2022.11.13 实盘周记

一、本周交易

无

二、持仓及收益率

投资体系：

1.理念：价值投资——股权思维，市场先生，安全边际，能力圈。

2.选股：定量思考，自下而上，选择7-10年ROE大于15%，毛利率大于40%且净利率高于15%，净现比接近1。定性思考，业务简单，财报清晰，商业模式好，竞争优势明显，现金流稳定，负债率低。

3.持股：集中配置，适度分散。配置5-8只个股，个股上限40%。

4.风险控制：用苛刻的眼光选择企业作为组合的标的。

5.估值方式：当前利润为真，当前利润可持续，维持当前利润不需要增加资本支出，三年后合理估值是三年后净利润的25--30PE。周期股采用席勒市盈率估值法。

6.买点设置：三年后估值一半；卖点设置：当年预计净利润的50PE或三年后合理估值的1.5倍（择低）。

7.心态：在市场中保持平静的情绪，买点买，卖点卖，期间呆坐不动。

8.实践过程：阅读企业年报，阅读巴菲特致股东信

9.具备竞争优势的企业

三、重要事项

1.投资思考

投资者常常会把自己的长期股市投资比喻成滚雪球，起初雪球很小，滚一圈收获的新的雪量也较小，随着复利增长，每滚一圈获得新的雪量会指数级增长，这就是复利的威力。

什么样的环境能让我们的雪球滚得顺利，吸雪更多呢？那就是选择湿雪长坡，首先选择那种厚厚湿湿长长的雪道。薄薄一层雪，坡只有几米长，那么雪球也是滚不大的。

类比做投资的话，选择企业就要选择优秀的企业，净资产收益率高、毛利率净利率高、竞争优势明确，这样的企业大概就是符合湿雪原则。那么长坡呢？对于普通投资者来说，可以预见的是企业在未来十年二十年还存在，并且活得很好，具体有多好，净利润能有多少，对管理者来说都是一个模糊难以定量的数字，普通投资者就更难预测估算了。

所以，投资滚雪球这个长期过程中，更加关注湿雪，关注企业的重要财务指标，我的选择就是净资产收益率、毛利率净利率、净利润现金流比值、负债率几个基本指标和我关注的企业的竞争优势，至于企业未来数十年的长坡，这个长坡长远问题就交给优秀的管理层去探索好了，我只要能大致看清楚企业未来三年的净利润就好了，并且清楚知道企业未来十年、二十年后还存在并且活得很好就可以了。

2.疫情防控政策调整

新冠疫情已经持续两年多时间，对社会经济的打击应该每一个人都能感受到，人民有压力，政府有压力。本周在英明的D的领导下，对疫情防控做出了空前的有利决策，具体怎么理解，大家可以看下图。

在这样的防控调整之后，我相信社会对经济发展会更有信心。

3.关于唐书房、后院、价投二读后感

不知道是谁说过这么一句话：和什么样的人长久地呆在一起，大概就会变成什么样的人。

唐书房，一个非常优秀的地方，优秀到无法形容，没有夸张的成分，这里的绝大部分人都热爱学习、热衷分享、善于发现别人的优点、品性正直善良，你能想到的每一个褒义词都能在这里找到对应的人。

最近老唐的价投二的读后感已经完毕，我自己前前后后写了三篇读后感，三篇都石沉大海，没有得到回响。曾经第三篇，树哥让我发给他知道的后院评审组委员，我说不要了，这样即使入选我也不会开心的。读后感投稿2215篇，入选146篇，入选率6.6%，看到这个入选率，我没有入选也没什么遗憾的，毕竟阅读过程和写读后感已经让我学习到的够多了。

在昨天留言中，看到四个评审组组员，我竟然发现绝大部分都是我认识的秋名山车神。我认识的朋友有浩然、慧思、逻辑、仙人铁掌、谷雨轩、苏飒、溜肉段、苏呆子、若兰、阿攀哥、东邪惜独、杨大掌柜、马荟、阿晨、668、周明芃、

这些人都是在秋名山、写作夸夸群、灰度群或多或少有过交流的，和他们整日呆在一起，却不知道他们都是这样的牛人。昨晚刚知道的时候，感觉自己就像东郭先生一样。经过一晚上的念念不忘，总算给自己找到了一个合理的解释。唐书房就像一个班级，老唐就是我们的班主任，其中有超级多的学霸、学神优等生，他们是这个班级的门面。而我只是一位普通一点的学生，没必要过于妄自菲薄。有这么多优秀的同学，感到庆幸。读后感有没有入选已经不重要了，内心的宁静和获得感才是最大的收获。

整日与这样优秀的同学们厮混在一起，感到莫大荣耀与快乐。

四、读书和运动

1.读书《苏东坡传》之感

之前写了一篇文章，人生模式选择林冲还是武松，武松性格刚烈，敢做敢当，林冲身怀绝艺却优柔寡断。现实生活中武松模式的人更少，却取得较为成功的人生，林冲模式的人更多，却往往不能按照自己的意愿行事。

