国内聚焦疫情纾困和宽信用，海外加息预期进一步升温——2022年4月第4周政策跟踪
【核心观点】
一、国内宏观方面，本周国常会重点聚焦粮食安全与能源保供，深改委强调持续推进对科技型企业的政策支持。LPR保持不变；央行行长在两次会议上均提出中国货币政策的首要目标是稳价格和稳就业；增值税期末留抵退税政策实施速度加快，出口退税支持力度加大。
1、习近平主持召开中央全面深化改革委员会第二十五次会议（下文简称“会议”）。会议强调数字技术的发展和在政府管理以及经济方面的运用，重点提出省以下财政体制改革。提出“加快推进金融支持创新体系建设”，结合央行新设科技创新再贷款，对科技型和创新型中小企业、高新技术企业等的政策支持可能加强。
2、李克强主持召开国务院常务会议，部署进一步抓好春季农业生产的措施，确保粮食丰收和重要农产品稳定供应（下文简称“会议”）。本次国常会聚焦粮食安全与能源保供。粮食方面，会议认为“我国粮食供应和储备充足，今年春播稳步开展，粮食安全是有保障的”，并提出要加大农资补贴。能源方面，提出产能目标3亿吨，再次强调引导煤价运行在合理区间，并提出对三个核电新建机组项目予以核准，预计该项目将对新基建产生拉动。
3、国务院办公厅发布关于推动个人养老金发展的意见（以下简称《意见》）。当前，我国实行“三支柱”养老金制度体系框架，本次个人养老金发展意见主要是对第三支柱的补充完善。该制度的亮点主要集中在四个方面，即参与对象、参与模式、缴费水平和养老金可用作投资。作用方面：1）是对一、二支柱的补充，能够缓解基本养老保险支付压力，有助于多层次养老保障体系建设。2）当前的税收优惠对中低收入群体吸引力有限，预计个人养老金短期规模较小，对资本市场增量资金也有限。3）长期看，个人养老金发展有助于养老保险制度的可持续性，既能够应对人口老龄化压力，又能够引导资本市场的长期健康发展。
4、4月LPR报价：1年期和5年期均维持不变。4月15日央行宣布决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，全面降准25bp+定向降准50bp，幅度较为克制。预计当前货币政策重点聚焦疫情纾困和结构性支持，鉴于各种货币政策工具给银行释放成本空间，预计未来LPR仍有调降可能。
5、中国人民银行、国家外汇管理局印发《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》（下文简称《通知》）。《通知》提出“引导金融机构扩大贷款投放”，并采取多项直达实体的结构性货币政策工具，总体政策偏向宽信用。具体看：1）强调“加大对受疫情影响行业、企业、人群等金融支持”，货币政策重点在助企纾困；2）抓好金融支持实体政策落地，保障粮食、能源稳定供应，设立普惠养老再贷款，用好创业担保贷款政策；3）“依法合规保障融资平台公司合理融资需求”，意味着城投有所松绑，支持基建投资；4）要“因城施策，促进房地产市场平稳健康发展”，预计会有更多地区发布楼市放松政策；5）“提高新发放企业贷款中民营企业贷款占比”有助于改善民企融资环境；6）货币政策支持物流畅通和促进产业链供应链稳定；7）对于稳外贸，对优质企业提供外汇收支便利化政策支持，并提出“提高企业跨境人民币使用效率，完善企业汇率避险管理服务”，降低企业汇率风险。此外，央行指出靠前发力加快向中央财政上缴结存利润，截至4月中旬已上缴6000亿元，和全面降准0.25个百分点基本相当。加大再贷款等结构性货币政策工具预计带动金融机构贷款投放多增1万亿元。
二、海外宏观方面，本周海外宏观主要聚焦于各央行的加息政策，日俄选择宽松的货币政策；美国对俄实施新一轮制裁；全球经济预期增速下调，通胀预期上调，债务违约风险加大。
1、加拿大央行、欧央行、美联储加息预期增强，日俄央行维持货币宽松。一方面，加拿大央行行长Tiff Macklem表示可能在上周加息50个基点的基础上进行更大幅度加息；圣路易斯联储主席James Bullard称不排除美联储一次加息75个基点的可能。并希望在即将于5月初举行的美联储会议上尽快缩减资产负债表；美联储主席鲍威尔表示5月份的会议上将讨论50个基点的加息；欧央行行长拉加德表示欧洲央行的净资产购买可能会在7月或8月结束，之后会在今年晚些时候加息。另一方面，俄罗斯央行行长Elvira Nabiullina周四重申，俄罗斯央行未来几个月将考虑进一步降息；日本央行表示，由于10年期国债收益率触及其容忍区间的上限，周三将以0.25%的固定利率无限量购买10年期政府债券，据悉日本央行还将于4月21日、22日、25日和26日连续几天以固定利率购买债券，并且可能将在4月26日增加购买量。日本央行行长黑田东彦周五表示，哪怕日元贬值，日本央行也必须继续“激进的”宽松。
2、世界银行、IMF下调全球经济增速预期。世界银行总裁David Malpass周一在电话会议上表示，对2022年全球经济增长的预期从1月份的4.1%下调至3.2%，下调的原因是预计欧洲和中亚地区（包括乌克兰、俄罗斯和周边国家）的经济收缩4.1%，此前2021年的经济增长为5.7%。本周，世界银行和国际货币基金组织（IMF）召开春季会议。本次春季会议上，粮食安全、通货膨胀、债务和俄乌冲突是关注的焦点。Malpass指出，全球最大的经济体帮助负债累累的发展中国家重组其欠债，相关进展缓慢。IMF在周二发布的《世界经济展望》中预计，2022年全球经济增速将放缓至3.6%，低于此前1月份时预测的4.4%，而去年对这一增速的预期高达6.1%。IMF指出，通胀预期失控的风险在上升，促使央行们更激进地收紧货币政策。IMF还警告说，俄乌冲突还增加了世界经济更永久地分裂的风险——按地缘政治区块划分，各自具有不同技术标准、跨境支付系统和储备货币。这种结构性转变将导致长期效率损失，增加波动性，并对过去75年来主导国际和经济关系的基本规则框架构成重大挑战。
三、此外，本周出台的地方政府及部委重要文件有：
1、《关于抓好促进旅游业恢复发展纾困扶持政策贯彻落实工作的通知》
2、《关于继续加大中小微企业帮扶力度加快困难企业恢复发展的若干措施》
3、《北京市保障性租赁住房建设导则（试行）》
4、《关于银行业保险业支持公路交通高质量发展的意见》
5、《关于加强数字政府建设的指导意见》
6、《关于进一步推进省以下财政体制改革工作的指导意见》
7、《关于建立健全领导干部自然资源资产离任审计评价指标体系的意见》
8、《“十四五”时期完善金融支持创新体系工作方案》
9、《关于完善科技激励机制的若干意见》
10、《关于进一步优化营商环境激发文旅市场主体活力的指导意见》
11、《促进国家服务业扩大开放综合示范区建设的决定（草案）》
12、《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》
13、《关于涉新冠肺炎疫情案件法律适用问题的系列问答（2022年版）》
14、《关于加强打击治理电信网络诈骗违法犯罪工作的意见》
15、《关于有效应对疫情新变化新冲击进一步助企纾困的政策措施》
16、《上海市工业企业复工复产疫情防控指引（第一版）》
17、《山西省促进服务业领域困难行业恢复发展的若干措施》
18、《山西省促进工业经济平稳增长行动方案》
19、《关于推动我省人力资源服务业高质量发展的若干措施》
20、《关于印发河北省促进内外贸一体化发展若干措施的通知》
21、《河南省“十四五”现代物流业发展规划》
22、《关于推动个人养老金发展的意见》
23、《关于进一步推进垦地融合发展的若干措施》
24、《促进邮政快递业高质量发展实施方案 》
25、《振作工业经济运行推动工业高质量发展行动方案》
