2023.4.2 实盘周记（交易、推荐两本财务书籍）

一、本周交易

卖出美团110股，成交价介于139--140港币，所得资金转出。

二、持仓及收益率

投资体系：

1.理念：价值投资——股权思维，市场先生，安全边际，能力圈。

2.选股：定量思考，自下而上，选择7-10年ROE大于15%，毛利率大于40%且净利率高于15%，净现比接近1。定性思考，业务简单，财报清晰，商业模式好，竞争优势明显，现金流稳定，负债率低。

3.持股：集中配置，适度分散。配置5-8只个股，个股上限40%。

4.风险控制：用苛刻的眼光选择企业作为组合的标的。

5.估值方式：当前利润为真，当前利润可持续，维持当前利润不需要增加资本支出，三年后合理估值是三年后净利润的25--30PE。周期股采用席勒市盈率估值法。

6.买点设置：三年后估值一半；卖点设置：当年预计净利润的50PE或三年后合理估值的1.5倍（择低）。

7.心态：在市场中保持平静的情绪，买点买，卖点卖，期间呆坐不动。

8.实践过程：阅读企业年报，阅读巴菲特致股东信

9.具备竞争优势的企业

三、重要事项

1.本周交易

美团股票是腾讯的分红，我只看了美团现在净利润还是负的，这一点让我直接决定不会持有美团，卖出后的资金转出，以后目标企业出现理想价格，会再转入买入。

2.茅台2022年报

贵州茅台披露2022年全年数据，全年营收1275亿，同比增长16.53%，净利润627亿，同比增长19.55%。i茅台数字营销平台实现营收118亿，成为现象级平台。过去优秀的企业现在依旧优秀，可见的未来还会优秀，年报具体内容下周详细阅读，再写学习笔记。

四、读书和运动

财务书籍阅读进度3/10

财报阅读进度9/50

1.阅读

本周阅读有洋河2011年年报和洋河二期技改、三期技改、三万吨新增产能研究报告，古井2011年报，书籍有财务诡计和价值投资者的财报分析。

洋河2011年报和古井2011年报下周会记录学习笔记。

今天聊一下读的两本财务书籍。第一本财务诡计，用国内外各种上市公司案例来分析财务上的计谋，包括确认虚假收入、提前确认收入；使用一次性或者非持续性活动推高利润；将当期费用推迟到以后确认、当期利润推迟到以后确认、未来费用确认在当期；经营、投资、筹资活动现金流的互相串通。企业会有各种方法来调节收入、利润、现金流，精彩纷呈，投资者要通过三大报表来识别期间的诡计。五星推荐。

另一本书是价值投资者的财报分析，这是一本非常适合财报初学者的书籍，以优秀企业海天味业作为案例，分析了利润表、资产负债表、现金流量表的各项指标，读者用它给出的方式，就可以简单对一家企业做出基础的判断，至少可以判断一家企业过去10年是否优秀。初学投资者不知道怎么看财报，强烈推荐阅读这本书，然后直接用书中的各项指标对自己感兴趣的目标企业进行分析，然后把分析出来的数据与海天味业进行对比，基本就能判断一家公司是优质、普通、垃圾。

2.运动

本周打网球0次，目标完成20/100；

本周跑步1次合计6公里，目标完成68/300；

本周体重81.50kg。