投资人围堵、零成本市值管理，王传福的百人大会有啥内幕？
作者丨于俊杰
编辑丨星场君
“电动化的进程在加速，这个时候是看谁的资源多、供应链更完善、推出的产品优势更大，谁就能赢得更大的市场。”
“现在不是大鱼吃小鱼，而是快鱼吃慢鱼，只有在快的过程中才能超车。”比亚迪董事长王传福如是说。
6月8日，比亚迪举办2021年度股东大会。会场内，股东热烈提问，王传福金句不断；会场外，粉丝盛情围堵，意外连连。
2022年6月8日上午10点，比亚迪在深圳坪山总部举办2021年度股东大会。与此前历次股东大会相比，2021年股东大会是参会股东最多的一次。
官方信息显示，出席本次股东大会现场会议的A股股东共计96人，H股股东5人，他们共计持有表决权股份14.3亿股，占股份总数的49%。为迎接他们的到来，比亚迪特地选择了数百平米的大会议室。
然而，大会议室依然容纳不下四面八方赶来的中小股东们。“在交流环节，现场涌入了数百位机构及自然人股东代表，现场座无虚席，有部分股东只能站立听会。”一位参与股东大会的人士写道。
股东大会现场，热情的股东甚至做出过激举动。一位股东现场发言时表示，比亚迪影响力越来越大，需要一个与之匹配的新商标，而他给比亚迪设计了一款新商标，要现场献给比亚迪。“该股东代表行为很快被制止，现场交流继续进行”。
然而，该股东代表并未放弃努力。“会议结束后，他不顾现场工作人员阻拦，沿着王传福车里路线充上台，高声挽留王传福，并将自己为比亚迪设计的新商标塞给了王传福。”此外，还有热情的股东代表试图获得王传福亲笔签名，并劝“王总保重身体”。
零成本市值管理
该股东代表的热情并非不能理解。过去1个月，比亚迪的股价暴涨35%，6月8日收盘报327.41元/股，A股总市值接近1万亿元，成功超越大众汽车，仅次于特斯拉和丰田，成为全球市值第三高的车企。
然而，对比亚迪而言，1万亿元似乎不是终点，而是新的起点。6月8日盘后，比亚迪发布公告，宣布“将回购价格上限由不超过300元/股调整为不超过400元/股。”一纸公告便提升了投资人的信心，比亚迪这波操作堪称零成本市值管理。
比亚迪表示，这是基于公司在资本市场的表现及可能的信心。“我们有调整回购价格，这是综合考虑资本市场的一个表现，以及回购计划的可能的信心。”若以400元/股计算，比亚迪市值将接近1.2万亿元。
与资本市场暴涨如影随形的，是比亚迪在新车市场的突破。2022年3月、4月和5月，比亚迪分别销售10.43万辆、10.55万辆、11.42万辆，连续三个月超越一汽大众，成为中国乘用车市场销量冠军。
面对市场释放的积极信号，比亚迪调整了销售目标。“新能源汽车全年的渗透率将超过35%，可能达到40%。比亚迪保守预计2022年销量为150万辆。若供应链向好，则将冲击200万辆的销售目标。”
跨越“增收不增利”陷阱
尽管在过去一段时间取得了跨越式的进步，但比亚迪并非没有短板。官方公布的财报显示，2021年，比亚迪汽车业务累计营收1125亿元。营收规模虽大，但毛利率仅为17.39%，低于特斯拉的29%和蔚来的20%。
在2021年股东大会上，王传福首次正面回应了“增收不增利”的质疑。他表示，随着未来汽车与零部件的增长，市场份额的提升，利润自然会大幅增长，大家放心。
为实现营收利润双增长，比亚迪在零部件和汽车两个方向双管齐下。零部件方面，由弗迪电池、弗迪动力、弗迪科技和弗迪精工四个部分组成，其中弗迪电池最广为人知。
在2021年股东大会上，王传福并未提及弗迪电池。而就在股东大会召开前一天，比亚迪执行副总裁、汽车工程研究院院长廉玉波透露，比亚迪将为特斯拉供应动力电池。
成为特斯拉的供应商的重要性不言而喻。2021年，特斯拉在全球范围内累计交付93.6万辆。马斯克透露，从电池构成上来看，未来三分之二的特斯拉汽车将使用磷酸铁锂电池，三分之一可能采用镍电池。
“把核心技术作为生命”
在汽车方面，比亚迪持的策略是持续推动智能化和全球化进程，而这一切的基础是研发投入。“公司加大研发力度是既定战略，未来几年还是会保持高强度的研发，从而不断推陈出新。”王传福表示。
王传福所言不虚。这位车圈大佬不仅喜欢身穿工装出席正式场合，在研发投入上也非常慷慨。截至2021年12月底，比亚迪共有4万辆研发人员，占员工总数的14%，在研发上花了106亿元，占经营现金流出额的7%。
换句话说，比亚迪每6个员工里，就有1个是研发人员；每支出100元，就有8元投入到研发。在整个汽车行业，这样规模和力度的研发投入和研发人员占比都不常见。
巨额的研发投入换来了多项技术储备。2020年至今，比亚迪已经发布刀片电池、DM-i超级混动、e平台3.0等技术。目前，比亚迪还正在研发DiLink 4.0(5G)、大尺寸半片光伏组件等技术。“我们把核心技术作为生命。”王传福曾说。
推动全球化进程也是重中之重。2021年6月，唐EV车型出口挪威；2022年2月，元PLUS进入澳洲市场。王传福表示，虽然目前海外市场开拓有较大压力，但依旧坚持推进全球电动车市场。
尽管充满着压力和不确定性，但国内市场的大获成功使他对开拓海外市场成竹在胸。“快才能超车，快才能做大。中国是全球最大、玩家最多、竞争最激烈的市场，做好了中国市场，全球市场也会跟着做好。”王传福说。
决胜新能源下半场
王传福将新能源汽车竞争分为上下半场。“新能源汽车的上半场是电动化，下半场是智能化。公司在智能化领域，会像在电动化领域一样，将所有核心技术打通，并进行充分验证。”
在智能化方面，比亚迪兼收并蓄。既自主研发，也与第三方合作。2021年以来，比亚迪先后与自动驾驶初创企业Momenta、自动驾驶平台百度、自动驾驶芯片服务商英伟达等企业达成合作。部分产品即将量产。
与此同时，比亚迪对智能化保持了相当程度的克制和理性。“无人驾驶国家法律还没有出台，技术超越法律只有思路一条。”王传福认为，与其解决无人驾驶，倒不如先解决无人生产。
截至6月9日收盘，比亚迪报322.41元/股，跌1.53%，总市值9385.82亿元。
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