26、《关于全面落实2022年增值税留抵退税政策工作方案》
27、《2022年“稳中求进”高质量发展政策清单（第二批）》
28、《关于加强信用信息共享应用促进中小微企业融资发展的工作方案》
29、《关于加快光伏发电发展的若干政策措施》
【正文】
一、党中央及国务院会议
本周（4月18日-4月23日）党中央及国务院的政策重点聚焦粮食安全与能源保供增供，加强数字技术的发展与应用，清晰界定省以下财政事权和支出责任，持续推进对科技型企业的政策支持。摘录重点内容如下：
重点关注：
1、习近平主持召开中央全面深化改革委员会第二十五次会议（下文简称“会议”）。
习近平在主持会议时强调，要全面贯彻网络强国战略，把数字技术广泛应用于政府管理服务。在中央和地方分税制的原则框架内，遵循健全政府间财政关系的基本原则，清晰界定省以下财政事权和支出责任，理顺省以下政府间收入关系，完善省以下转移支付制度，建立健全省以下财政体制调整机制，规范省以下财政管理。加快推进金融支持创新体系建设，要聚焦关键核心技术攻关、科技成果转化、科技型和创新型中小企业、高新技术企业等重点领域。要坚持精神激励和物质激励相结合，重点奖励那些从国家急迫需要和长远需求出发，为科学技术进步、经济社会发展、国家战略安全等作出重大贡献的科技团队和人员。
简评：
会议强调数字技术的发展和在政府管理以及经济方面的运用，重点提出省以下财政体制改革。提出“加快推进金融支持创新体系建设”，结合央行新设科技创新再贷款，对科技型和创新型中小企业、高新技术企业等的政策支持可能加强。
2、李克强主持召开国务院常务会议，部署进一步抓好春季农业生产的措施，确保粮食丰收和重要农产品稳定供应（下文简称“会议”）。
会议指出，稳就业与稳物价同是保持经济运行在合理区间的主要支撑。稳定粮食等重要农产品生产供应，对保持经济社会大局稳定特别是稳定物价、保障民生具有压舱石作用，在当前国际粮食市场不确定性增加、一些国家高通胀的情况下尤为重要。我国粮食供应和储备充足，今年春播稳步开展，粮食安全是有保障的。确保粮食丰收，一要层层分解全年粮食播种面积和产量，督促地方种足种满种在适播期，对未完成任务的严肃追责；二要保障春耕农事有序开展；三要抓好“菜篮子”，促进蔬菜等农产品顺畅流通；四要落实各项支农惠农政策，实施新的小麦“一喷三防”补贴；五要研究加大农资补贴的举措，及时做好粮食托底收购。会议指出，要立足我国国情，应对外部环境新挑战，抓住重点，强化能源保供，未雨绸缪推进条件成熟、发展需要的能源项目开工建设，促进能源结构持续优化。这也能扩大有效投资和带动就业，既利当前又利长远。一要发挥煤炭主体能源作用。优化煤炭生产、项目建设等核准政策，落实地方稳产保供责任，充分释放先进产能。通过核增产能、新投产等，今年新增产能3亿吨。运用市场化法治化办法，引导煤价运行在合理区间；二要推动煤电机组改造，提高能源使用效率，全年改造规模超2.2亿千瓦；三要在严监管、确保绝对安全前提下有序发展核电。对经全面评估审查、已纳入国家规划的三个核电新建机组项目予以核准。
简评：
本次国常会聚焦粮食安全与能源保供增供。粮食方面，会议认为“我国粮食供应和储备充足，今年春播稳步开展，粮食安全是有保障的”，并提出要加大农资补贴。能源方面，提出产能目标3亿吨，再次强调引导煤价运行在合理区间，并提出对三个核电新建机组项目予以核准，预计该项目将对新基建产生拉动。
3、第十三届全国人大常委会第三十四次会议表决通过了《中华人民共和国期货和衍生品法》（以下简称《期货和衍生品法》）。
《期货和衍生品法》一是重点规范期货市场，兼顾衍生品市场。期货市场和衍生品市场发展程度不一，期货法从市场实际情况出发，统筹考虑两个市场。二是在总结提炼既有经验的基础上，为改革创新预留空间。三是发挥期货市场功能，增强服务实体经济能力。鼓励实体企业利用期货市场从事套期保值等风险管理活动，明确持仓限额豁免；专门规定采取措施推动农产品期货市场和衍生品市场发展，引导国内农产品生产经营。四是加强市场风险防控，维护国家金融安全。五是构建交易者保护体系，加大普通交易者保护力度。六是对标国际最佳实践，构建期货市场对外开放的新格局。
4、国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见（以下简称《意见》）。
《意见》具有以下核心特征：一是明确补充养老制度定位，鼓励人民群众广泛参与。二是实行个人账户完全积累制，享受税收激励。三是尊重个人投资选择权，采取市场化运营。《意见》有助于加快构建养老金、资本市场与实体经济良性互动、协同发展的新发展格局。资本市场将助力养老金分享实体经济发展成果，促进实现养老金长期保值增值，积极应对人口老龄化；养老金具有长期性、规范性和规模性，通过积极投资资本市场，为实体经济提供更多长期稳定的发展资金。证监会表示，将抓紧制定出台个人养老金投资公募基金配套规则制度。
简评：
当前，我国实行“三支柱”养老金制度体系框架，本次个人养老金发展意见主要是对第三支柱的补充完善。该制度的亮点主要集中在四个方面，即参与对象、参与模式、缴费水平和养老金可用作投资。1）参与对象：在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者。2）参与模式：参加人可以指定或开立一个本人唯一的个人养老金资金账户。该账户可以由参加人在符合规定的商业银行指定或者开立，也可以通过其他符合规定的金融产品销售机构指定。个人养老金账户实行封闭运行，其权益归参加人所有，除另有规定外不得提前支取。3）缴费水平：参加人每年缴纳个人养老金的上限为12000元。4）养老金投资：可由参加人自主选择购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公墓基金等金融产品。作用方面：1）是对一、二支柱的补充，能够缓解基本养老保险支付压力，有助于多层次养老保障体系建设。2）当前的税收优惠对中低收入群体吸引力有限，预计个人养老金短期规模较小，对资本市场增量资金也有限。3）长期看，个人养老金发展有助于养老保险制度的可持续性，既能够应对人口老龄化压力，又能够引导资本市场的长期健康发展。
5、国务院办公厅关于印发2022年政务公开工作要点的通知（下文简称《通知》）。
《通知》围绕以公开助力经济平稳健康发展、以公开助力保持社会和谐稳定、提高政策公开质量、夯实公开工作基础、强化工作指导监督五大方面提出要求。《通知》强调，要加强涉及市场主体的信息公开。增强政策制定实施的透明度和可预期性，提振市场主体信心，持续打造市场化法治化国际化营商环境。加大受疫情影响重的餐饮、住宿、零售、文化、旅游、客运等行业帮扶政策的公开力度，促进稳就业和消费恢复；要加强涉及减税降费的信息公开。系统集成、智能推送已出台各项减税降费政策特别是大规模增值税留抵退税政策，帮助基层执行机关和纳税人缴费人第一时间全面准确了解政策；加强涉及扩大有效投资的信息公开。依法依规做好扩大有效投资相关规划、政策文件及重大建设项目信息公开，积极引导市场预期。密切关注重大建设项目舆情并及时作出回应。聚焦基础设施补短板等重点领域，加大政策解读力度，加强政策咨询服务，推动扩大有效投资；要强化稳就业保就业信息公开。将各级政府出台的就业支持政策及时传达至相关群体，帮助他们更好就业创业。加大减负稳岗扩就业政策解读和政策培训工作力度，重点对基层执行机关开展政策培训，最大限度利企惠民；要推进公共企事业单位信息公开。重点加强具有市场支配地位、公共属性较强、需要重点监管的公共企事业单位的信息公开，更好维护市场经济秩序和人民群众切身利益。
二、部委工作会议及政策