昨天刷到一条视频，是关于卡塔尔世界杯的。

2022年卡塔尔世界杯将于当地时间11月20日拉开帷幕。在阿根廷，尽管当前经济不景气，但阿根廷人对足球的热情并没有因为经济困难减弱，很多阿根廷球迷准备去卡塔尔现场观战。甚至有球迷宁可放弃买房，还花掉攒了四年的积蓄，也要去看梅西的比赛，这很可能是梅西最后一次参加世界杯了。

阿根廷球迷马特朗格洛：“这是我四年的积蓄每个月都为这个梦想存一些钱，不管发生什么，不再做买车买房之类的事情。这是一个梦想，一种热爱，很多人会说，看，他把钱花在了卡塔尔，而不是把钱当做首付拥有一套房子。而我会说，看看他们，他们有房子，但他们去不了世界杯。”

当我看到最后一句“看看他们，他们有房子，但他们去不了世界杯。”让我想起了自己梦想，准确地说，是自己的冒险梦想。

我期盼有一天可以仗剑走天涯，人生还很长，怎么就知道不会实现呢，有梦想的生活才有盼头。天天念着今天吃什么，晚上打游戏，生活不会有盼头，抬头多望一望星空，时间那么长，终有一天，我要去过自己想过的生活。我有一些想去冒险的梦想：

想去澳洲看看黄金海岸，看看蹦蹦跳跳的袋鼠和蠢萌慵懒的考拉；

想去看澳网、看法网、看温网、看美网，感受四大满贯的历史底蕴；

想去看看湖人的比赛，看NFL超级碗，感受美国体育的热情洋溢；

想去看一下世界杯的阿根廷、巴西，感受南美足球的疯狂热爱，桑巴民族的舞姿；

想去科罗拉大峡谷、自驾零号公路、南海岸的迈阿密阳光沙滩、夏威夷潜水、拉斯维加斯冲浪；

想去土耳其坐热气球、去瑞士滑雪、去日本看樱花、去泰国泼水节；

......

还有好多好多地方等着我的足迹，人生还有很多期盼，认真对待生活，总有一天，这些会慢慢实现。总有一天，不再需要为钱而工作，而是为了自己的喜好，为了自己的热爱，为了自己的梦想，努力让自己配得上和喜欢的人一起做喜欢的事。

回到《苏东坡传》这本书上，苏东坡的一生，用他自己诗来概括就是，问汝平生功业，黄州惠州儋州。

苏东坡二十岁中进士，年纪轻轻就开始名扬天下，年少成名有时也会成为天才的障碍。二十岁时，苏东坡轻松愉快，壮志凌云，才气纵横而不可抑制，一时骐骥长嘶，奋蹄蹴地，有随风飞驰、征服四野八荒之势。

中进士，母丧守孝，任史馆，妻丧父丧守孝。之后担任过的职务有杭州通判、杭州太守、密州太守、徐州太守、湖州太守、登州太守、颍州太守、扬州太守、定州太守、礼部尚书、兵部尚书、吏部尚书，还遭贬谪到黄州、惠州、儋州（海南）。

一生足迹遍布祖国大江南北，生有逢时官居宰相忧国忧民，生不逢时贬谪到惠州儋州，生活环境艰难却能自得其乐，因为有时间可以写作。苏东坡不忮不求，随时对地吟诗作赋，批评臧否，纯然表达心之所感。他本人，享受人生的每一刻时光。苏东坡这么对亲弟自有说过：“吾上可陪玉皇大帝，下可陪卑田院乞儿。”不论升官或谪居，从不见他有过太多喜悦或悲伤。他的人生，就是范仲淹岳阳楼记部分诗词的写照。不以物喜，不以己悲，居庙堂之高则忧其民，处江湖之远则忧其君。是进亦忧，退亦犹。然则何时而乐耶？其必曰“先天下之忧而忧，后天下之乐而乐”乎！

苏东坡的一生，一定是自我感觉幸福的一生，不论外界环境的变化，都始终按照自己的内心生活。来到穷苦之地，自己建造房子，自己耕地种菜，东坡之名也是由此而来；任地方太守，则修建水利工程——太湖苏堤，操劳百姓衣食；官居宰相，全心专注国家发展，可以说他就是宋朝一块砖，哪里需要哪里搬，不需要就将他丢在一处，他也是顽强生长。

如果感到自己的生活困难、工作艰难，不妨多来读一读苏东坡，选择什么样的人生，全在于自己的内心变化。贪婪的人，再好的外在环境，也要吹毛求疵，人生不可能幸福，内心宁静的人，再恶劣的外在环境，也能找到自己的幸福所在。

现在的小孩每人一个水杯，每天喝的都是纯净矿泉水，想想八零、九零后的人，似乎从来没有拥有过自己的水杯，他们上学时是怎样喝水的呢？

有钱就买一毛钱一袋的汽水，牙齿咬开一个小口，滋给他一口，滋给他一口，从此好朋友，没有一毛钱就自来水，压水井出水后，现在的人估计没见过怎么压水井，八零九零的农村人应该都知道我说的是什么。那时候喝水就是一种快乐呢，现在人人一个水杯，喝着干净的水，可是却没有了喝水的快乐。

学习苏东坡的内心境界，以包容的胸怀看待这个世界，生活全是幸福。

2.运动

本周打网球2次，单次1小时。