寻股湘商 | 普济生物：产销规模位居全国第二，看氨基酸“女王”如何改写日化产业链

 寻股湘商调研团参访普济生物生产线

　　编者按：“战略就是你知道这样下去，‘将来’一定在这儿，所以在这儿挖一个坑，人家会跑过来的。”  马云曾如此形象地阐述对“战略”的看法。即提前挖好“坑”，做好布局。

　　“如今日化行业正处于由硫酸盐表活体系向更环保安全的氨基酸表活体系迭新更替时期。通俗地说，现在市场上的洗发水90%以上仍在使用石油产品，而我们的氨基酸表面活性剂提取于植物，甚至人可以直接喝。”对于国内氨基酸表面活性剂龙头企业——普济生物创始人李今微而言，氨基酸表面活性剂正是其布局日化产业链的“深坑”。

　　2018年4月，由湖南股权交易所、新浪财经&财英新媒体、红网等共同发起的“2018寻股湘商调研专访”活动走进长沙普济生物科技股份有限公司（简称“普济生物”，股权代码：600097），探寻这家日化产业链中细分市场小巨人的成长史，以及意欲改写洗护行业格局的“野心”。

医药中专生创业瞄准“氨基酸”

　　在位于浏阳经济开发区的办公室，当34岁的李今微和寻股湘商调研专访团畅谈企业愿景时，我们发现这已经是她创业的第十二个年头。

　　 2003年，从湖南省医药学校中专毕业的李今微，来到浙江仙居制药打工。凭着勤学好练和一股子冲劲，她在3年时间里便拿出了3个新产品研究成果。也正是那时，这个中专毕业的浏阳妹子，在制药厂里许下了自己的创业梦想。

　　2006年初，李今微在老家浏阳租下一栋民房，拉上自己的哥哥和前同事，干起了制作甾体化合物（一种医药原料）的小作坊。一个偶然的机会，李今微到美国参展时发现氨基酸表面活性剂在国际洗护行业得到广泛应用，产品供不应求，但当时在国内市场仍处于空白。在经过仔细调研之后，她决定从生产医药原料药转型生产氨基酸表面活性剂为主的医药中间体。

普济生物创始人李今微介绍公司战略

　　在洗护用品中，表面活性剂含量颇多，角色也很重要。它是一种既有疏水基团又有亲水基团的两性分子，拥有增溶、乳化、洗涤、发泡、保湿、润滑、杀菌、去污和抗静电的作用。

　　氨基酸表面活性剂则属于新一代绿色温和材料，由椰子油、植物油、植物氨基酸等纯天然生物原材料中提取，属于无污染化学添加剂材料，可广泛用于日用化学、生物医药、农业食品等下游行业。

　　“传统的硫酸盐表面活性剂是从石油中提取，而氨基酸表面活性剂来自植物提取。比如椰子油。两者的作用一样，但原料不一样。后者更环保和安全。” 李今微介绍，目前98%左右的日化产品仍在使用石油提取物，氨基酸产品仅占2%左右，而且大多是洗面奶，纯氨基酸产品更少，国内市场仍处于培育期。

　　作为一家主要从事氨基酸表面活性剂的研发、生产、销售于一体的高新企业，普济生物年产能达1万吨以上，总资产约4500万元，其生产主要产品有月桂酰基谷氨酸、月桂酰基谷氨酸钠、月桂酰基甘氨酸、月桂酰基甘氨酸钠、椰油酰基谷氨酸等，这些氨基酸类表面活性剂广泛应用于个人洗护用品、清洗剂和工业领域。

规模位居国内第二，应用空间广阔

　　为何国内九成以上的日化产品仍在使用石油类表面活性剂？李今微认为，成本是主要因素。目前氨基酸表面活性剂的成本至少比石油类表面活性剂高两倍。“并非日化厂家不愿推氨基酸，而是在竞争白热化的背景下，多一分钱的成本，厂家都会很敏感。”

　　无论是日化厂家，还是消费市场，氨基酸类产品仍处于市场转型和培育阶段。这个看似不大的行业豁口，这正是普济生物得以高速成长的机会。

　　“2017年普济生物的氨基酸原料及相关产品营收超过7000万元，同比增长100%，预计2018年营收增长继续翻番。其中，氨基酸原料增长200%。”李今微介绍，目前仍在投入大量资金用于产品研发。

普济生物氨基酸生产线　

普济生物的氨基酸洗发水样品

　　数据显示，2017年公司氨基酸原料产品销售额超过5000万元，同比增长87%，2017年公司营业利润达819万元。近三年公司销售平均增速达到75%，产品远销东南亚和南美。

　　据统计，2016年国内氨基酸表面活性剂的总产量为5万吨，市场规模为10亿元，同比增长22%。其中，国内氨基酸生产企业约有15家，普济生物的产量和销量在全国名列第二位，同比增长速度30%以上。

　　“一旦完成表活体系的技术迭新更替，超过2万亿的日化（包含清洁用品、洗护用品等）市场将重新洗牌。”李今微预计。

　　据国家备案信息显示，近年来，国内氨基酸洗护产品出现井喷式发展，销售规模达100亿级别。同时，国家《十三五规划》、《轻工业十三五发展规划》都明确把氨基酸表面活性剂作为重点扶持与鼓励行业。国家重点支持的高新技术领域中明确表示氨基酸表面活性剂属于第四大类新材料。