本周（4月18日-4月23日）部委政策重点在于LPR维持不变；央行行长在两次会议上均提出中国货币政策的首要目标是稳价格和稳就业；各部委积极传达贯彻国务院金融委专题会议精神，提出相应举措；增值税期末留抵退税政策实施速度加快，出口退税支持力度加大。摘录重点内容如下：
重点关注：
1、4月LPR报价：1年期和5年期均维持不变。
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，4月贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
简评：
4月15日央行宣布决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，全面降准25bp+定向降准50bp，幅度较为克制。当前货币政策重点聚焦疫情纾困和结构性支持，鉴于各种货币政策工具给银行释放成本空间，预计未来LPR仍有调降可能。
2、中国人民银行、国家外汇管理局印发《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》（下文简称《通知》）。
《通知》从支持受困主体纾困、畅通国民经济循环、促进外贸出口发展三个方面，提出加强金融服务、加大支持实体经济力度的23条政策举措。《通知》要求，发挥货币政策总量和结构双重功能，加大对受疫情影响行业、企业、人群等金融支持，适时增加支农支小再贷款额度，用好普惠小微贷款支持工具，按照地方法人金融机构普惠小微贷款余额增量的1%提供激励资金，将原用于支持普惠小微信用贷款的4000亿元再贷款额度继续滚动使用，促进金融资源向受疫情影响企业、行业、地区倾斜；抓好金融支持实体经济政策落地，支持地方政府适度超前开展基础设施投资，依法合规保障融资平台公司合理融资需求；完善住房领域金融服务，围绕“稳地价、稳房价、稳预期”目标，因城施策实施好差别化住房信贷政策，合理确定辖区内商业性个人住房贷款的最低首付款比例、最低贷款利率要求，更好满足购房者合理住房需求；将优质企业贸易外汇收支便利化政策推广至全国，开展更高水平人民币结算便利化和企业外债便利化额度试点等，允许具有贸易出口背景的国内外汇贷款结汇使用。提高企业跨境人民币使用效率，完善企业汇率避险管理服务。
简评：
《通知》提出“引导金融机构扩大贷款投放”，并采取多项直达实体的结构性货币政策工具，总体政策偏向宽信用。具体看：1）强调“加大对受疫情影响行业、企业、人群等金融支持”，货币政策重点在助企纾困，措施包括增加支农支小再贷款额度，用好普惠小微贷款支持工具，受困人群贷款可延期还款等；2）抓好金融支持实体政策落地，保障粮食、能源稳定供应，设立普惠养老再贷款，用好创业担保贷款政策，政策措施如支农再贷款再贴现、碳减排支持工具、煤炭清洁高效利用专项再贷款等；3）“依法合规保障融资平台公司合理融资需求”，意味着城投有所松绑，支持基建投资；4）房地产政策方面，《通知》指出要“因城施策，合理确定商业性个人住房贷款的最低首付款比例、最低贷款利率要求，支持房地产开发企业、建筑企业合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展”，预计会有更多地区发布楼市放松政策；5）“提高新发放企业贷款中民营企业贷款占比”有助于改善民企融资环境；6）货币政策支持物流畅通和促进产业链供应链稳定，例如民航应急贷款、科技创新再贷款、灵活就业主体加大经营性贷款支持；7）对于稳外贸，对优质企业提供外汇收支便利化政策支持，并提出“提高企业跨境人民币使用效率，完善企业汇率避险管理服务”，降低企业汇率风险。此外，央行指出靠前发力加快向中央财政上缴结存利润，截至4月中旬已上缴6000亿元，主要用于留抵退税和向地方政府转移支付，相当于投放基础货币6000亿元，和全面降准0.25个百分点基本相当。加大再贷款等结构性货币政策工具的支持力度，用好支农支小再贷款和两项减碳工具，加快1000亿再贷款投放交通物流领域，创设2000亿元科技创新再贷款和400亿元普惠养老再贷款，预计带动金融机构贷款投放多增1万亿元。
3、国家统计局发布中国经济一季报。
2022年一季度GDP增速4.8%（预期4.8%），工业增加值累计同比6.5%，社零累计同比3.3%，固定资产投资累计同比9.3%（预期8.6%）。其中，基建投资10.5%，制造业投资15.6%，房地产投资0.7%。
简评：
第一，GDP方面，2022年Q1GDP同比回升至4.8%，符合我们预期；剔除基数的同比略低于2021Q4，环比略低于疫情前季节性，经济仍在探底。第二，生产方面，工业生产同比增速下滑，环比季调增速不及季节性，主要受下游消费和中游制造拖累；受疫情冲击、地产低迷等影响，服务业景气大幅下行。第三，固定资产投资方面，地产延续下行趋势，剔除基数效应的制造业投资偏弱，基建稳增长持续发力。其中1）地产：投资回落、拿地销售开竣工持续下行；融资端资金压力缓解效果仍不明显；需求端调控措施逐步体现出全面性，保障性安居工程“稳地产”幅度有限，仍需政策进一步发力。2）制造业：高端制造业景气度较高，汽车分项拖累较大，终端生产受阻和供给短缺导致的外溢效应是二季度工业投资生产边际修复的较大扰动。3）基建：Q1广义基建增速为10.48%，与我们预期的9%-10%较为接近，Q2料落在7%-9%。一季度房企拿地偏谨慎、多地流拍，地方财政压力进一步加大，下半年基建投资可能与2021年截然相反、呈现为“项目等资金”。第四，消费和就业方面，3月疫情多点扩散、防控持续升级，对消费分项拖累较大，结构上必选优于可选、地产后周期受创较重。失业率维持上行趋势，目前国内疫情拐点初步显现，后续仍需促消费、保民生政策的紧密配合，提振居民信心、释放消费潜能。（详情请参考《一季度经济数据的喜和忧》）
4、人民银行、银保监会联合召开金融支持实体经济座谈会（下文简称“会议”）。
会议强调，金融系统要充分认识做好疫情防控和经济社会发展金融服务的紧迫性和重要性，切实抓好金融政策的落地工作。要用好用足各项金融政策，主动靠前服务实体经济，重点围绕接触型服务业、小微受困主体、货运物流、投资消费等重点支持领域，及时在信贷资源配置、内部考核、转移定价等方面出台配套措施。坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策落实好差别化住房信贷政策，更好满足购房者合理住房需求。
5、人民银行行长易纲线上出席二十国集团财长和央行行长会议。
中国央行行长易纲介绍了中国经济金融形势，表示中国稳健的货币政策灵活适度，政策发力适当靠前，支持实体经济发展，人民银行将灵活运用多种货币政策工具，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，加大对实体经济的支持。易纲强调，当前形势下，G20应聚焦经济金融政策协调，共同推动全球经济复苏。人民银行将继续牵头推进制定转型金融政策框架等工作，推动落实《G20可持续金融路线图》，促进可持续金融发展。
6、证监会召开全国社保基金和部分大型银行保险机构主要负责人座谈会（下文简称“会议”）。
会议认为，近年来资本市场高质量发展的关键经验是建立预期稳定、竞争充分、优胜劣汰、法制健全的良好市场生态。下一步，证监会将聚焦资本市场改革发展各项任务，全力推动资本市场高质量发展。会议提出，养老金、银行保险机构和各类资管机构在国内经济转型升级和金融市场改革发展加速的新环境下，应增强投资能力，从战略规划上重视权益投资，不断加强投研能力建设，壮大投资人才队伍，建立健全投资体系，提高风险管控能力，优化公司经营模式；推进落实长周期考核；发挥专业投资者功能，通过行使投票权、质询权、建议权等多种方式积极参与上市公司治理，推动上市公司提高质量，重视培育新股发行定价能力，发挥专业买方作用；提高权益投资比例。
