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“科创强区”与“金融强区”的双向奔赴，背后是投资逻辑的跨界颠覆
近年来国内科技创业势头迅猛，一度出现投资人“到实验室堵人要项目”的盛况。在资本市场，用真金白银砸出全新增长点，这一百试百灵的“小妙招”曾经带火了电商、服务业、新消费等改变生活的现象级业态。在科创赛道崛起的今天，资本想要复刻这些经验，不能说完全失效，只能说铩羽而归。
科创赛道的扶持模型，很可能跟消费类、纯互联网产品的项目落地逻辑有很大差别。绕不过去的一点“铁律”是，科创从产品研发到形成营收反哺，是一个更为复杂且失败率极高的过程，这种规律会反作用于资本进入，对于资本的筛选和扶持是堪称残酷的考验。
这不仅是对产业的升维，更是对赋能体系的升维。面对艰难险阻的科技赛道，市场资本面对的主要矛盾，已经从“投什么”变成“如何投”。一个成熟的金融体系，往往是撬动社会资本赋能科创的最大保障。
赋能科技赛道，金融正在“体系化作战”
Finance Systematic Operations
数据显示，当前福田科创主体发展迅速，国家级创新载体15家，省级创新载体超120家，研发机构近350家，河套深港科技合作区推进和落地高端科研项目超150个，国家高新技术企业突破1500家，再创历史新高密度全市第2，全年高新技术产业增加值增至769.79亿元。
如此大手笔吸引科创力量，是福田充分发挥自身区位优势的结果。今年6月稍早时候，福田区在“新战略 新空间 新机遇”产业政策发布会上，重磅推出《支持总部经济高质量发展若干政策》《总部经济高质量发展行动方案（2023-2025年）》，全力支持总部企业做强做大。截至2022年，福田区市级总部企业数量达到110家，仅在福田CBD内就聚集了深圳半数以上总部企业，形成了可观的乘数效应。
赋能如此体量的科创势力，福田堪称“卷王”。除开利用总部经济、楼宇经济以及政策扶持等一系列区位利好进行铺垫，福田的传统优势——金融服务机器，也在缓缓运转，为科创企业提供着滋养。
和传统的投资逻辑不同，福田的扶持更贴近“服务”，且是针对科创企业成长痛点的服务，而非金融来往本身。关于如何“给钱”这件事，福田玩出了不少“花活儿”——
如在“2023年福田科创产业支持政策”中，确定通过知识产权质押、知识产权证券化方式融资的科技企业，将按实际综合融资成本的70%给予支持，将科技实力直接与企业发展成本挂钩；
交通银行深圳分行等金融机构不断创新组合式融资工具，发布科创贷等具有竞争力的产品。如今，深圳科创企业的整体贷款年利率可下探至1.78%，远低于市面上的贷款年利率；
除此之外，《深圳市福田区促进科创金融深度融合发展若干意见》指出，力争在五年内全力推动实现福田区“一链、二田、三地、四体系”的科创金融发展愿景：形成“基础研究+技术攻关+成果产业化+科创金融+人才支撑”全过程创新生态链。
这其中，“全过程”是保障金融服务赋能能落到实处的关键。在科创赛道，金钱有自己的“想法”，它永远会去到战术上最需要的地方而非战略上最薄弱的地方。在回报周期越长的赛道，越需要宏观的助力和引导，确保项目能成功落地。此时，成熟的金融体系会发挥至关重要的引导作用，而不仅仅是提供资金上的支撑。
整个深圳市也在紧锣密鼓探索如何将科创与金融更紧密融合在一起，《深圳市关于金融支持科技创新的实施意见》就从完善科技金融服务体系、推动科技金融创新发展、支持风投创投集聚发展、强化资本市场枢纽功能、完善平台智库服务支撑六个方向发力。赋能科技，深圳以及福田实打实在“全体系金融渗透”。
科创的“募投管退服”需要完全到位
Sci-Tech Innovation Element
