公募REITs周度观察｜两单保障性租赁住房REITs正式受理

摘要：

各部委积极推动REITs：水利部召开水利基础设施REITs试点工作视频交流会议，要求高度重视推进水利基础设施REITs试点工作。国家发改委、国家能源局发文称，研究探索将新能源项目纳入基础设施REITs试点支持范围。

上周REITs价格涨跌互现。上周除华夏越秀REIT（0.78%）、首钢绿能REIT（0.14%）、张江REIT（0.08%）、浙江杭徽REIT（0.05%）小幅上涨外，其余REITs均下跌。截至2022年6月2日，除广州广河REIT的11支REITs收盘价均超过发行价。

上周REITs总成交量进一步上升，市场投交活跃度明显提升。全市场REITs总成交金额为8.16亿，高于前一周成交规模6.88亿。就换手率而言，产业园区项目蛇口产园、建信中关村、东吴苏园、张江REIT以及盐港REIT、华夏越秀、广州广河日均换手率都有明显提高，其中首创水务以2.18%的日均换手率继续排在首位，全体REITs日均换手率在0.62%至2.18%之间。

现金流分派率情况：根据招募说明书预测2022年可供分配现金流情况，以当前最新市值（截至2022年6月2日）计算，不动产权类项目2022年现金流分派率位于3.15%-3.81%之间，特许经营权类项目2022年现金流分派率位于4.28%-9.05%之间。

首批两单保障性租赁住房REITs正式受理：2022年5月30日，据上交所、深交所网站最新披露，沪深交易所分别对两单产品受理，并披露了募集说明书等相关文件。

一、行情概览

1.价量表现：

上周迎来2022年的第21个交易周，REITs价格较前一周涨跌互现，行情相对弱势，但总成交量进一步上升，市场投交活跃度明显提升。

（1）从全周涨跌幅看，上周REITs价格涨跌互现，华夏越秀REIT（0.78%）、首钢绿能REIT（0.14%）、张江REIT（0.08%）、浙江杭徽REIT（0.05%）有小幅上涨，其余REITs均下跌，其中广州广河REIT（-3.67%）、蛇口产园REIT（-2.40%）跌幅超过2%。日涨跌幅方面，上周第一个交易日首钢绿能REIT（0.34%）、中交REIT（0.01%）收涨，其余跌幅均不超过1%。周二市场整体下行，振幅在-1%以内。周三盐港REIT（0.51%）、浙江杭徽REIT（0.15%）、张江REIT（0.08%）反弹上涨，蛇口产园REIT跌幅最大，为1.79%。周四多数REITs上涨，建信中关村REIT（1.52%）领涨，广州广河REIT（-1.67%）、中交REIT（-0.02%）小幅下跌。

（2）分资产大类来看，特许经营权类和不动产类项目分化特征不明显。特许经营权项目：环保行业REITs出现分化，首钢绿能REIT上涨0.14%，首创水务REIT下跌1.75%，环保板块溢价率位列全体REITs第一；高速公路REITs同样有所分化，华夏越秀REIT、浙江杭徽REIT分别上涨0.78%、0.05%，中交REIT、广州广河REIT分别收跌于-0.57%、-3.67%，华夏越秀REIT涨幅为上周全体REITs第一，溢价率方面高速公路板块整体排名靠后；不动产项目：仓储物流REITs表现弱势，中金普洛斯REIT、盐港REIT分别下跌0.53%、0.03%；产业园区REITs涨跌互现，张江REIT（0.08%）收涨，建信中关村REIT（-0.20%）、东吴苏园REIT（-1.66%）和蛇口产园REIT（-2.40%）则下跌。

（3）从成交额和市场流动性来看，上周增量明显，全市场REITs总成交金额为8.16亿，高于前一周成交规模6.88亿，日均成交额2.04亿，较前一周日均1.38亿增长48.31%，投交活跃度明显提升。中交REIT以1.55亿周成交额继续排名第一，广州广河REIT放量明显，以1.33亿成交额紧随其后。就换手率而言，产业园区项目蛇口产园REIT、建信中关村REIT、东吴苏园REIT、张江REIT以及盐港REIT、华夏越秀REIT、广州广河REIT日均换手率都有明显提高，其中首创水务REIT以2.18%的日均换手率继续排在首位，全体REITs日均换手率在0.62%至2.18%之间。

2.发行折溢价

分资产大类来看，上周特许经营权类项目及不动产权类项目表现有所分化，不动产权类项目仅张江REIT小幅上涨，而特许经营权类有3个项目上涨。整体来看，上周8支REIT下跌，广州广河REIT跌幅最大，达-3.67%；4支REIT小幅上涨，华夏越秀REIT涨幅最大，为0.78%。截至2022年6月2日，除广州广河REIT的11支REITs收盘价均超过发行价。

（1）特许经营权类项目：上周内环保及高速公路行业发行溢价率仍存在显著差异。2支环保REITs溢价率分别为45.11%（首创水务REIT）和40.33%（首钢绿能REIT），在12支REITs中分别位列第一位和第二位。高速公路REITs溢价率继续保持分化，华夏越秀REIT、浙江杭徽REIT、中交REIT和广州广河REIT发行溢价分别为17.77%、13.08%、0.30%和-2.52%，其中广州广河REIT溢价率仍继续位于12支REITs中末位。

（2）不动产权类项目：上周内不动产权项目，除张江REIT小幅上涨（0.08%），其余5支不动产权REITs均呈跌势。因此，不动产权REITs发行溢价率整体较前一周有所回落但仍较发行价溢价显著，其中建信中关村REIT的发行溢价为39.14%，在不动产类项目中位列第一；盐港REIT、蛇口产园REIT、中金普洛斯REIT、张江REIT和东吴苏园REIT分别较发行价溢价30.31%、29.40%、23.56%、22.32%和17.02%。

3.现金流分派率情况

根据招募说明书预测2022年可供分配现金流情况，以当前最新市值（截至2022年6月2日）计算，不动产权类项目2022年现金流分派率位于3.15%-3.81%之间，特许经营权类项目2022年现金流分派率位于4.28%-9.05%之间，具体如下：

 二、行业政策动态跟踪

5月30日，水利部召开水利基础设施REITs试点工作视频交流会议。要求高度重视推进水利基础设施REITs试点工作，根据“十四五”规划明确的水利建设任务，统筹考虑本地区水利建设运行管理、水利建设资金需求等情况，组织有关水利企业作为发起人开展水利基础设施REITs试点工作，加快推动水利投融资改革。各级水行政主管部门要根据国家有关政策要求，按照资产优质、市场导向、注重运营、防控风险、积极稳妥的原则，规范、务实、高效推进水利基础设施REITs试点工作。要支持引导有关地方和企业，将符合条件的水利基础设施项目通过REITs方式盘活存量资产，筹集资金用于在建和新建水利工程项目，建构水利基础设施存量资产和新增水利基础设施投资的良性循环机制，提高投资建设和运营管理效率，促进水利基础设施高质量发展。

（信息来源：水利部官网

http://www.mwr.gov.cn/xw/slyw/202206/t20220602_1577342.html）

5月30日，国家发改委、国家能源局发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》。其中提到完善金融相关支持措施。丰富绿色金融产品服务。加大绿色债券、绿色信贷对新能源项目的支持力度。研究探索将新能源项目纳入基础设施不动产投资信托基金（REITs）试点支持范围。

（信息来源：中央政府官网

http://www.gov.cn/zhengce/content/2022-05/30/content_5693013.htm）

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