7、中国人民银行行长易纲以视频方式出席第45届国际货币与金融委员会会议（下文简称“会议”）。
会议欢迎国际货币基金组织成立“韧性和可持续性信托”（RST），这为特别提款权（SDR）转借打下了基础。易纲行长介绍了中国经济形势及货币政策，表示中国货币政策的首要目标是稳价格和稳就业。稳价格既离不开货币政策的支持，也离不开实体经济的稳定。货币政策方面，人民银行始终保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，市场利率保持在合理区间。实体经济方面，今年粮食生产和能源供应对物价稳定非常重要，中国已基本实现粮食生产自给自足。金融服务高度重视农业生产，煤炭、石油、天然气等重要能源的生产和进口。只要确保粮食生产和能源供应，物价将稳定在合理区间。易纲行长表示，中小微企业是“稳就业”的主体，承担了整个社会80%的就业量。人民银行将继续加大对中小微企业的普惠金融支持力度，有效帮助中小微企业维护就业稳定。针对国际社会普遍关注的低收入国家债务问题，易纲表示，中方愿同各方一道，在个案基础上落实好G20债务处置共同框架，将参加赞比亚债权人委员会，就债务重组问题与各方积极协调。中国将通过转借部分新分配的SDR来支持国际货币基金组织的减贫与增长信托（PRGT）和RST，其中将重点支持低收入国家，特别是非洲国家。
8、人民银行召开党委会分析经济金融形势，研究进一步做好金融支持稳增长的意见措施。
会议提出，人民银行要执行好稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，推动降低综合融资成本，为统筹疫情防控和经济社会发展提供良好的货币金融环境。高度重视并大力支持农业生产和煤炭、石油、天然气等重要能源的生产和供给畅通，保持物价基本稳定。发挥好货币政策总量和结构双重功能，落实好稳企业保就业各项金融政策措施，聚焦支持小微企业和受疫情影响的困难行业、脆弱群体。会议强调，要在认真落实已经出台政策的基础上，进一步加大工作力度，进一步加大对实体经济的支持力度，维护市场稳定，维护经济稳定，为党的二十大胜利召开创造良好环境。
9、证监会传达贯彻国务院金融委专题会议精神。
会议分析了当前市场关注的重点敏感问题，研究了应对措施和政策储备，对近期国务院金融委有关安排进行再落实、再推动。会议强调，要及时回应市场关切，引导市场预期，激发市场活力、潜力，进一步提升市场韧性，促进资本市场平稳健康运行。
10、银保监会党委召开会议传达学习国务院金融委专题会议精神。
会议强调，要进一步增强和改善融资供给，努力促进国民经济良性循环。一是加大对市场主体的纾困力度，对受疫情影响较大的行业和中小微企业，加强信贷支持和保险保障。二是提升新市民金融服务水平，加强对吸纳新市民较多区域和行业的金融支持，有效满足新市民创业就业、购房安居、教育培训、医疗养老等方面金融需求。三是配合做好地方政府专项债发行及项目配套融资工作，支持加快重大项目工程和城乡基础设施建设。四是完善金融支持创新体系，引导金融机构增加制造业中长期贷款，鼓励银行保险机构更好服务关键核心技术攻关企业和“专精特新”企业。五是优化对消费重点领域的金融支持，更有针对性地促进扩大消费。六是全力支持货运物流保通保畅，扎实做好金融支持能源保供相关工作，有力保障产业链供应链安全稳定。七是持续完善“稳地价、稳房价、稳预期”房地产长效机制，支持改善和刚性住房需求，促进房地产业良性循环和健康发展。八是积极支持资本市场平稳运行，促进资本双向流动，吸引更多外商直接投资和证券投资。九是坚持“两个毫不动摇”，设置好红灯、绿灯，推动平台经济健康发展。十是守住不发生系统性金融风险的底线。用好地方政府专项债补充中小银行资本。进一步充实金融稳定保障基金，织密国家金融安全网，及时实施好风险处置，确保经济社会保持稳定。
11、税务总局等十部门关于进一步加大出口退税支持力度 促进外贸平稳发展的通知（下文简称《通知》）。
《通知》从进一步加大助企政策支持力度、进一步提升退税办理便利程度、进一步优化出口企业营商环境三大方面优化外贸营商环境。《通知》要求强化出口信用保险与出口退税政策衔接，完善加工贸易出口退税政策，挖掘离境退税政策潜力，进一步扩大境外旅客购物离境退税政策覆盖地域范围，持续精简出口退税环节报送资料，积极推行出口退税备案单证电子化，帮助企业提高出口业务办理效率，支持跨境电商健康持续创新发展，引导外贸综合服务企业健康成长，深化落实外贸综合服务企业代办退税管理办法，进一步提高集中代办退税备案及实地核查效率。
12、财政部、税务总局发布公告加快增值税期末留抵退税政策实施进度。
第一，加快小微企业留抵退税政策实施进度，抓紧办理小微企业留抵退税，在纳税人自愿申请的基础上，加快退税进度，积极落实微型企业、小型企业存量留抵税额分别于2022年4月30日前、6月30日前集中退还的退税政策。第二，提前退还中型企业存量留抵税额，将2022年第14号公告第二条第二项规定的“符合条件的制造业等行业中型企业，可以自2022年7月纳税申报期起向主管税务机关申请一次性退还存量留抵税额”调整为“符合条件的制造业等行业中型企业，可以自2022年5月纳税申报期起向主管税务机关申请一次性退还存量留抵税额”。2022年6月30日前，在纳税人自愿申请的基础上，集中退还中型企业存量留抵税额。
13、沪深交易所齐发规则，深化公司债发行注册制改革，健全投资者保护机制。
经中国证监会批准，4月22日，上海证券交易所发布了《上海证券交易所公司债券发行上市审核规则》《上海证券交易所公司债券上市规则》《上海证券交易所非公开发行公司债券挂牌规则》和《上海证券交易所债券市场投资者适当性管理办法》4项债券业务规则。本批次规则发布后，上交所债券市场基本形成了发行上市审核、发行承销、上市挂牌、交易运行、投资者保护等业务条线全覆盖的完整独立规则体系；同时，业务规则数量明显缩减，规则架构简明友好，便于市场主体按需查询使用。
三、地方政府重要政策
本周（4月18日-4月23日）地方政策方面，多地聚焦企业纾困，多举措支持服务业、旅游业。具体来看，颁布的政策参见如下表格。摘录重点内容如下：
重点关注：
1、湖北“13条”稳工业经济。
湖北省12个部门联合制定《振作工业经济运行推动工业高质量发展行动方案》，13条举措确保全年工业运行实现既定目标。重点产业项目是稳工业的关键，按照方案将发挥重点产业项目拉动作用，包括抓好东风本田四厂等200个以上传统产业改造升级重点项目，实施华星光电t5等482个亿元以上新兴产业重点项目，推动51个预增产值过10亿元、643个预增产值1亿元以上工业增长点发力。新开工和改造一批重大能源和基础设施项目。加快实施技术改造项目，确保全年实施亿元技改项目1500个以上，全年技改投资超5000亿元等。对“51020”现代产业集群重大项目，将在土地、融资、用工等要素方面给予多项支持。中小企业将得到更多真金白银的实惠。
2、上海高院发布《关于涉新冠肺炎疫情案件法律适用问题的系列问答（2022年版）》。
上海市高级人民法院围绕人民群众和企业关注的热点难点问题，修订完成并发布了《关于涉新冠肺炎疫情案件法律适用问题的系列问答（2022年版）》，其中涉及保险理赔争议、信用卡纠纷、个人住房贷款及其他金融借款等融资类纠纷、受疫情影响涉金融征信记录等问题的解答。对于信用卡、个人住房贷款及其他金融借款、融资租赁、保理、典当、小额贷款等以金钱给付为内容的合同，一般不宜以疫情属不可抗力为由减轻或免除偿还欠款的责任。如果金融机构或其他市场主体以通知或公告等方式作出给予受疫情影响的相关债务人减免债务、延期还款等相关承诺的，可视作对合同内容的变更。