　　普济生物的发展也印证了这一趋势。2016年，普济生物和知名日化品牌“欧诗曼”达成全面合作，占其氨基酸原料采购量的80%；2017年，公司与无限极供应商成为合作伙伴。公司代表客户还有御坊堂、御泥坊、隆力奇和黛莱美等知名企业，累计有600多家化妆品及日化品牌成为其客户。

参考阿米巴模式，构建产业链联盟

　　“弃用硫酸盐而选择氨基酸作为表面活性剂，将是日化行业的一次革命。”李今微说。作为日化行业细分产业链的中小企业，普济生物更像是扮演着氨基酸表面活性剂“布道者”的角色。

　　工商资料显示，普济生物的第一大股东为湖南和光景同企业管理咨询公司（李今微名下），持股比例为53%，为公司实控人；李今微个人控股的湖南艾丽科技实业有限公司（以下简称“艾丽科技”）负责氨基酸洗护产品开发及生产，拥有150多种成熟配方，为OEM客户提供代工服务。艾丽科技控股80%的湖南艾咔洗护用品有限公司则开发推出了“咔拉宝宝”儿童洗护电商品牌。

　　目前，普济生物已启动集团化战略，构建涵盖氨基酸表面活性剂原料生产销售、氨基酸洗护产品代加工、品牌运营销售的产业链体系。李今微介绍，公司与江南大学等高校合作搭建了产学研合作平台，氨基酸原材料和洗护产品生产技术具有领先优势，而品牌孵化和产品销售方面，则参照轻资产运营的阿米巴模式，采取了类似“农村包围城市”的渠道分包策略。

普济生物的股权结构图

　　阿米巴经营模式是日本经营之圣稻盛和夫独创的经营模式，是指将整个公司分割成许多个被称为阿米巴的小型组织，每个小型组织按照小企业的方式进行独立经营。据介绍，普济生物的原料销售和产品体系全部采取了分包方式，比如，其各地经销商和分公司是独立核算的承包方；其氨基酸日化产品的京东和天猫网店均采取外包方式运营。

　　2018年4月12日，普济生物在湖南股交所举行融资路演大会，其氨基酸表面活性剂产业化项目获得了8000万元的天使投资。这是普济生物的首次股权融资。下一步公司拟投资8000万元新增6条标准生产线，扩大产能实现年产值3亿元以上。

　　“2017年，知名护肤品牌珀莱雅试用了一年我们的氨基酸表面活性剂，今年将正式大量采购；御泥坊的洗面奶也开始采用普济生物的氨基酸产品。”李今微乐观地表示，国内氨基酸日化产品市场规模预计超过300亿，未来普济生物将打造国内最大的氨基酸表面活性剂产业基地。

　　据了解，普济生物将在长沙浏阳经开区置地100亩，投资1.8亿元整体规划组建氨基酸表面活性剂研发生产基地、氨基酸日化衍生品（沐浴露、洗面奶等）生产基地、氨基酸洗护产品创业孵化基地。

调研笔记

可以喝的洗发水或是日化新风口

　　 在国内日化产业链中，目前氨基酸类产品的市场规模不到2%，作为日化细分市场小巨人，普济生物能烘焙出多大的市场蛋糕？

　  “源自石油的硫酸盐类产品有致癌可能性，但氨基酸类一定不会致癌。我们的洗发水产品甚至可以直接喝。”在与寻股湘商调研团的对话中，李今微的一句话暗示了日化洗护市场的新风口。在普济生物的生产线上，我们发现氨基酸表面活性剂的原料是可食用的味精。

　　 2017年9月，香港消费者委员会举行新闻发布会，公布了对市面上60款洗发水的检测报告。报告显示，超六成洗发水被检测出二恶烷，有7款洗发水二恶烷含量超过欧盟消费者安全科学委员会（SCCS）标准。其中，宝洁公司旗下品牌产品占了6款，涉及沙宣、潘婷、伊卡璐、海飞丝4个品牌产品。对此，宝洁公司回应称，上述涉事品牌洗发水所含二恶烷数值低于中国国家法规规定的安全限值。

　　国际癌症研究机构（IARC）将二恶烷列为2B类，即对人类潜在致癌性较小，但已知对动物具有致癌性。根据我国现行化妆品监管法规，二恶烷为化妆品禁用组分，但由于技术上不可避免的原因，该物质有可能随原料带入化妆品中。

　　近年来，包括霸王洗发水、联合利华的清扬洗发水都曾陷入“二恶烷风波”。而产生这种可致癌物的正是“脂肪醇聚氧乙烯醚硫酸盐”（简称AES）——一种广泛运用于洗涤用品的表面活化剂。

 　　“洗发的过程不可能没有残留，只是数值在国家规定的安全范围内。”李今微认为，当前传统日化企业即将面临大洗牌，对于氨基酸类产品，一些大型日化厂家仍在观望，氨基酸市场还在培育阶段。不过，她也坦承氨基酸表面活性剂的技术壁垒并不强，普济生物将以先发的规模优势占据这个细分市场。

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