但成功的科创项目，其回报率是绝对可观的。时下全球已经进入了“大科技”“大创新”时代，投资“硬科技”成为不折不扣的风口。但一个科技项目的落地，光靠注资这种“发射后不管”的手段是远远不够的。投资方需要考察赛道，垂直看项目前景，横向看项目竞品，确保项目后劲；其次看企业有没有清晰的发展路径和可实现的盈利模式；再看团队资质和组织文化。“将技术产品化”的路径，远比消费品、互联网平台化产品等更长。矛盾的是，科技被市场验证了可行性，往往象征着已度过了最难熬的阶段。这就意味着资方需要将目光前移向早期，发挥“筛子”的作用，让优质的项目大浪淘沙后留下。
具备一定市场竞争力的项目会顺利实现融资，然而仍然面临着决定生死的众多选择，如扩张、技术攻坚、经营等。决策是对项目方的考验，也是对资方“管”、对政策“服”的考验——在企业渡过融资关后，往往需要的是市场、渠道、技术支持、人才、场地乃至IPO助力等全方位、体系化的支撑，以及借助资本经验作为决策参谋等。在赋能科创企业的过程中，会产生巨大的变数，以及资本大量向头部企业富集。
诸多问题，让科创赛道投融资复杂度远超想像，“募投管退服”这些基本动作需要全部做到位，方能让一个成功的项目完成落地到造血到生存的全过程。让资本变得更“智能”，是纯靠市场资本发掘或政策倾斜难以办到的事，科创企业云集，背后必有严密的“金融集群”联合作战。这也是福田乃至整个深圳都在加速金融、科技创新相互融合的背后逻辑所在。
早在2022年，福田区就发布《深圳市福田区引导创业投资集聚促进科创金融融合发展若干措施》，作为福田区支持香蜜湖国际风投创投街区建设的配套政策，同时也是大湾区首个区级风投创投专项政策，将有力推动香蜜湖国际风投创投街区建设，全面优化福田区风投创投生态发展环境。措施从“募、投、管、退、服”5个方面23条具体举措构建企业全生命周期政策体系，提供涵盖招商、技术支持、人才奖励、租金补贴等全链路服务，吸引更多更优质的创投企业落地福田、扎根福田。
在《措施》中，直接对合规创投机构给与奖励、给与退出端合规机构、企业奖励，以及缓解创投行业“负税重”痛点等亮点举措，为资本与企业双向奔赴扫清障碍，让福田在牵线资本与企业的合作上如鱼得水。
活用知识产权消除边际效应
IPR Against Marginal Effect
福田的一着“妙棋”是知识产权。
《深圳市福田区促进科创金融深度融合发展若干意见》，就有着浓厚的消除技术、资本融合过程中边际效应痕迹：如致力于打造知识产权交易体系、催生知识产权资产证券化产品。在年初，“福田区-平安证券-高新投知识产权2号资产支持专项计划（战略新兴）”发行设立，发行规模1.39亿元，10家入池企业多为科技创新型中小企业，行业覆盖了新一代信息技术、高端装备制造、绿色低碳等战略性新兴产业。
知识产权，正是激活科技创新、实现创新阶段性价值标定的有效手段。2022年，福田区专利授权量为15245件，同比增长11.63%，其中发明专利授权量4031件，同比增长45.52%；区共有全国知识产权服务品牌（培育）机构18家，专利代理机构125家，占全市36.2%，稳居全市第1。成熟的知识产权保护体系既为创新“保驾护航”，也让创新脱离了“以成败论英雄”的牢笼——知识产权质押、知识产权证券化等金融工具为企业提供更灵活的资本入场形式，无疑是解决技术变现难、产品回报周期长、实现企业价值实时量化的一把利刃。活用知识产权体系，在很大程度上消除了蔓延在企业和资本之间的边际效应。
知识产权这种“牵线”形式，多少有点“平台经济”的要义在其中：把难于标定的东西（此为企业核心技术）量化，由强大的平台保障（金融工作局、科技创新局背书），用户一站式购买（资本进入）。把复杂的过程标准化、颗粒化，也是金融体系实力的体现。
在产业提速升级的今天，多数时候，资本和科创项目就像一对陌生人轻轻敲开彼此的门扉，却相视良久，脉脉不得语。此时需要的是第三方——强大的金融体系介入，进行未来兜底、消弭磨合边际效应等一系列操作，才能最大限度修成善缘。这或许在相当长一段时间内都是颠不破的金融赋科创的规律，但随着越来越多的赋能案例被验证，成熟经验得到推广应用，我国的产业升级也将迎来进一步加速。
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