3、内蒙古13项职业资格考试降低或取消工作年限要求。
近日，按照人力资源社会保障部要求，从2022年起，内蒙古自治区降低或取消《国家职业资格目录（2021年版）》中13项准入类职业资格考试工作年限要求。此次报考条件调整旨在落实“放管服”改革，进一步推动降低就业创业门槛。要求各地区、各有关部门要积极推行考试报名证明事项告知承诺制，严格按照新的年限要求做好审核报考工作，压减报考人员需提交的书面材料，进一步优化考试报名服务，减轻专业技术人员负担。同时，加强职业资格领域事前事中事后全链条全领域监管，在考试中加强对实际工作能力的考察力度，严厉打击考试违纪行为，确保政策落地后职业资格水平不降低。
4、北京市保障性租赁房建设导则出台。
4月21日，市住建委发布《北京市保障性租赁住房建设导则（试行）》（下文简称《导则》）。《导则》明确，保障性租赁住房全面实施全装修成品交房，宿舍型、公寓型租赁住房采用装配式装修，提出保障性租赁住房以建筑面积不超过70平方米的小户型为主，宿舍型租赁住房人均使用面积不得小于4平方米；公寓型租赁住房原则上适用1至2人居住，人均使用面积不得小于5平方米。《导则》首次针对宿舍型、公寓型租赁住房明确非机动车停车位配置要求。对目前尚无非机动车停车指标规定的宿舍型、公寓型租赁住房，提出以栋或楼群为单位进行配置并给出最低配置要求：其中宿舍型租赁住房按照40辆/1000平方米、公寓型租赁住房按照20辆/1000平方米进行配建。
5、北京推出“支持中小微企业18条”，惠企约1300亿元。
4月22日，北京市政府印发《关于继续加大中小微企业帮扶力度加快困难企业恢复发展的若干措施》。北京市发改委副主任戴颖介绍，本市26个部门结合北京实际，针对当前企业最关心、最直接、最迫切的现实困难，研究提出4个方面18条措施，切实减轻疫情对中小微企业生产经营影响，积极帮助服务业领域困难企业渡过难关、恢复发展。戴颖介绍，初步测算，18项措施将惠及160多万中小微企业，资金总规模约1300亿元。
6、湖南省文化和旅游厅发布《关于抓好促进旅游业恢复发展纾困扶持政策贯彻落实工作的通知》。
湖南省文化和旅游厅发布《关于抓好促进旅游业恢复发展纾困扶持政策贯彻落实工作的通知》，出台10条举措促进文旅行业复苏。10条举措包括加大政策宣传解读力度和精准度、落实落细普惠性减税降费政策、落实旅游服务质量保证金扶持政策、落实普惠金融政策、支持旅游企业承接机关企事业单位相关活动、积极开展消费促进活动、加强旅游市场宣传推广、严格落实疫情防控措施、办好各级旅游发展大会、强化组织实施和跟踪评估。其中，在“落实旅游服务质量保证金扶持政策”举措中，明确将执行延长旅游服务质量保证金暂退期限至2023年3月31日等政策，对符合条件旅行社的暂退比例提高到100%。
7、云南省全面有序放开光伏发电，每年开发规模1500万千瓦以上。
4月22日，云南省政府新闻办召开新闻发布会，解读《关于加快光伏发电发展的若干政策措施》（简称《政策措施》）。《政策措施》主要包括7个方面12项重点措施，明确提出全面有序放开光伏发电，全面开展光伏发电资源清查，形成全省资源分布“一张图”，将光伏发电项目及配套接网工程统一纳入国土空间规划，搭建省级统一管理的项目库，确保每年开发规模1500万千瓦以上，根据成熟度对在库项目分类管理。同时，强化土地等要素保障，实行市场化资源配置。省级每年预留2000亩建设用地指标和16000亩用林指标，优先支持大型基地项目、省级重大新能源项目及接网、配套电网工程，对符合要求和标准的项目给予用地、用林政策支持；公平、公开优选项目业主，以光伏电源建设带动绿色能源、先进装备制造、储能等重点产业发展和招商引资重大项目落地，制定资源倾斜激励机制，对工作推进力度大、光伏制造业发展势头好的地区，在光伏资源配置上给予倾斜；支持“新能源+乡村振兴”项目建设，鼓励以“新能源+”和分布式光伏等方式助力巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接。为确保光伏发电项目落地投产，《政策措施》明确实行快审快批，建立项目限期开发及退出机制，限期完成项目建设，电网企业同步开展配套接网工程，保障接网消纳。
四、新闻发布会及重要发言
本周（4月18日-4月23日）发布会主要针对国民经济数据进行解读，提出未来稳定经济增长、稳物价、稳就业、稳外贸的政策举措。摘录重点内容如下：
重点关注：
1、国新办举行一季度国民经济运行情况新闻发布会。
国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖对2022年一季度国民经济运行情况进行介绍。关于就业问题，发言人指出今年以来，国际形势确实复杂严峻，国内疫情影响持续，对就业造成了一定压力。但是就业优先政策持续发力，助企纾困的力度也在加大，就业形势总体保持基本稳定。今年政府进一步加大减税降费，加大对实体经济的支持，有利于企业纾困发展，稳定就业岗位。同时，创业创新发展态势持续，也有利于促进就业岗位增加；加强职业技能培训和就业帮扶，也有利于就业市场供需的衔接。关于房地产市场未来走势，尽管当前房地产销售还在下降，随着多地适度放开限购限售、降低公积金使用门槛等，部分地区房地产销售降幅在收窄。随着房地产长效机制的完善，积极满足房地产住房需求，全国房地产销售下行态势会得到缓解。关于接下来CPI走势，发言人表示从走势看，尽管存在国际输入性因素以及部分鲜活食品短期供给压力，但总的看，CPI保持温和上涨的有利条件比较多。从需求看，消费和投资需求仍处在恢复之中，对价格拉动作用有限。从供给看，粮食生产连续丰收、库存充裕；生猪产能总体恢复，猪肉供给总体充足，价格还在下降。国内能源生产、农业生产状况如何？发言人表示，国内粮食生产、能源供应还是总体稳定。近年来，国家高度重视农业发展，出台了一系列措施鼓励和支持农业发展，加快耕地保护，推进高标准农田建设，发挥农业科技作用，促进粮食增产和农业丰收，取得了积极成效。关于能源方面，今年以来能源生产也保持总体稳定。一季度，煤油气电等主要能源产品产量持续增长，我国能源供应总体稳定。
2、国家发展改革委召开4月新闻发布会。
为实现稳增长，国家发改委将着力扩消费促投资。消费方面，重点是推动出台进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的政策文件，努力稳定当前消费，综合施策释放消费潜力。落实好餐饮、零售、旅游、民航、公路水路铁路运输等特困行业纾困扶持措施，鼓励地方加大帮扶力度，稳住更多消费服务市场主体。要扩大重点领域消费，继续支持新能源汽车消费，鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新。要促进新型消费，推动线上线下消费深度融合，培育壮大消费新业态。要挖掘县乡消费潜力，引导商贸流通企业、电商平台等向农村延伸。引导金融机构丰富大宗消费金融产品。投资方面，将积极促进有效投资，力争在上半年形成更多实物工作量。将加大助企纾困力度。在精准落实疫情防控举措的基础上，全力做好物流保通保畅工作。落实落细就业优先政策。切实加强重要民生商品保供稳价，保障好困难群众基本生活。后续，将密切跟踪研判国内外形势发展变化，针对可能遇到的各种不确定性，制定完善各类应对预案，加强政策储备，及时出台有力措施，确保经济运行在合理区间。并且下一步将全力做好大宗商品保供稳价工作。密切跟踪大宗商品市场和价格走势，持续加强监测分析，做到及时发现问题、及时研判形势、及早应对处置。切实保障市场供应，加快优质产能释放，加强价格和储备政策协调联动，发挥储备调节作用，强化储备和进出口调节。强化市场预期引导，及时发布市场信息，加大市场监管力度，严厉打击囤积居奇、哄抬价格、散布虚假信息等违法违规行为，坚决遏制过度投机炒作。
