FT账户有哪些优势？融资、价格、全功能资金池

本文为  跨境金融研究院专栏作者 张昊  原创文章，仅代表个人观点，欢迎个人转发，机构转载请与我们联系。 

由于FT账户适用于离岸利率、汇率，往往与境内利率、汇率相比更有价格优势。且针对FT账户人民银行出台了全功能跨境人民币资金池政策，相比于全国版跨境人民币资金池政策具有一定优势。目前吸引了不少企业到自贸区开立FT账户。针对企业而言，主要可开立两种账户：FTE及FTN账户。区内注册成立的企业可在自贸区内银行开立FTE账户，境外机构可在自贸区内银行开立FTN账户。主要FT账户的应用场景及优势总结如下：

（一）FT账户融资

适用企业：适用于希望获得低成本融资的企业，可在区内注册成立企业开立FTE账户，或境外企业在区内开立FTN账户，享受离岸优惠贷款利率。

案例1：A公司注册在上海自贸区，A公司有人民币融资需求，融资期限3年，A公司比较了境内银行人民币贷款、境外银行人民币贷款以及FT账户人民币贷款成本后，最终选择在上海自贸区内试点银行开立了FTE账户，从银行借款1亿元人民币，FTE账户贷款利率相比境内银行人民币贷款节省了30BP，每年为企业节省融资成本30万元。

FTE账户优势：（1）适用于离岸价格，相比于境内人民币贷款价格更具优势；（2）与企业从境外获得人民币融资相比，更加便捷高效，无需占用企业外债额度，无需办理外管局外债额度登记，在资金用途方面也无需遵照外管局关于资本项目境内支付使用的负面清单限制。

案例2：B公司为境内公司在马来西亚设立的全资子公司，用于开拓境外市场，B公司马上有一笔银行5000万美元外币贷款即将到期，希望从银行获得低成本的外币贷款资金用于偿还即将到期的外币贷款资金。B公司在比较了境外银行外币贷款报价及境内银行外币贷款报价、FT账户外币贷款报价后，发现FT账户外币贷款报价最低。因此选择在广州自贸区开立FTN账户，由境内公司提供担保，办理了内保FT账户外币贷款业务，为企业每年节省了20BP外币贷款成本。

FTN账户优势：适用于离岸价格，相比于境内银行海外直贷及境外银行外币贷款价格更具优势；且从放款流程方面，更加简单高效。

（二）FT账户资金保值增值

适用企业：适用于希望获得离岸存款利率、汇率的企业，可在区内注册成立企业开立FTE账户，或境外企业在区内开立FTN账户，享受离岸利率汇率。

案例3：某独角兽企业C公司香港上市，对于境外上市公司暂时闲置的资金希望获得较高的资金回报。C公司比较了香港当地的外币存款报价、境内银行NRA账户外币存款报价以及自贸区银行FTN账户外币存款报价后，发现FTN报价最具优势，因此在自贸区银行开立了FTN账户，将境外暂时闲置的资金存放到FTN账户，获得较高的收益。

FTN账户优势：适用于离岸存款价格，往往相比于境外银行报价及境内银行报价更具优势，对于境外企业闲置资金，可在自贸区银行开立FTN账户，实现资金增值。

（三）FT账户项下全功能跨境双向人民币资金池

1、适用企业：

生产或经营性跨国集团，境内企业走出去在境外设立子公司，或者境外来华设立子公司，希望实现跨境资金灵活调拨。营业收入或国际收支规模较低，无法满足全国版跨境资金池准入要求，可考虑搭建FT账户项下全功能跨境人民币资金池。

2、政策要点:

（1）准入要求：跨国企业集团应至少包含三家或以上的境内外生产及经营型成员企业，成员企业不得被列为跨境人民币重点监管企业名单内以及货物贸易外汇分类等级为 B、Ｃ类的企业。主办企业可以是区内注册成立的企业或是境外企业作为主办企业。此外，还应满足下述条件：

• 境内成员企业不得为房地产企业或地方政府融资平台。

• 境外成员企业不得为《关于进一步引导和规范境外投资方向的指导意见》中限制类、禁止类境外投资企业。

（2）资金划转及额度要求：一线放开、二线管住，跨二线（境内）只能以人民币。一线放开是指全功能型资金池支持境外成员企业与区内的主办企业之间或境外主办企业与区内成员企业之间自行选择货币进行资金归集。二线管住，跨二线（境内）只能以人民币是指境外主办企业或区内主办企业与境内区外成员企业之间只能以人民币进行资金归集。

