2022年仟上成绩单：超额收益再创新高

回顾刚过去的2022年，A股市场大幅震荡，出现5星级，市场整体情绪低迷。

即便如此，仟上私募目前的两个FOF策略，仍然取得了不错的成绩：

• 股票基金FOF策略：超额收益再创新高，显著跑赢大盘；

• 债券基金FOF策略：在不利的市场环境下，也做好了风险控制。

下面是仟上精心准备的2022年投资总结，跟您一起分享。

PS：出于合规要求，本文为简化版，若您想了解仟上产品的详细业绩，可以扫描下方仟上小助手的二维码，小助手会给您发完整版的投资总结的。

股票基金FOF策略是如何运作的

成立以来，截止到2022年12月30日，股票基金FOF策略，相⽐于沪深300，取得了显著的超额收益。

这些超额收益是如何取得的呢？

▼运作回顾与业绩归因

第一，精选优秀基金经理，贡献的超额收益，占比约78%。

优秀的基金经理，可以挑选出表现更优秀的那一批股票，依托选股，领跑者过去可以达到15%-20%上下的长期年化收益率。

投资时，仟上会在各个投资风格中，精选从业时间长、年化收益相对较好，或者是有潜力的优秀基金经理，来创造一部分超额收益。

比如，仟上就曾先于市场发现了一位「黑马」基金经理，并抓住机会进行了投资。‍‍

到2022年初卖出，在这只基金上，获得了约14%的收益。‍‍‍‍

后面也会写一篇文章，为大家具体介绍下这些成功的案例。

第二，分散配置和再平衡，贡献的超额收益，占比约17%。

我们会做好投资风格和行业的分散配置，并且会根据估值情况进行再平衡，捕捉市场上风格和行业轮动的这部分收益。

（1）风格上：成长-价值风格再平衡

比如，在2022年5月，成长风格走低，出现了新的投资机会。

我们因此增加了成长风格的比例，买入了部分有折价优势的成长风格品种。

之后成长风格反弹，我们也因此受益。

（2）行业上：低估买入医药基金

2022年下半年，我们加强了对于医药基金的研究。

从9月份开始，减持了部分规模较大的均衡风格基金，逐步买入了医药基金。

加仓医药基金后，恰逢医药行业快速反弹，也享受到了这一波上涨的收益。

第三，综合运用投资小技巧，贡献的超额收益，占比约5%。

股票基金FOF策略，还会综合运用各种投资中的小技巧，来拓宽收益来源。

例如小而美基金、场内基金的折溢价套利等。

比如之前做过套利操作的两只基金，从买入到卖出，期间涨幅达到20%左右。

关于封闭基金套利操作的详细复盘，可以点击这篇文章查看：《投资复盘：2笔成功的封闭基金套利，仟上是如何操作的》

▼未来展望

股票基金FOF策略，未来仍将在整体上保持相对均衡的持仓风格，不极端押注于单一风格或行业，会做好分散配置，力争所产生的超额收益，具有可解释性和可持续性。

同时，均衡不意味着平庸。我们将持续努力精选基金，并在某个风格或行业出现显著机会或风险时，进行超配或低配以增强长期回报。

此外，也会持续运用投资小技巧，捕捉场内基金套利、小而美基金等获利机会，不放弃增厚收益的点滴机会。

我们会继续扮演一个狙击手的角色，不断提高自身竞争优势，等待猎物的出现。我们不会在跨年的时间点，从宏观大势出发去规划未来一年的投资策略，而是继续保持我们的狙击姿势，紧紧锚定自身的投资目标。