3、国新办举行一季度工业和信息化发展情况新闻发布会。
工业和信息化部新闻发言人表示，多措并举打通产业链供应链堵点卡点；适度加快国内资源开发进度；完善新一轮新能源汽车下乡活动，大力挖掘消费潜力；会同有关部门坚决打击囤积居奇、哄抬物价等不正当竞争行为，推动新能源车原材料价格尽快回归理性；坚持系统观念、统筹发展和安全，持续开展好新能源汽车下乡以及换电模式试点工作，启动公共领域车辆全面电动化城市试点。
4、国新办举行一季度央企经济运行情况新闻发布会。
Q：国资委今年将统筹开展提高央企控股上市公司质量专项行动，目前这项工作进展情况如何？预计将围绕哪些方面展开？
A：一是推动中央企业统筹未上市和已上市的资源，指导各上市公司明晰战略定位和发展方向，通过整合资源，进一步支持央企控股上市公司做强做优。二是支持具备条件的央企控股上市公司引入积极股东完善治理，科学界定上市公司治理相关方的权责，健全具有中国特色的国有控股上市公司治理机制。三是深化提质增效，加大科技研发投入，统筹运用上市公司股权激励以及科技型企业股权和分红政策，强化央企控股上市公司内生增长和创新发展。四是推动央企控股上市公司强化投资者关系管理，常态化召开业绩说明会，增进上市公司市场认同和价值实现。
5、国务院联防联控机制举行新闻发布会。
关于春耕生产，原则上以村（屯）为单位划分封控、管控、防范区域，分类落实精准防控，严防“一刀切”“简单化”和“层层加码”，严禁擅自设卡拦截、随意断路封村。没有发生疫情的县（市、区），落实常态化防控要求，确保农业生产正常开展。全力畅通春耕农资运输通道，优先发放通行证、优先承运、优先放行。农业农村部开通春耕农资保供等多部热线电话和网上留言平台，大家可以登录农业农村部网站首页查看相关信息，通过电话或者网上留言反映遇到的困难和问题。
6、商务部召开例行新闻发布会。
商务部新闻发言人高峰表示，近期，商务部将会同有关部门择优选择部分地区开展内外贸一体化试点，形成一批可复制推广的经验做法，以点带面，推进全国的内外贸一体化发展。商务部多措并举促进消费持续恢复，将重点采取以下措施：一是提升传统消费能级。鼓励汽车、家电等大宗消费，深化汽车流通领域的改革，扩大二手车流通，支持新能源汽车加快发展，鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新。落实好已出台的餐饮、零售等行业纾困政策。全力做好生活必需品市场的保供工作。二是加快新型消费发展。加快线上线下消费融合，鼓励发展新业态新模式新场景，促进定制、体验、智能、时尚等新型消费。推动老字号创新发展，促进品牌消费。倡导简约适度、绿色低碳的生活方式，促进绿色消费。三是优化消费平台载体。加快推进国际消费中心城市的培育建设，推进步行街高质量发展，开展智慧商圈、智慧商店示范创建，加快建设一刻钟便民生活圈。加快实施县域商业建设行动，推动供应链、物流配送、商品服务下沉和农产品上行，引导商贸流通企业、电商平台向农村延伸。
7、证监会主席易会满就期货和衍生品法出台与实施接受新华社记者专访。
Q：期货和衍生品法将如何推动期货和衍生品市场更好服务实体经济？
A：期货和衍生品法围绕服务实体经济高质量发展的主线，就促进期货市场功能发挥做了制度安排：一是明确规定国家支持期货市场健康发展，发挥市场价格发现、风险管理和资源配置的功能。二是鼓励实体企业利用期货市场从事套期保值等风险管理活动，明确对套期保值实施持仓限额豁免。三是专门规定采取措施推动农产品期货市场和衍生品市场发展，引导国内农产品生产经营。四是建立以市场为导向的品种上市机制，原则规定品种上市基本条件，优化品种上市程序，丰富期货品种，完善产品结构。五是扩展期货公司业务范围，增加了期货做市交易、衍生品交易等业务，为期货公司增强经营能力和风险管理能力、更好服务实体企业，预留了法律空间。
8、易纲行长出席博鳌亚洲论坛2022年年会“全球通胀、加息潮和经济稳定"分论坛并作主旨演讲。
易纲表示，中国货币政策的首要任务是维护物价稳定。今年，粮食生产和能源供应对物价稳定非常重要。金融服务高度重视农业生产，以及煤炭、石油、天然气等重要能源的生产和进口。只要确保粮食生产和能源供应，物价将稳定在合理区间。中国将继续实施稳健的货币政策，并将综合运用多种工具为中小微企业提供更多支持，加大对实体经济的支持力度。
9、国新办举行一季度外汇收支数据新闻发布会。
国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，跨境证券投资短期波动不代表外资流动的总体格局，更不能代表外资的长期投资意愿，随着市场对一些短期因素的消化和预期的释放，境外机构对中国证券投资将会回归稳态，长期价值投资仍然是主要的考虑因素。王春英还表示，未来中国外汇市场有望延续平稳运行态势，跨境资金流动将呈现合理均衡发展格局，且外资投资中国债券市场的长期趋势不会改变。王春英认为，尽管未来美联储货币政策调整因素复杂多变，但是在中国经济基础性、稳定性、根本性因素的支撑下，中国外汇市场有望延续平稳运行态势，跨境资金流动将呈现合理均衡发展格局。外汇管理部门也会坚持底线思维，密切监测美联储货币政策调整进程和外溢影响，实时评估我国外汇市场运行状况，有效维护外汇市场稳定。
五、重要政策文件及规范性文件
本周（4月18日-4月23日）地方政策文件聚焦于惠企政策、支持受疫情冲击的重点行业如旅游业、服务业的发展、稳定工业经济、全面落实增值税留抵退税等，部委政策文件强调金融稳定发展、支持实体经济，加强数字技术的发展与应用，完善科技激励机制等。摘录的重点内容参见以下表格：
六、海外宏观——经济热点速览
本周（4月18日-4月23日）海外宏观主要聚焦于各央行的加息政策，日俄选择宽松的货币政策；美国对俄实施新一轮制裁；全球经济预期增速下调，通胀预期上调，债务违约风险加大。摘录的重点内容参见以下表格：
重点关注：
1、俄罗斯总统普京签署俄公司从外国股市退市的法令。
俄罗斯卫星通讯社16日消息，俄罗斯总统普京签署了禁止在外国股市配售和流通俄罗斯发行人的股票存托凭证的法律，以便将股票存托凭证重新定位到俄罗斯国内的股票市场。该法律规定，在国外交易的俄罗斯公司和银行将必须通过退市程序，并将收据兑换为股票。在外国股市上终止流通存托凭证的一切相关决定均由公司负责人作出，无需董事会或股东大会批准。收据持有人可以将它们换成在俄罗斯股票市场上交易的股票。存托凭证兑换后会继续支付股息，并保留被授予的投票权。此前，一些欧美国家证券交易所宣布暂停俄上市企业的存托凭证交易。
2、俄沙首脑会晤，“积极评价”OPEC+合作 。
俄罗斯总统普京和沙特王储穆罕默德4月16日进行了电话会谈，双方就OPEC+合作稳定全球石油市场做出了“积极评价”。俄方表示，此次电话沟通是由沙特发起的。这是俄乌冲突以来两位领导人第二次对话。双方还讨论了乌克兰和也门危机。沙特方面则在声明中表示，王储“接到了”普京的电话，但声明未确切提及OPEC+或能源合作。沙特在声明中表示，“沙特王国支持通过政治解决乌克兰危机并实现安全与稳定的努力”。伴随国际油价飙涨，沙特和波斯湾其他主要产油国迄今为止拒绝回应欧美的增产呼吁。4月11日OPEC秘书长Mohammad Barkindo表示，当前由于俄乌冲突而导致的全球石油市场危机不在该组织的掌控之内。根据OPEC4月月报，OPEC在3月仅增产9万桶/日至28.56百万桶/日，并未达到25.3万桶/日的增产目标。因OPEC非洲成员国的石油供应受俄乌冲突影响中断，部分抵消了沙特阿拉伯和其他主要产油国增加的产量。
