”，股价是对企业未来的梦想定价。【这是九成九成韭之路呀，我注】
10、2000年，允许股票质押。
【本书以年为单位分章节，并为每年的涨跌寻找解释的理由，但我认为这并不可靠，虽然作者也认同净利润增长是内在驱动力，但并未承认这是唯一靠谱的动力源；而且，各式事件对股市的影响有时非常明显，容易把涨跌挂钩上，不明显时，找理由就有点牵强附会。我觉得，评价投资的成败应以三到五年为尺度，其间的波动要慢慢学会正确理解并接受，以达“真知”之境。】
11、2001年，股市赌场论。2月19日，B股向境内投资者开放。PT水仙退市（首家）。10月22日叫停国有股减持，10月23日，上证指数涨停。
12、2002年，实行披露季报制度。
13、2003年，1月10日推出大宗交易。4月4日退市风险用*ST标记。7月9日QFII第一单。社保基金入市。12月8日提供五个买卖盘档位即时行情。
14、2004年，6月25日，中小板出场（流通盘1亿以下，002开头的股票），于2021年2月与深交所主板合并。10月25日，允许保险机构直接投资股票市场。
15、2005年，股票发行询价制度。股权分置改革，三一重工首个全流通。浮动汇率制度，1美元兑8.11元。
16、2006年，融资融券。茅台53度价格第一次超过五粮液52度。
17、2007年，延续2006年上证综指130%的涨幅，2007年全年上涨94%，10月16日，登顶6124点，那个死了都不卖的地方。但书中也没有给出足够能解释如此疯狂的理由，或许，这就是市场先生的本质，他是疯癫的，不可解释，也不用解释。
大宗商品价格大涨，出现煤飞色舞行情；全球航运业达顶峰，中国船舶全年涨687%，还带出个波罗的海干散货指数BDI。
18、2008年，11月10日四万亿计划。
19、2009年，1月7日，进入3G时代。3月13日汽车摩托车下乡。家电下乡。10月30日创业板首批28家上市。区域振兴计划，引出“炒地图”行情。
20、2010年，欧债危机。6月8日iPhone4智能手机时代。
21、2011年，主权信用危机升级。
22、2012年，政府换届之年，导致市场对政策不明朗，机构不愿做多。
23、2013年，8月1日营改增。8月16日乌龙指。
24、2014年，6月5日欧洲央行下设隔夜存款利率至-0.1%，全球首个负利率政策。11月4日，一带一路。
25、2015年，杠杆牛，杠杆资金引爆的行情。5月25日两市成交量达20330亿。8月23日养老金入市。
26、2016年，再次熔断（市场对董监高减持和注册制的双重担心）。供给侧改革登台。万宝之争、举牌。12月5日深港通。
27、2017年，6月21日A股纳入MSCI指数。
28、2018年，獐子岛扇贝死亡。中小创对商誉大量计提，洗大澡。
29、2019年，7月22日科创板首批25家上市。提出金融供给侧改革。
30、2020年，3月份美股4次熔断。8月24日创业板注册制。
31、2021年，我补充不出来
三、勘误：
1、P13，第三行9.2后面少个%；
2、P30，2月18日，上交所“绝对”应为“决定”；
3、P76，第一行1994应为1995；
4、P199，第二行上证指数点数错误，不是2245点到998点，应为1650点到1307点；
5、P206，3月24日，“充本”应为“本充”；
6、P216，第三段第二行，“明显，可以看到”间的逗号多余；
7、P218，首句“高增成长”，“成”字多余；
8、P381，倒数第三段第一行，2004应为2014；
9、P429，倒数第二行，“基金板块”应为“基建板块”；
10、P465，倒数第五行，上证流通指数代码，000090应为1B0090。
四、注释：
1、PT水仙，particular transfer，特别转让。
2、QFII，合格境外机构投资者，Qualified Foreign Institutional Investors。
3、MSCI，Morgan Stanley Capital International。