债券基金FOF策略是如何运作的

2022年，是各类产品的回撤指标，备受考验的一年。

• 4月、9月，先后出现5星级，股票市场大幅下行；

• 大量固收+品种，打破前期回撤记录；

• 到年末，又出现了债券市场阶段性的流动性危机。

在这样不利的市场环境下，债券基金FOF策略，运作以来，到2022年底仍取得了正收益，回撤也相对较小。

那么，策略具体是怎么运作的呢？

▼运作回顾与业绩归因

分解来看，策略的收益来源是多元化的，主要包括以下几部分。

第一，债券部分贡献的收益，占比约68%。

债券基金FOF策略是固收+策略，穿透到底层，纯债占比约55%。

2022年末，部分纯债类产品，出现了较大幅度的回撤。

原因就在于债券市场流动性危机，再加上部分品种信用上存在一定问题。

经过深入研究，我们在投资中，避开了流动性较弱、信用风险较大、机构占比过高的品种。

因此，规避了这一阶段市场所出现的风险。

第二，套利和打新等小技巧，贡献的收益，占比约32%。

2022年，债券基金FOF策略有过多次成功的套利操作。

通过折价买入一些场内的品种，获得了不错的收益。

全年受市场行情影响，打新策略表现不佳，收益贡献略有盈利或打平。

第三，策略中也配置了部分股票资产。

2022年，股票市场的波动较大，沪深300和中证500下跌幅度均超过20%。

债券基金FOF策略，配置了一部分股票资产，因此也受到较大影响。

在这样的市场环境下，我们依靠于基金选择、风格再平衡等手段，减小了投资损失。

到2022年底，市场仍然在5星级附近，比较低估的阶段。

等到后面股票市场反弹，对债券基金FOF策略的收益也会有较大贡献。

▼未来展望

债券基金FOF策略，会保持固收+的属性，延续一贯的目标，做好回撤控制。

并在风险控制的基础上，为持有人争取长期回报。

套利操作对债券基金FOF策略具有较为重要的价值，为策略提供了另类的收益贡献。未来，仍将会对折价所产生的套利机会，进行积极地捕捉和参与。

打新策略尽管2022年受市场行情影响，表现不佳，但后续如果出现好的机会，也会努力获取这部分收益的。

和投资者利益站在一起

仟上私募有一个宗旨，那就是「帮助投资者真正的赚到钱」，和投资者的利益站在一起。

为了实现这一点，仟上私募做出了一个开创性的决定：

免除管理费，同时也大幅降低业绩报酬提取比例。

并且，持续帮助投资者降低成本。

经过与托管外包机构的反复沟通，托管费+外包服务费的总和，已经从0.05%/年，降低到了0.02%/年。

下面这张图，是目前仟上私募的收费政策：

在制度的约束下，真正实现了，跟投资者的利益保持一致。

这样，仟上会有更强的动力，把业绩做好，帮投资者赚到钱。

事实证明，过去的一年，仟上私募也交出了一份出色的成绩单，获得了很好的超额收益。

荣膺「金鼎奖」，获业界认可

凭借着出色的产品业绩、鲜明的投资风格，和创新的管理理念，2022年11月，仟上私募在《每日经济新闻》主办的「第十三届中国金鼎奖（机构）」评选中，荣获了「2022中国金鼎奖——最具创新成长私募基金公司」奖。

「金鼎奖」是由《每日经济新闻》主办的年度大型资管机构评选活动，至今已经成功举办十三届。

该评选专门针对金融业各细分领域而设定，通过多个维度考量该领域机构各方面表现，以甄选出一批优质的标杆企业。

这个奖项的获得，也说明仟上私募在投资策略、客户服务、管理理念等各方面，得到了业内认可。

仟上私募也将再接再厉，不断为大家提供更好的产品和服务。

与您一起走过的日子

您的认可，是前行的不竭动力

仟上里程碑

尾声‍‍‍‍

时光飞逝，仟上私募与大家一路，又走过了一轮春夏秋冬。

成立以来，仟上始终秉承着「和投资者利益站在一起」的核心价值观，努力做好产品业绩，不断升级服务体验，持续争取为大家降低投资成本。

坚持投资策略是逆人性的。

仟上会始终陪伴大家，为大家介绍私募知识，提示投资好机会。在涨跌莫测的市场环境中，一起更好地坚持下来。

这样，投资的路也会好走很多。

新的一年，长路漫漫，让我们一起携手并进，风雨无阻～

风险提示：本文展示内容为历史业绩，不代表未来收益。投资有风险，决策需谨慎。

PS：如果您的可投资金额在300万以上，可以添加下方仟上小助手，获取一对一咨询与服务。

添加时，记得注明：可投资资产量+所在城市，如 300万+北京。

方便小助手更好地为您服务。

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为了让大家更省心省力地配置好大额资产，捕捉更多的投资机会，仟上推出了不同策略的大额资产配置工具。

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风险提示：

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