3、伊朗外交部：美国在伊核谈判中采取“拖延政策”。
当地时间18日，伊朗外交部发言人哈提卜扎德在例行记者会上说，伊朗与美国通过欧盟协调员、欧盟对外行动署副秘书长莫拉进行信息交流，伊朗与英国、中国、法国、俄罗斯和德国等伊核协议相关方已尽最大努力，正在等待美国就解决关切问题做出适当回应。哈提卜扎德说，美国采取了“拖延政策”，但目前伊核谈判的气氛“并不消极”，仍然为挽救伊核协议提供了良好空间。
4、世界银行下调全球经济增速预期。
世界银行总裁David Malpass周一在电话会议上表示，对2022年全球经济增长的预期从1月份的4.1%下调至3.2%，下调的原因是预计欧洲和中亚地区（包括乌克兰、俄罗斯和周边国家）的经济收缩4.1%，此前2021年的经济增长为5.7%。此外，由于与战争相关的供应中断导致食品和能源价格飙升，发达经济体和许多发展中经济体的经济增速预测也被下调。本周，世界银行和国际货币基金组织（IMF）召开春季会议。本次春季会议上，粮食安全、通货膨胀、债务和俄乌冲突是关注的焦点。Malpass还透露，他预计将在未来几周内与世行董事会讨论一项为期15个月、总额约1700亿美元的新的危机应对一揽子计划。具体覆盖时间是从2022年4月到2023年6月，1700亿中的约500亿美元资金将在接下来的三个月内部署。上述资金将部分用于支持从乌克兰接收难民的国家，还将帮助解决受粮食短缺影响的国家。Malpass表示，世界银行和国际货币基金组织成员国本周将讨论对乌克兰的新援助，一些捐助国预计将宣布具体承诺。Malpass预计中低收入国家的债务危机将在2022年恶化。他指出，全球最大的经济体帮助负债累累的发展中国家重组其欠债，相关进展缓慢。“各国正面临严重的金融压力——60%的低收入国家已经陷入债务困境或处于高风险之中。”Malpass呼吁改善共同框架，来重组面临违约危险的国家债务。
5、圣路易斯联储主席James Bullard称不排除美联储一次加息75个基点的可能。
圣路易斯联储主席James Bullard在周一出席外交关系委员会的线上会议上表示，美联储有个“很好的计划”来抑制激增的通胀，且“基于预期的美联储紧缩的市场定价正在帮助我们控制通货膨胀。”他强调，到今年年底，美联储联邦基金利率至少应提升至3.5%。这将比0.33%的有效利率高出300多个基点。布拉德补充说，他不会“排除”提高75个基点的可能性，虽然其表示“超过50个基点的加息并不是我的基本假设”。而这将远远高于美联储典型的25个基点的增量加息。除了美联储已经很积极的提高政策利率的路径之外，布拉德还希望在即将于5月初举行的美联储会议上尽快缩减资产负债表。美联储内部的主流观点认为今年需要将利率推向 “中性水平”（预估为2.4%），这样的利率既不促进也不限制经济活动的水平；而此前布拉德在3月会议后估计这一利率水平为2%。布拉德认为联邦公开市场委员会的第一个目标应该是尽快达到一个中性利率。根据泰勒规则，中性利率至少要达到3.50%，他还表示不希望FOMC的政策行动扰乱市场，但美联储需要迅速行动。
6、俄罗斯再次警告西方要采取法律行动，俄央行将就外储遭冻结提起诉讼。
俄罗斯央行行长纳比乌琳娜（Elvira Nabiullina）表示，计划采取法律层面的步骤，追回被俄乌冲突期间被西方国家冻结的300亿美元外汇储备，但并未说明计划行动的具体时间安排。纳比乌琳娜上述表态传出当天，加拿大政府宣布，将她和其他13名和俄罗斯有密切关系的个人列入制裁名单。这是她本人首次因俄乌冲突而遭西方制裁。纳比乌琳娜表态前，上周一，俄罗斯财长西卢安诺夫（Anton Siluanov）已经警告，如果西方企图迫使俄罗斯主权债务违约，俄方将采取法律行动。
7、IMF大幅下调全球经济增长预期，预计通胀更持久。
IMF在周二发布的《世界经济展望》中预计，2022年全球经济增速将放缓至3.6%，低于此前1月份时预测的4.4%，而去年对这一增速的预期高达6.1%。IMF还将2023年的经济增速预测从之前的3.8%下调至3.6%。IMF对欧元区的评级下调幅度尤其之大，预计今年增速为2.8%，低于此前的3.9%预期。IMF预计美国受俄乌冲突的影响较小，今年增长率为3.7%，低于之前的4%，下调增速主要是由于美联储加快收紧货币政策。IMF预计英国今明两年的经济将比1月份的预测低1%左右，下调幅度为G7国家中最大的。生活成本危机和投资放缓，是IMF下调英国经济的原因。IMF认为对许多国家来说，其已经成为一个明显而现实的危险，预计通胀将在更长时间内保持高位。IMF预计，发达经济体今年的通胀率为5.7%，新兴和发展中国家通胀率为8.7%，相关通胀预期明显高于几个月前。到2023年，预计发达经济体的通胀率为2.5%，新兴和发展中国家通胀率为6.5%。IMF预计美国今年通胀达到7.7%，欧元区达到5.3%，预计英国在未来两年将面临所有主要发达经济体中最严重的通胀冲击。IMF指出，通胀预期失控的风险在上升，促使央行们更激进地收紧货币政策。IMF还警告说，俄乌冲突还增加了世界经济更永久地分裂的风险——按地缘政治区块划分，各自具有不同技术标准、跨境支付系统和储备货币。这种结构性转变将导致长期效率损失，增加波动性，并对过去75年来主导国际和经济关系的基本规则框架构成重大挑战。
8、美国公布新一轮针对俄罗斯的制裁。
当地时间4月20日，美国公布了针对俄罗斯的最新一轮制裁。制裁目标包括一家主要的商业银行和俄罗斯寡头康斯坦丁·马洛费耶夫领导的40多个个人和实体。美国财政部在一份新闻稿中表示，新一轮制裁对象还包括俄罗斯虚拟货币开发公司，这也是虚拟货币公司首次登上制裁名单。此外，美国国务院还针对635名俄罗斯公民实施签证限制，其中包括3名俄罗斯官员。
9、日本央行再次出手购债，日本央行行长黑田东彦表示日本央行必须继续“激进的”宽松。
日本央行表示，由于10年期国债收益率触及其容忍区间的上限，周三将以0.25%的固定利率无限量购买10年期政府债券。而这是继三月的“无限量行动”之后，4月以来的首次操作。据悉日本央行还将于4月21日、22日、25日和26日连续几天以固定利率购买债券，并且可能将在4月26日增加购买量。财务大臣铃木俊一曾在周二表示，日元汇率正迅速走弱，这可能对日本经济有害。而日本央行行长黑田东彦周五表示，哪怕日元贬值，日本央行也必须继续“激进的”宽松。他指出，鉴于与美国相比，日本的通胀动态更为温和，日本央行必须继续实施货币刺激措施，用超级宽松的货币政策，以稳定的方式，来实现2%的价格稳定目标。要稳定实现2%的目标还有很长的路要走。黑田东彦的讲话中未提及在宽松背景下的日元汇率。他对于日元贬值的态度近来出现一些变化。此前他强调日元疲软对整体日本经济有利。不过在日本财务大臣铃木俊一称疲软的日元糟糕之后，黑田东彦表示，日元“非常迅速”的波动放大了其对经济的负面影响。日本央行的货币政策与美联储、欧央行的紧缩政策形成明显背离。这令日元承压。贬值的日元意味着日本进口能源和大宗商品的成本上涨。黑田东彦表示，日本出现的成本推动型通胀不会导致物价持续上涨，但可能会拖累经济，因此需要更强有力的工资增长。
10、以色列首次将人民币纳入外汇储备。
