炒股等于投资吗？

这几天加了一个阅读挑战群，进群的都要做自我介绍，我在介绍自己的时候说我的副业是“投资”，没有说大家更容易理解的“炒股”，为了避免大家认为我这是在装X，故意把“炒股”说的高大上，虽然我口中说的“投资”实际上99%的情况下就是等于“炒股”，所以就给自己挖了个坑，说为什么叫“投资”不叫“炒股”后面会单独写一篇文章来详细阐述两者都区别，今天就是来填这个坑的，顺便也梳理一下我对“投资”的理解。

前面是一堆废话，接正文。

炒股

我很不喜欢“炒股”这个词，因为一个“炒”字，总是让人联想到“炒作”、“投机”、“不务正业”、“赌”等负面词语，比如你问一个人你是做什么的，他说我是炒股的，你心里很容易就联想到，这个人没正经工作，每天就是买股票、卖股票追涨杀跌，可能一个熊市来临亏的倾家荡产要跳楼的那种。是的，在我刚进入股市的时候，我和你的想法一样，对炒股的人也是这样的看法。但是如果他说我是做投资的，你的看法肯定会不一样，你会想，嗯，虽然我不知道他在说什么，投资好像也就是炒股嘛，但是感觉会不一样。

这是我不喜欢用“炒股”这个词的原因之一，因为虽然我也是在买股票、卖股票，但是我不会每天都买或者卖，甚至一年都不会有任何交易。我也永远不会亏的倾家荡产要去跳楼，是的，永远不会，为什么这么有信心，不是因为我觉得股市不会跌，而是我永远只会把短期（三、五年）不会用的闲钱拿去买股票，所以哪怕股票跌没了对我的生活也没有本质影响，最多就当是我本来打算长期存在银行养老的钱（等老了才会取出来）现在存到了另一个地方，区别只是，几十年后存银行的钱我可以取出来现金，而存到另一个地方的钱无法取出来，对我最近几年的生活没有本质影响。我不指望股票给我雪中送炭，如果不小心赚了，那只是锦上添花。投资的关键词：闲钱、长期持有。

投资是比较

投资不完全等同于买股票，虽然大部分时候从表现上看，投资就是买股票。举个例子。

假设有一家包子店，已知这家包子店除掉房租、人员工资等每年能赚10万元，并且之后的几年内这个10万元的利润不增加也不会减少，现在请问你愿意花多少钱买下这家包子店？假设存银行的年利率是10%。

100万你会不会买？不会，为什么？因为如果花100万买下来，相当于10年回本。如果把100万存银行，也是10年回本，买下包子店（股票）和存银行对我来说收益是一样的，但是显然风险不一样，存银行风险要小得多。所以我决定存银行，不买包子店（股票），这是投资。

50万你会不会买？可能会买，因为5年就能回本，相当于我之前投资的100万年收益率约20%，比存银行的10%高出整整一倍，虽然要承担比存银行更大的风险，但是收益率的提高对风险做了很好的补偿，我愿意冒一点风险来获得更高的收益率。这时候买下包子店（股票），也是投资。

还是上面的例子，我花50万买下包子店，我内心想法是我花50万每年得到10万利润，然后5年就回本了，这比存银行划算。我会不会想着现在50万买下来，然后一年后再把包子店找个接盘侠转卖出去，赚取中间的差价？不会，因为每年10万利润是看得见摸得着的，是可以预期5年后我肯定就能回本的。而转卖出去赚差价有很多未知数，比如，首先，一年后你得找得到接盘侠愿意买（这个在股市挺容易，每天都有大量的成交，不愁接盘侠）；其次，你得保证一年后接盘侠的出价（股价）是大于50万，准确说要大于55万，因为50万存银行一年后就能有55万了，这是机会成本，否则你就是亏的。如果一年后接盘侠的出价小于55万，你这笔交易就是失败的。

投资与“炒”股的区别就在这里，前者你关注的是包子店（股票背后代表的公司）的产出，只有一个未知条件，那就是确认那家包子店的的确确每年能赚10万元（估值），而且之后的几年也能至少赚10万元，这就够了，只要这一点你确认了，稳赚不赔，不用看任何人脸色。而后者你需要关注的是接盘侠（也叫市场先生），这个接盘侠可能是市场上所谓的“庄家”、基金，也可能是和你抱有一样想法也在寻找接盘侠的散户，你的输赢完全取决于这些机构或者人的出价（也就是每天的股价），你觉得哪个更容易？

通过上面的例子，你还会发现一个有意思的地方，那就是如果你是在做“投资”，实际上，这家包子店是不是上市公司已经不重要了，因为你拥有的是包子店，至于别人的出价（股价）和我的包子店实际经营状态没有任何关系，就算我的包子店股价在市场上跌成1元钱，也不影响包子店每年给我带来10万元的利润。而如果你是在“炒股”，你根本就不想拥有这家包子店，只是把它当做筹码，期望能找一个出价更高的接盘侠把你手中的筹码买过去来赚差价，那对不起了，如果退市了，就没有人出价和你交易了，你的筹码就会烂在你手里，自然你是血亏的。

用一句话来说明是在“投资”还是在“炒股”

我觉得，如果用一句话来判断是在“投资”还是在“炒股”的话，那就是问自己一个问题：假如这家公司（股票）明天就要退市了，我今天还会想买下它吗？

如果回答是，那就是在投资，如果回答否，那就是在炒股，或者说投机。

2013年巴菲特致股东的信中举了一个买农场的例子，他这样写道：

1986年，我买下了奥马哈北部，距FDIC50英里的400英亩农场。花了28万美元，比几年前银行贷给农场主买地的金额小得多。我对经营农场一窍不通。但是我儿子喜欢农场，我从他那里了解到玉米和大豆的产量，还有对应的运营成本。根据这些估计，我计算出农场的正常回报大约10%。我还考虑到，产量会逐步提高，并且作物的价格也会上涨。两个预期后来都被证明是对的。

2013年巴菲特致股东的信

我并不需要特别的知识来判断投资不会没有底部，同时可能有可观的上升空间。糟糕的产量和价格当然偶尔会令人失望。但这又怎么样呢？同样也会有些好的异常的年份，并且我不用迫于压力出售资产。现在，28年过去了，农场的利润翻了三倍，价值是我们当初投资额的五倍。我依然对农场一窍不通，而且最近才第二次去到那片农场。

2013年巴菲特致股东的信

疯狂波动的股价本该成为股票投资者的一项巨大优势——对其中部分投资者来说是这样。毕竟如果有一个喜怒无常的人每天给我报价，买入或者卖出农场——并且价格在短期内随着他的心情忽上忽下，那我不就可以从它疯狂的行动中赚钱吗？如果他的报价低的可笑，而我又有些闲钱，那我就会买入农场。如果他的报价高的要命，那我就把自己的卖给他或者不理他继续耕种。

2013年巴菲特致股东的信