小哈实盘周记20230114－投资、阅读与运动（bug修正版）

备注：昨天发的实盘周记中，有部分应该以人民币计价的市值写成了以港元计价的市值，所以删掉修改后今日重发。以期不要误导读者。

本周交易

1月10日拿出部分可用资金买入占总仓位约3％（以周五收盘记）的古井贡B，精准的买在了本周的高点

目前持仓

备注：

1-估值、买点、卖点、市值单位均为亿元，均以人民币计价

2-分众由于采用席勒市盈率估值法，不估算三年后估值

3-腾讯、古井贡B、美团-W的股价单位均为港元（市值以人民币计），统计日汇率：1HKD=0.86RMB

4-统计日：2023-01-13

年内收益

2023年内沪深300指数上涨5.24％，小哈实盘上涨9.44％

重要事项笔记

1.对本周腾讯及平台经济一系列利好消息的看法

2.茅台三季度业绩说明会

1.对本周腾讯及平台经济一系列利好新闻的看法

本周腾讯及平台经济有一系列利好新闻，例如——

1.腾讯《PUBG Mobile》12月海外收入环比增长36％,越居海外收入增长榜榜首

2.微信视频号使用时长大增。据微信公开课讲师刘泽霖介绍，目前视频号的总用户使用时长已经超过了朋友圈80％，视频播放量同比2021年增长400％

3.GW院老大发言支持平台经济健康持续发展

如何看待这些利好消息呢？小哈的观点可以用“先立足于赢，然后立足于大赢”和“听其言，观其行”来概括。

先立足于赢，然后立足于大赢：

2022年，无论是经济环境还是各种A4纸，都可以看作对腾讯的压力测试。在一系列压力下仍能完成的净利润，可以认为是未来具有高度确定性可以做到的部分。

以2022年1100亿的净利润预估，当前腾讯3.05万亿的市值，折合市盈率27.7。估值仍然在合理估值的水平。如果剔除掉腾讯投资部分的的市值，腾讯的估值更可以说是偏低估。利润的确定性结合不算高的估值，便构成"先立足于赢”。

而政策和疫情管控的边际改善，以及诸如游戏出海、视频号等新增量则可以视作投资的安全边际和增量。它们构成“然后立足于大赢”。这个“大赢”的“大”究竟有多少，众说纷纭，预估还是有不小难度的。就像2022年的市场一样，又有几个人事前能看清呢？

小哈后面也会尝试对这部分进行预估，但它更多是一种投资能力训练的“思维体操”。在态度上，对于这部分，小哈选择“不期而至”，有就当做礼物，没有也不慌张。

听其言，观其行：

对于政策的边际改善，除了“言语”还要看“行动”。看什么行动，互联网怪盗团的团长给了2个观察点，我觉得可以借鉴——

1.滴滴的APP什么时候恢复上架？

2.蚂蚁能不能申请金控公司牌照以及重新上市？

2.茅台三季度业绩说明会

业绩说明会，比较值得关注的——

一是说明了3季度现金流下滑的问题，主要是受控股子公司财务公司的影响，和主营业务的现金流并没有关系。结合茅台在上下游的强势地位，这个其实在预期之内。茅台虽然不算便宜了，但拿着确实让人安心。

二是说了茅台酒扩产的情况。后续小哈计划做一个茅台产量预估的模型出来，这类信息整合到模型中看更有意义。

阅读

本周阅读了《软技能：代码之外的生存指南》，推荐指数5颗星。

这本书写的真是非常好，可以说是“实践版的《原则》”和“手把手教你建立个人品牌、成为高效能人士，并拥有健康的身体和财务”。

不要被标题所误导，这本书不只是写给程序员的。它适合所有对高效管理事务、财务以及身体的方法感兴趣的人阅读。

这本书的读书笔记我目前还零零散散的写在日记中，之后应该会在公众号上整理发出来。

运动

2022年底中招阳了，虽然除了发了2天烧没有其它不适。但是耐力和力量水平明显下降。

本周试探性的开始锻炼，数据惨不忍睹。心态归零，从这个低起点重新开始运动训练吧。

本周跑步8.3km，徒步7.6km，训练负荷66tss。无论负荷还是表现都很差，不过终于是又开始了～