短视频报告（一）：用户产品丰富化，广告变现空间大【建投传媒互联网】

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中信建投传媒团队 杨艾莉 

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前言

➢2021年互联网行业最重要的主线之一是大视频赛道，多家互联网视频公司将IPO或二次上市，短视频方面包括已通过聆讯，即将在香港上市的快手和预计在今年上市的抖音，中视频方面包括赴港二次上市的b站。

➢短、中、长视频以各自特点拥有高粘性用户群： 

➢1、短视频：4G移动互联网下内容的终极展现形态和出口 

➢短视频自诞生以来，以其碎片化、娱乐化和高沉浸度的特点快速占据用户使用时长，据QuestMobile，2020年12月短视频月人均使用时长依然保持近40%的同比增长，成为少数在移动互联网流量红利见顶期仍能实现增长的赛道，随着应用程度的逐步深入，短视频这一内容展现形式演变为继文字和图片/语音之后的第三个移动互联网“通用语言”，与其他产品相结合的“短视频化”趋势愈发明显，如电商、阅读和社交，短视频也成为4G移动互联网下内容的终极展现形态和出口。 

➢2、中视频：B站突破核心二次元圈层，形成独有社区价值。 

➢据艾瑞咨询，Z世代最常逛的二次元社区为B站，B站以独特的Z世代社区氛围和中视频内容破圈，用户数持续增长，2020年前三季度活跃用户数增长率分别为70%、55%和54%，MAU在三季度末达1.92亿，B站成功从核心二次元向泛二次元突破，并以中视频内容，形成独特的社区价值。 

➢3、长视频：解决用户情感、价值等刚性需求，长期价值仍在 

➢长视频以叙述故事为主，相对短视频“开篇即高潮”的体验，长视频需要较多的铺陈并娓娓道来，因此能与观众建立更为深度的情感联结，观看长视频实际是解决观众深度的情感、价值需求，用户此类需求刚性且持久，根据QuestMobile，2020年12月，在线视频行业渗透率为75.1%，仅次于短视频的75.2%，在使用时长方面，长视频的使用时长稳定，平均月使用13.8小时，在短视频、游戏等其他泛娱乐内容的时长竞争下依然保持了较好的韧性和时长的绝对规模。

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报告全文

本文来源

证券研究报告名称：《短视频行业深度报告 商业变现（一）：用户产品丰富化，广告变现空间大》

对外发布时间：【2021】年【2】月【5】日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司

本报告分析师：

杨艾莉 执业证书编号：S1440519060002

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