火热的宠物一级市场，最终只落得二级市场的寂寞？
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摘 要
不经意间，宠物行业已经成长为一门数千亿级的大生意，吸引了越来越多商家和资本的入局。
相对于文旅等被疫情深度摧残的行业，宠物经济在疫情下的表现尤为亮眼。根据《2021年中国宠物行业白皮书》的数据显示，2021年我国城镇宠物（犬猫）消费市场规模达到2490亿元，同比增长20.58%，预计2022年我国宠物行业市场规模将达2693亿元。
如今，吸猫撸狗已经成了很多人生活中不可或缺的一部分。他们在社交平台上分享着宠物的日常、给宠物准备零食和玩具，带宠物洗澡看病……许多没有养宠物的人们也在线上“云撸猫”、“云遛狗”，宠物经济彻底火了。
都说当城市化到了一定的阶段，宠物经济崛起就成了一种必然。面对快节奏和内卷化的城市生活，人们选择养宠物来寄托情感的需求越来越强烈。同时，老龄化、单身潮以及疫情的催化，也都在一定程度上刺激了宠物经济的发展。不经意间，宠物行业已经成长为一门数千亿级的大生意，吸引了越来越多商家和资本的入局。
宠物赛道投融资活跃，多家公司拟IPO
宠物赛道需求端的巨大市场吸引了资本的高度关注。企查查数据显示，2021年我国宠物赛道共计发生融资总金额超过36.2亿元，发生融资数量57起。从单个项目上来看，从事动物保健品、兽药领域的瑞普生物共计获得融资13.36亿元，位居榜首；宠物食品品牌卫仕母公司宠幸宠物，于两个月内完成两轮共计6亿人民币融资，排在第二位。
此外，宠物营养品品牌RedDog红狗、高爷家猫粮、综合性动物医疗机构宠爱国际、宠物电商品牌小佩宠物等公司都获得了数额不小的融资。
在宠物经济不断火爆之下，宠物赛道投融资热度持续上升，宠物赛道也迎来了上市热潮，有的已经过会，有的正在途中。
宠物经济主要分为服务、食品及医疗三大类。其中，宠物食品和医疗作为刚性需求，备受资本关注。在占比超过一半的细分市场——宠物食品领域，跑出了宠物赛道中最多的IPO企业。乖宝宠物在2021年12月29日申报材料被深交所创业板受理后，如今已迎来第二轮问询；2021年6月，福贝宠物披露招股书，拟在上海证券交易所主板上市；天元宠物2021年创业板过会，已提交证监会申请注册；今年5月，帅克宠物完成5亿元Pre-IPO轮融资，已成为山东临沂沂南县重点拟上市企业。
此外，三只松鼠、海大集团、新希望集团、通威集团等上市公司也纷纷布局宠物食品代加工领域，开拓自身的第二增长曲线。
宠物经济的规模发展，拉动了宠物医疗健康需求，进一步带动宠物医疗企业上市趋势。近日，有媒体报道，瑞派宠物计划今年赴港上市，最快年底进行IPO。同时，被传出今年欲上市的还有新瑞鹏以及海正动保。其中，消息称新瑞鹏考虑将香港或美国作为潜在的上市地点；而作为海正药业（600267.SH）全资子公司的海正动保，正在考虑分拆上市。
还有一些更为细分的领域也在宠物市场中找到了广阔空间。例如，“牵狗绳第一股”源飞宠物日前首发IPO申请获通过，即将登陆深市主板。招股书显示，源飞宠物的主营业务为宠物牵引绳和宠物零食，其2021年上半年营收约4.8亿元，其中牵引用具营收约3亿，占比6成。根据此前公司官网，源飞宠物一年生产宠物牵引带5000万条，主要是销往海外。
多家已上市宠物公司遭遇业绩及股价双重下跌
尽管宠物赛道掀起上市热潮，但是总体来看，我国宠物赛道上市公司不仅数量少、体量小，业务覆盖也有限。
从资本市场看，当前，我国宠物行业上市和挂牌公司包括中宠股份、佩蒂股份、路斯股份、依依股份等。其中，中宠股份、依依股份为主板上市公司，佩蒂股份为创业板上市公司，路斯股份为“北交所宠物第一股”。除了依依股份专注于宠物卫生护理领域，其他公司均属于宠物食品领域。
2021年年报显示，中宠股份、佩蒂股份、依依股份、路斯股份的境外业务收入占公司主营业务收入的比重分别为72.76%、83.45%、94.84%、83.25%，均以ODM（原始设计制造商,设计生产后贴牌后由品牌方销售）为主，以外销自有品牌产品方式为辅。这些公司虽然已经领跑同行上市，但从海外代工模式转化为自有品牌，尚需时日。
与国内投融资市场热度居高不下相反的是，宠物赛道上市公司的财务数据与二级市场股价表现均不理想。其中，中宠股份（002891.SZ）因原材料价格上涨，2021年营业收入虽然同比增长29.06%，但是归母净利润却同比下降14.29%；佩蒂股份（300673.SZ）由于越南生产厂受疫情影响于去年8月份停产近三个月，营收同比下降5.15%，净利润大幅下滑47.73%；依依股份也是由于成本增速超过收入增速，导致2021年归母净利润同比下滑41.33%。
与业绩下滑相伴的是股价下跌。相比各自股价的最高点，中宠股份下跌超30%，依依股份下滑超40%，佩蒂股份下跌超20%。
与此同时，与旺盛的消费者需求相比，国产宠物品牌的竞争力也显得实力不足。数据显示，2020年中国宠物食品行业市场份额80%以上被国际品牌瓜分。《2021年中国宠物行业白皮书》中同样指出，在犬主粮市场前十的品牌里，国外品牌占了6个，猫主粮市场里，国外品牌包揽了前三名。
由于我国宠物市场处于发展初期，行业内中小企业偏多，行业内无序竞争的情形比较普遍，并且产品质量和服务上也乱象不少。这也是消费者与二级市场对于国内宠物企业“买单”意愿不足的原因之一。但伴随着行业的日渐规范和成熟，国产品牌在渠道、营销、需求把控等方面比海外品牌会更有优势，炫氪相信，未来国内宠物市场中，将会有更多的国产宠物品牌迎来更大的发展机遇。
*图片来源于摄图网
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