人民币资金“二线”归集遵循跨境融资宏观审慎管理框架下的双向上限管理模式，即：跨境人民币资金净流出 （入） 额上限=资金池应计所有者权益*宏观审慎政策系数，宏观审慎政策系数为1。资金池应计所有者权益=境内成员企业上一年所有者权益*集团对成员企业控股比例加总。

（3）资金来源及用途要求：

• 资金来源：参与全功能型资金池跨境资金归集的应为企业产生自生产经营活动和实业投资活动的现金流，外部融资产生的现金流暂不得参与归集。例如，不得来自银行借贷资金。

• 资金用途：全功能型资金池账户用于满足集团内成员间的经营性融资需求、以保值增值为目标的财务管理需求、集团内及供应链上集中收付需求等，严格控制资金用于非自用房地产和股票市场投资。全功能型资金池可按有关规定进入境内相关市场开展投资，支持集团总部实现人民币资金在岸集约化管理。

• 借贷期限：不能超过一年。

案例4：D公司为加工制造企业，近年来加强国际化业务布局，在境外多个国家投资设厂，用于在当地进行采购加工。由于企业走出去时间较短，境外子公司主要处于投入运营阶段，产生的收入较少。境外需要大量的资金支持，但由于境外子公司运营时间较短，很难直接在境外获得低成本融资资金，因此D公司希望将自有资金借给境外子公司使用，用于支持境外子公司的生产运营。

根据现有政策，D公司可以选择办理外管局单笔境外放款业务或者选择搭建跨境资金池。相比单笔境外放款业务，跨境资金池对客户更为便利，无需逐笔办理外管局境外放款额度登记。但由于境外公司成立年限较短，且营业收入、集团整体国际收支规模较少，无法满足全国版跨境资金池准入门槛，因此上海自贸区区内银行为D公司推荐了上海自贸区全功能型跨境人民币资金池。D公司选择由上海自贸区注册成立的企业作为主办企业，在上海自贸区银行开立了FTE账户作为主账户，搭建了全功能型跨境人民币资金池，通过跨境资金池放款给境外公司使用，支持了境外公司的业务发展。

FT账户上海自贸区全功能跨境人民币资金池与全国版跨境资金池相比，有以下政策优势：

第一， 准入门槛较低，对跨国集团无营业收入或国际收支规模的准入要求;

第二， 可多币种归集境内、外资金，且可享受FT账户项下离岸利率、汇率价格优势；

第三， 额度相对较高，主办企业FT账户与成员企业境内区外普通账户之间以人民币进行归集及划拨，额度是全国版跨境人民币资金池的一倍； 

第四， 跨国集团可选择境外企业作为主办企业，在区内开立FTN账户，无需到自贸区内新注册成立企业。

但相比全国版跨境资金池，上海自贸区全功能跨境人民币资金池资金不得来源于融资性资金，全国版跨境资金池未限制资金来源。因此全功能跨境资金池更适用生产或经营性跨国集团。

延展

目前境外机构可在境内开立的账户主要包括三类：OSA账户、NRA账户及FTN账户，主要对别如下：

一、基本概念

1、OSA账户（OFFSHORE ACCOUNT，离岸账户）：是指境外机构按规定在依法取得离岸银行业务经营资格的境内银行离岸业务部开立的账户。目前取得资格的银行包括招行、交行、浦发、平安银行。

2、NRA账户（NON-RESIDENT ACCOUNT，在岸账户）：是指境外机构按规定在境内银行开立的账户。根据币种可开立人民币NRA账户或外币NRA账户。目前所有境内银行均可开立。

3、FTN账户（FREE TRADE NON-RESIDENT，境外机构自由贸易账户）：境外机构依法在上海市或者其他试点区域开展试验区分账核算业务的银行申请开立的境外机构自由贸易账户，目前自贸区经监管批准的区内试点银行可为境外机构开立FTN账户。

二、政策对比

1、币种不同：目前OSA账户只能存外币，不能人民币；FTN账户为本外币一体化账户；NRA账户可开立人民币NRA、外币NRA账户。

2、缴税不同：OSA账户属于离岸账户，无需缴纳账户利息所得税；FTN账户及NRA账户均需要缴纳。

3、账户利率不同：OSA账户参考的是国际金融市场利率；FTN账户可办理活期、定期及理财产品；NRA账户可以办理活期或定期存款，不可理财。

4、计入外债指标：目前OSA账户余额不纳入银行外债指标，外币NRA及FTN账户余额纳入，人民币NRA及FTN账户余额不纳入。

5、结售汇政策不同：OSA账户币种不能为人民币，不能办理结售汇，只能进行外汇买卖。FTN账户可使用离岸汇率办理结售汇及外汇买卖。NRA账户目前自贸区允许结汇后划入境内使用，且可办理外汇衍生品，但适用境内的汇率。

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