人民币汇率大涨、为什么A股反而下跌？
人民币兑美元汇率迅速上涨，从5月份到现在已经升值了4000个基点，这让人感到猝不及防。9月15日，在岸人民币对美元收盘大涨460点报6.7775，创近16个月以来的新高；离岸人民币对美元升破6.78，从趋势看，在未来几个月内，人民币仍然处于持续升值状态，但升值的幅度肯定放缓。
一、汇率上涨原因
人民币汇率上涨的主要原因有以下三个：第一是中国经济迅速恢复。虽然在疫情期间停摆了二三个月，但是在疫情过后，中国却是全球首个很快能够复工、复产的主要经济体。据IMF预测，中国经济今年将转为正增长。这是疫情肆虐之下，全球唯一经济正增长的国家。
第二个，美元指数暴跌，导致人民币快速升值。美元指数从今年高点跌下来，跌幅超过了10%。主要是美联储无限量化宽松政策，就是美联储通过购买美国国债的方式，向市场投放流动性，主要是向全球转嫁风险。当然，美元指数的下跌，也能够提高美国商品的竞争力，有利于美国当前促进口、保住就业岗位。美元指数狂跌，导致了人民币汇率的上涨。其实，人民币汇率对单个的英镑、欧元、日元的升值幅度并不是太大。
第三，外汇流入。人民币现在要走国际化，不仅是资本市场逐步向全球开放，中国一些上市公司近期已经被明晟指数纳入成份股，大量外资流向中国，进行多元化资产配置。同时，中国现在还酝酿，让更多的外资企业到中国来发行债券。就在今年4月份，中国还增设了海南自贸区，吸引外资来中国投资和做贸易。中国的投资市场更加对外开放，导致大量外汇流入中国。
二、IPO大跃进
人民币汇率快速飙升对中国经济是有利有弊。好的一面是可以减轻国外旅游、海淘、留学的支出。不好的一面就是对出口企业不利，目前疫情刚刚过去，出口企业需要有一个相对稳定的汇率环境，这样才能控制成本。不过，最让人感到奇怪的是，人民币汇率大涨，而国内的A股指数没怎么上涨，还在原地踏步，甚至股价还下跌了，这又是怎么回事呢？
近日，新京报等媒体对今年IPO的数据进行了一个统计。截至9月17日，A股IPO数量创近3年新高，距离被称为“IPO大跃进”的2017年还差176家，而如果按7月后的发行速度，今年IPO总量有望创近十年新高。要知道，这可是在重大疫情的背景之下。
而从另一个角度看，虽然当前IPO262家的数字与2017年的438家尚有差距，但融资金额却已早早超过了。事实上，目前融资总额已达3200亿，已经是历史第二高的年份，目前唯一的悬念就是能否挑战2010年创下的历史最高值4911.33亿元！
在通过率上，今年也同样是创纪录的一年。2020年A股IPO全部通过率和首发上市企业通过率分别为94.27%和91.94%，均为历史最高。
从1990年12月上交所开市到2000年9月19日达到1000家，用了将近10年；从1000家到突破2000家也用了10年。
而从2010年9月15日到2016年12月9日，突破3000家只用了6年3个月；接下来就是今年9月4日突破4000家，这次只花了短短3年9个月。
首先，人民币汇率5月开始涨，而差不多同时，A股也在同步上涨，年初至今，股市也有不小涨幅。但是，A股涨到3200-3500点一线就无力上攻了。
三、科创板分流
注册制先在科创板、后在创业板试行，最后又将在主板推行。所以，目前主板新股上市的频率明显加快了，过去一周新股二三个IPO，现在不仅是七八个新股IPO，还要有巨无霸上市，这对A股市场起到了抽血的作用。更要命的是，由于主板的吸引力大幅减弱，而创业板的20%的涨跌设置吸引着投资者，大家从主板市场转战创业板。所以，现在创业板成交会大过主板市场。目前沪市缩量厉害，每天只成交2-3000亿，为5月底以来最小成交量，只及高峰期的30%，在这种情况下，A股是难以有效向上突破的。
人民币汇率狂飙了4000点，但从今年来看，A股也并非没有涨幅。所以，A股和人民币汇率在初期是同步的。IPO速度的加快、创业板实行注册制，都分流了A股市场的存量资金。
随着美元逐渐企稳，人民币汇率稳定，股市好像更没有上涨的理由了。
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