1、美国政府债务突破31万亿美元；
2、我政府债务超过120万亿元大关；
3、美政府债务年增7.7%，我政府债务年增23.4%；
4、美国政府今年要支付5816亿美元债务利息，我们要支付8241亿美元；
5、美国政府的债务规模实际上仍然处于有利于经济发展的合理水平。
一、美国政府债务突破31万亿美元
美国财政部最新公布的数据显示，截止9月底，美国联邦政府的债务规模已突破31万亿美元，这距离债务规模突破30万亿美元仅仅过去了八个多月，比2021年底增加了3.4%，并且进一步逼近31.4万亿美元的法定债务上限（美国政府的债务上限是由美国国会批准的）。
美财政部的数据显示，截至10月3日，美国未偿还的联邦政府债务余额约为31.1万亿美元，其中公众持有的债务约24.3万亿美元，外国政府间持有美国债务约6.8万亿美元，已大大超过美国去年全年约23万亿美元的国内生产总值。按照今年上半年美国年化GDP规模计算，美国政府的杠杆率已经达到了121.8%。
光明网评论道：美国公共债务规模将继续攀升，美国政府刷爆了“信用卡”，财政可持续性受到挑战。每日经济新闻则评论说：美国在向全世界转嫁困境与危机，或毁掉美国经济。
俗话说，有比较才有鉴别。美国政府债务增加得快不快，杠杆率高不高，跟我们比较比较再下结论吧！
二、中国政府债务超过120万亿元大关
因为美国的所有政府开支都需要经过国会批准，加之其开支只有财政一条渠道，所以美国政府债务都属于显性债务。我国情况比较特殊，在政府公开债务之外，还存在最后政府兜底的各地投融资平台的债务，也就是我们俗称的城投债，也叫政府隐形债务。为了可比性，我们需要计算包括政府公开债务和隐形债务的全口径政府债务。
据统计，2021年我国各级政府公开总负债53.74万亿元，其中，中央23.27万亿元，地方30.47万亿。但当年年底，我国各地投融资平台的有息债务余额已经高达56万亿左右。由于公开债务受到预算法的约束，但隐性债务没有控制条款，所以隐形债务的扩张很快，2021年隐形债务已经比政府公开债务还多4.2%，规模可以说是非常庞大了。
到2022年8月底，政府公开债务余额比上年底新增4.68万亿到58.42万亿，增长8.7%。
截止2022年6月底，各地投融资平台总负债已经超过了65万亿元，比去年底增加了16%左右。（详见9月19日《超过65万亿的城投债务困局，怎么解？》一文）
加上地方投融资平台的隐形债务，截止2022年8月底，我国全口径政府债务至少为123.4万亿元，按8月份的平均汇率折合美元为18.16万亿美元。8个月政府全口径债务增加了13.66万亿，同比增长12.5%，政府杠杆率也从去年底的96.1%增加到102.3%。
从政府债务绝对金额看，美国政府债务比我们的全口径政府负债还要高71%。
三、美政府债务年增7.7%，我政府债务年增23.4%
有人指出， 2016年，联邦政府总债务才19.98万亿美元，政府杠杆率也才107.7%。这才五年多时间，美国的政府债务增加额就超过了11万亿美元，增加了55.7%，年均增长7.7%。美政府杠杆率增加了14.1个百分点，年均增加2.35个百分点。这增加速度忒快了。
其实，美国政府债务总额虽然比我们高71%，这是由于美国政府负债的历史比我们长，基数比我们高，美国政府负债其实早已过了高速增长期。而我们的政府债务，最近这些年正处在高速增长阶段。
5年前的2016年，全国各地城投债余额7.58万亿，地方政府债务15.32万亿元，纳入预算管理的中央政府债务12.01万亿元，三项合计，全口径中国政府债务34.91万亿元。当年的政府杠杆率为46.9%。
同样不到六年时间，我们的政府债务增加额就超过了88.49万亿元人民币，增加了253.5%，年均增长23.4%。我政府杠杆率增加了55.4个百分点，年均增加9.2个百分点。我们政府债务的增加速度是老美的3.9倍了。政府杠杆率也接近老美了。
四、美国政府今年要支付5816亿美元债务利息，我们要支付8241亿美元
2021年，美国政府为其30万亿美元债务支付的利息为5620亿美元。以此计算，美国国债的平均利率为1.87%水平左右。按31.1万亿美元计算需要支付的利息为5816亿美元。政府债务占GDP比重为2.28%。
按照中债登公司公布的国债与地方债利息支付数据，2022年1-6月支付国债利息3365亿元，地方债利息5119亿元，年化合计1.7万亿元，对应2022年6月底57万亿国债地方债，利率为2.98%。
IMF估算，中国城投债的发行利率一般为4%-8%。按中位数6%计算，对应65万亿城投债，每年需要支付利息3.9万亿。
按照政府债、城投债加权计算，我们全口径政府债务的利率为4.59%，123.4万亿债务年需要支付的利息金额为5.66万亿元，约8241亿美元。政府债务利息占GDP比重为4.69%。
因为我们的政府债务利率高达4.59%，比美国政府债务利率1.87%要高145%，所以虽然我们的政府债务总额只有美国的58.4%，但我们今年需要支付的债务利息却比美国多41.7%。
这里可能有人会说，美国今年的基准利率从0.25%加到了3.25%，人民币的基准利率今年在下降。因此美国国债需要支付的利息只怕要大幅度增加了，我们政府债务需要支付的利息会大大减少。
这个观点是错误的。因为美元加息周期一般只有12个月左右，18个月后会降息。而今年8个月美债也才增加1.1万亿，即使继续等量增加，1年也只增加1.65万亿美元，在其总债务中仅占5%左右。8月份10年期美债的中标利率比去年底增加了1.5个百分点，美债平均利率仅增加0.075%。1.65*0.015，美国财政仅因美元利息增加而增加利息支出只有247亿美元。
相反，我们的政府债务利息也只有新增加的那部分降低了。其中今年9月份3年期票面年利率为3.05%，5年期票面年利率为3.22%，仅比去年最后一批国债利率下降0.35个百分点。而上面计算的利息支出，也是按照降低后的实际利息计算的。
五、美国政府的债务规模实际上仍然处于有利于经济发展的合理水平
综上所述，虽然美国政府债务现在突破了31.1万亿美元，绝对金额看上去比我们高7成多，但因为美国的经济规模比我们要大，所以其121.8%的政府杠杆率，仅比我们高19.5个百分点。加之因为美债的票面利率比我们低很多，因此实际上美国财政负担的政府债务利息支出，反而只有我们的70.6%。美国支付政府债的利息占GDP的比重只有2.28%，我们高达4.69%。
所以，即使在美联储不断加息的背景下，美国政府债务持续扩大，但因为其债务增加的速度较低，增加的利息支出也比较少，所以不会引发我们一些人所担忧的美国财政会无法支付利息、美国经济会因此崩溃、美国会向全世界转嫁困境与危机等等之类的恐怖结果。
客观评价，美国政府债务仍处于有利于其经济发展的合理水平区间。
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【作者：徐三郎】