官方文件显示，从今年开始，以色列外汇储备的货币组合将从美元、欧元和英镑“三驾马车”扩大至包括加元、澳元、日元以及人民币的七大货币组合。根据以色列央行年度报告，未来人民币将占到以色列外汇储备的2%；日元及英镑将各占5%；加元和澳元将各占3.5%；与之相对，欧元的比例将从30%下降到20%，为10年最低，美元的比例则将从66.5%下降到61%。以色列央行副行长Andrew Abir表示，新货币的添加标志着央行“整体投资指导方针和理念”的变化，外汇储备的“急剧”增长导致投资期限延长，央行需要考虑从储备中获得回报以弥补负债成本。截止今年3月底，以色列外汇储备达到2060亿，超过国内生产总值三分之一。以色列外储的新货币篮子也反映该国贸易流动的转变：以色列已经发展出具有全球影响力的技术产业，海上天然气已能够自给自足甚至实现出口。
11、美联储主席鲍威尔表示5月份的会议上将讨论50个基点的加息。
美联储主席鲍威尔周四在华盛顿出席由国际货币基金组织（IMF）主持的一个讨论会，肯定了降低通胀的决心，并表示最早可能在下个月大幅加息。“在我看来，加快一些加息的步伐是合适的。我还认为，提前进行任何调节是合适的。我会说5月份的会议上将讨论50个基点的加息。” 对于市场高度关注的通胀，鲍威尔指出，通胀实在是一个全球的问题，但彼此之间有差别。他曾预计，美国通胀预期会在现阶段左右出现峰值，但实际情况并非如此，“我们致力于使用我们的工具，来让通胀回到2%的水平。实际的通胀峰值可能在三月份，但我们不知道，所以我们不会指望这一点。我们真的会加息，并迅速让利率达到更中性的水平，然后达到紧缩的水平，如果我们走到那步时证明这样做是合适的。”同日，鲍威尔以视频方式出席沃尔克联盟和宾夕法尼亚大学城市研究所主办的关于通胀问题的讨论会，并在会上致开幕词。他赞扬他的前任、已故的前美联储主席沃尔克，在战胜根深蒂固的通货膨胀和加强美联储独立性方面所做的贡献。
12、俄央行行长Elvira Nabiullina重申俄央行未来几个月将考虑进一步降息。
在西方国家制裁越来越多地影响俄罗斯本国经济之际，俄罗斯央行行长Elvira Nabiullina周四重申，俄罗斯央行未来几个月将考虑进一步降息，以帮助该国经济度过当前的难关。在西方第一波制裁实施后，俄罗斯央行行长Elvira Nabiullina在2月28日将本国基准利率提高了一倍多至20%，随着卢布兑美元汇率恢复到冲突前的水平，俄央行在4月8日将基准利率下调至17%，并预计未来可能进一步降息。4月18日俄罗斯总统普京通过视频与Elvira Nabiullina和其他政府高级官员进行了交谈。普京表示，当贷款活动减弱时，俄罗斯应该使用国家预算来支持经济和流动性。Elvira Nabiullina则表示：“我们必须有更快降息的可能性，我们必须创造条件，增加经济中信贷的可用性。” 她说，西方制裁一开始主要影响了俄罗斯的金融市场，“但现在它们将开始越来越多地影响经济。主要问题将与进口和外贸物流限制有关，未来还将与出口限制有关”。她还表示：“经济依靠过去的储备生存的时期是有限的。在今年第二和第三季度，我们将进入一个结构转型和寻找新商业模式的时期。”她说，俄罗斯企业需要适应这些限制，“俄罗斯制造商将需要寻找新的合作伙伴、物流，或者转向生产前几代产品”。同时，俄罗斯的出口商需要寻找新的合作伙伴和物流安排。
13、欧央行行长拉加德重申欧洲通胀上行风险，称欧央行政策不是货币紧缩、是正常化。
美东时间4月21日周四出席IMF线上活动讲话时，拉加德称，经济增长所面临的风险偏下行，欧盟的经济增长预期有过下调，通胀预期被上调。可能未来有更多的增长预期下调和通胀预期下调。具体到通胀方面，拉加德认为，美国和欧盟的经济发展节奏不同，欧盟的通胀是由不同于美方的组成元素推动。拉加德称，欧元区的通胀数字“非常高”，但几乎50%都来自能源价格。这属于供应面对冲击，应该给予特别的回应。欧元汇率显然对通胀有影响，欧洲央行不以汇率为目标，但时刻关注欧元。工资价格飙升是通货膨胀的症状，而非原因。她预计，未来会进一步出现源于供应瓶颈的通胀压力。货币政策方面，拉加德表示，欧洲央行今年6月的会议对结束常规购债计划以及潜在利率路径很关键，她周五接受CNBC采访时说，欧洲央行的净资产购买可能会在7月或8月结束，之后会在今年晚些时候加息。“资产购买很有可能在第三季度结束，如果经济数据继续像我们看到的这样，（具体时点）很大的概率是在第三季度初。”拉加德指出，欧央行行动必须取决于数据，将按部就班地行动。如果情况继续如当前预期的那样，那么有很高概率在年底之前加息。一次加息多少，加息多少次，还有待观察。周四的会议上拉加德还提到地缘政治形势的影响，称俄乌冲突的影响目前主要体现在欧洲，但今后会对欧洲以外地区产生连锁反应。上周四欧洲央行会后决定维持利率不变，重申预期三季度结束购债计划，但未有新的撤除宽松承诺，也未透露可能加息的日期。欧央行将在6月份的会议上就结束资产购买和未来利率路径作出决定，与此前预期一致。本周欧央行高官密集发声，最快可能7月加息。欧洲央行管理委员会成员Joachim Nagel表示，如果欧洲央行决定在6月底结束债券购买，它可能会在第三季度初加息。欧央行管委会在拉脱维亚的理事Martins Kazaks周三表示，7月份加息是“有可能的”，欧洲央行正走在“政策正常化的坚实道路上”，“没有理由”反对市场对今年剩余时间的定价欧央行管委会成员Pierre Wunsch也明确表示，除非欧元区经济遭受严重冲击，否则可能在年底前将政策利率提高到零以上，甚至可能不得不实施“限制性”政策以控制价格飙升，他同意7月加息的时间表，认为这是可能的。欧央行副行长Luis de Guindos本周也赞成了这一观点。他说资产购买计划（APP）没有理由不能在7月结束，通胀预期是衡量未来政策的关键。
14、加拿大央行行长Tiff Macklem表示该行可能在上周加息50个基点的基础上进行更大幅度加息。
加拿大央行行长Tiff Macklem周四表示，可能在上周加息50个基点的基础上，进行更大幅度加息，以努力控制处于31年高位的通胀率。当被问及是否会考虑在未来决策中一次性加息逾50个基点时，Macklem表示，“我不排除任何可能性”。周四，Macklem在华盛顿出席国际货币基金组织和世界银行会议时重申，货币政策需要合理迅速地正常化。他还表示，推动全球通胀上升的供应压力没有显示出缓解的迹象。加拿大央行行长重申，加速政策正常化并不意味着目前处于自动驾驶状态，他表示，“我们将关注更高的利率对加拿大人的影响”。在决定加息幅度时，央行将考虑其紧缩政策对家庭支出和通胀的影响，并将年化季环比通胀率作为早期指标。Macklem说：“如果我们开始看到国内需求压力缓和，国际物价压力也开始减弱，那么当季环比通胀率应该会开始下降。”加拿大央行上周预计，该国年化季环比通胀率将从第二季度的6%左右降至第四季度的2.5%左右。对于可能的加息路径，Macklem表示，如果借贷成本上升“开始产生影响”并且需求迅速放缓，在利率接近中性时，可能会暂停加息。
15、海外宏观资产价格和股票指数一览
【风险提示】
国内外政策分化，国内政策执行速度加快。
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本文内容节选自华安证券研究所已发布报告：《国内聚焦疫情纾困和宽信用，海外加息预期进一步升温——2022年4月第4周政策跟踪》（发布时间：20220424），具体分析内容请详见报告。若因对报告的摘编等产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。
分析师：
何宁（S0010521100001），hening@hazq.com
感谢实习生丁岩钧对本文的贡献