救救我！前河南首富也扛不住了，房企到底怎么了

曾经的河南首富、河南房企一哥胡葆森，怎么也不会想到，他一手打造的地产帝国建业集团，居然会发展到向省政府求救的境地。

“由于汛情和疫情，公司累计造成各类损失逾50亿元，若爆雷还面临人员失业、银行失信等风险，可能引发严重社会后果，以及对资本市场产生不利影响。”

这措辞，是不是令人想起了什么？

没错，与去年恒大集团发给广东省政府的“逼宫信”，如出一辙 。

在这份求援报告中，建业提了四点要求：

1、恳请政府尽快偿还“拖欠的50亿各类款项”

2、分类减免和缓交建业的一些增值税、所得税

3、允许部分在建工程延期交付

4、部分土地款延缓支付半年到一年

不可否认，“恳求信”背后，汛情和疫情的影响确实存在。

但更不可否认的是，在行业利润走低，政策调控高压下，此前高杠杆运行的房企，已经变得异常脆弱。

开发商为何没钱了

开发商，曾经是有钱的。

记得贾跃亭在出国前，曾两次和地产大佬站到一起，一次是乐视出现危机的时候，另一次是造车需要钱的时候。

说起来很魔幻，无论是救乐视，还是造车，在地产大佬们看来，这些都不算“大钱”。

一个说：不就是缺钱吗？缺钱的事好办。

另一个说：我造车最大的优势，就是钱。

确实，跟房企一年动辄六七千亿的销售额比起来，一两百亿只是小生意。

这是规模的优势，但也会被规模反噬。

距离去年八月那场关于“三道红线”的座谈会，已经过去一年的时间。这一年里，地产大佬们越来越觉得钱难搞，降起负债来举步维艰。

猫公子根据房企中期财报统计发现，截止至2021年6月30日，TOP 50 房企的有息负债总额约为6.19万亿，相较年初减少1739亿。

欠的钱少了，为什么房企看起来却更难了？

比欠钱更可怕的，是借不到钱了。

根据贝壳研究院统计，2021年1-8月房企境内外债券融资累计约6999亿元，较2020年同比下降21%，金额规模减少1817亿元。

银保监会最新发布的数据显示，截至7月末，房地产融资呈现五个持续下降。

其中，房地产贷款增速创8年新低，银行业房地产贷款同比增长8.7%，低于各项贷款增速3个百分点；房地产贷款集中度连续10个月下降，房地产贷款占各项贷款的比重同比下降0.95%；房地产信托规模自2019年6月以来持续下降，房地产信托余额同比下降约15%。

有人降负债，有人在扩张

细看可以发现，这个表格非常有趣。

今年上半年，有息负债环比下降的房企为25家，环比增长的也是25家。（具体不多说，大家看图）

一直以来因高负债备受诟病的恒大/绿地/富力等房企，上半年有息负债规模都有不同程度的减少，但这并不意味着他们的财务状况变好了。

因为欠的钱看似少了，但同时他们手里的现金更少了。

50家房企手里的现金只有两万多亿，距离六万多亿的有息负债，差距大概就是猫公子到首富的距离。

就在9月10日，又一家房企，陷入到了被收购的传闻中。

尽管雅居乐以最快的速度辟谣，称被保利发展收购的传闻完全不实。但保利的说法却颇为暧昧：不能说有，也不能说没有，如果达到条件，公司会进行公告的。

一家三道红线未踩，仅是短债压力略大的房企，都传出被收购的传闻，这不禁让人诧异：

房地产行业究竟怎么了？

过去十多年来，吃完土地红利的房企们，习惯于吃金融红利，谁能借到更多的钱，谁就能够把规模做到更大。

但在去年的8月，随着“三道红线”政策的发布，这个规则被改写了。

为了达标“三道红线”，不少房企使出浑身解数。

例如恒大，上半年有息负债就降低了将近1500亿元。但是最近两个月的事情大家也都知道了，恒大账面上有息负债降低的背后，是银行债务无法偿还，商票无法兑现，大量供应商拿不到钱。

重要的是负债真的低，而不是负债显得低。

为了打上这个“补丁”，此前因不纳入监管、不计入有息负债而备受房企喜爱的商票数据，也被央行纳入其监控范围，并要求房企每月上报商票数据。

如此一来，更多的财务滤镜将会被打碎，高杠杆的房企，恐怕会越来越难。

话又说回来，这份数据表格，也可以看到事情的另一面。

那就是，大家眼中的好学生，如万科/中海/龙湖等，有息负债在上半年开始有所提升了。

在别人收缩阵线的到时候，这些财务状况较好的房企，不仅能借到钱，还能借到便宜的钱。他们已经暗戳戳准备好弹药，时刻打算逆势扩张。

别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。

绅士，不过是更有耐心的流氓。