元宇宙系列8 | 从腾讯看巨头元宇宙布局:虚拟社交与硬件成为两大主线【建投传媒互联网】
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【摘要】
1、百度、网易相继推出元宇宙应用:百度推出元宇宙办公&社交应用“希壤”,并在其中召开百度AI开发者大会;网易推出沉浸式会议系统“瑶台”;Meta正式推出“Horizon Worlds”。我们认为未来一年或将是元宇宙应用密集上线周期。社交将成为首选细分领域;硬件端,接下来VR/AR等一系列终端的推出,也将为用户提供更沉浸式的虚拟体验。
2、除百度、网易外,近期腾讯在元宇宙相关领域有较多布局:1月11日,手机QQ更新8.8.55版本,包体加入虚幻4引擎。这或意味着“超级QQ秀”(暂定名,即项目代号Z-PLAN)即将推出;根据36氪报道,腾讯拟收购黑鲨科技公司,黑鲨将整体并入腾讯PCG事业群,并由游戏手机业务转型为VR/AR硬件。我们认为,至此腾讯在元宇宙领域的布局思路逐渐清晰:在应用层面,基于公司原有的强大社交体系,以虚拟社交+游戏为突破口;其二,投资硬件产品,从硬件终端寻求突破。
3、应用侧:升级QQ秀,以虚拟社交+游戏逐步布局元宇宙
QQ秀原本是内置于QQ产品中的一个功能。此次将升级为“超级QQ秀”。“超级QQ秀”首次公开于2021年9月,天美总裁姚晓光直接带队,主打“游戏+社交”,其目标是打造一个庞大的开放式虚拟世界,未来可能面向多领域内容创作者开放合作渠道。11月底,“超级QQ秀”正式首测,近期UE引擎加入QQ包体。“超级QQ秀”或将在春节前后上线。
在元宇宙游戏领域,腾讯在MMO多人在线、UGC沙盒上均有所尝试,但反响甚微。此次推出“超级QQ秀”,有望凭借QQ庞大的用户基数、年轻化的Z世代用户画像和沉淀多年的社交关系,补全虚拟社交和游戏领域缺口。
从资源禀赋来看,2012年腾讯收购Epic游戏公司部分股权,提供虚幻引擎技术基础;2021年4月姚晓光兼任PGC社交业务负责人,这款产品同时具备了天美高质量游戏爆款打造能力和QQ社交基因。
4、硬件侧:收购黑鲨,以XR硬件把握硬件入口机遇
黑鲨科技主营游戏手机研发,在专业游戏手机市场占有最高份额。此次腾讯收购黑鲨,我们认为主要原因有1)VR/AR芯片技术储备:黑鲨拥有大量芯片和AI技术,同时积累了和高通合作、芯片后续调优经验;2)深耕游戏领域,积累游戏用户数据和硬件适配经验;3)腾讯此前与黑鲨有较多的合作。
风险提示:行业发展不及预期;行业竞争风险加剧;VR/AR硬件发展不及预期;虚拟内容需求不及预期;政策监管风险。
一、应用侧:升级QQ秀,以虚拟社交+游戏逐步布局元宇宙
据媒体报道,腾讯近期计划推出天美工作室研发的元宇宙社交游戏“超级QQ秀”(暂定名,即项目代号Z PLAN)。据游戏葡萄,1月11日,手机QQ更新8.8.55版本,包体加入虚幻4引擎,或暗示该游戏即将上线。回顾该项目在公开平台的曝光历程,我们认为其为腾讯继代理国服Roblox(罗布乐思)后,在元宇宙应用侧又一次公司级尝试。
1、“超级QQ秀”:QQ产品内部的重大功能更新1)最早出现于2021年9月,天美总裁直接带队。根据游戏葡萄,腾讯天美工作室发布数条关于新项目“Z PLAN”的招聘信息,涉及技术、设计、产品三大岗位。根据游戏日报,此项目由腾讯副总裁、天美工作室总裁姚晓光亲自带队,团队规模千人以上,且仍在扩张中。从岗位要求推测,该项目主打“游戏+社交”方向,目标是打造一个庞大的开放式虚拟世界,未来可能面向多领域的内容创作者开放合作渠道。游戏使用UE4研发,具备云游戏服务。同时,该产品有开放平台功能的3D开放世界,并且最终产品可能面向全球市场。根据海报发布的内容,项目愿景被定义为“缔造潮流美学”。而“Z-plan”中的Z或为“Z世代”的含义。
2)11月PC端QQ秀下线,为QQ秀迭代升级做铺垫。
2021年11月9日,PC版QQ更新9.5.2版本,QQ秀产品被下线,用户无法直接看到自己的QQ秀装扮。根据腾讯QQ官方微博回应,PC端QQ秀仅折叠在聊天窗口,并没有下线。并称“未来的QQ秀将会展示更真实立体的你”,这或许意味着QQ秀将进行3D化迭代升级。
3)11月底“超级QQ秀”首测
根据北青网,2021年11月30日,“超级QQ秀”首次亮相并发布1.20 Beta测试版本,向限量用户开放体验。
根据内测用户体验反馈,超级QQ秀在QQ产品中获得了一级入口,位于QQ消息界面的右上角,替代原“拍摄”按钮。超级QQ秀整体的画风为3D韩版画风,适应Z世代用户审美。此次内测主要开放了换装、合拍、乐园三大功能:
·个性换装:即“捏脸”,虚拟形象的脸型、发型、妆容、服装、饰品等均可高度DIY定制,此外还加入了品牌联动;
·开拍:即一键生成虚拟形象的小短片,同时可以通过动捕、内置动作等技术丰富人物细节;
·乐园:即社交场景,用户可以在虚拟地图内进行探索。
4)2022年1月,QQ最新版本加入虚幻4引擎,超级QQ秀或于春节上线。
根据游戏葡萄报道,2022年1月,手机QQ推出8.8.55版本重大更新,更新后手机QQ的安装包达到889MB,相较之前翻倍。主要是由于安装包内置了虚幻4引擎。从参与内测的用户反馈来看,使用超级QQ秀则需要加载虚幻4引擎。根据以往QQ版本更新月度频率,本月底到春节期间,超级QQ秀或将正式上线。2、为什么要做“超级QQ秀”:以虚拟社交和游戏为切入口,推元宇宙应用
我们认为,元宇宙游戏可以分为三种实现路径,即MMO多人在线、UGC沙盒和虚拟社交。1)MMO多人在线:指不单独为元宇宙开发新游戏,而是在原有FPS、MMOPRG等大DAU游戏的基础上,创造MMO多人同时在线的场景,如演唱会、派对、发布会等。较为典型的案例是2020年美国嘻哈歌手Travis Scott在游戏《堡垒之夜》中举办了一场线上虚拟演唱会,吸引了超1200万名玩家参加,创造了游戏史上最高同时在线人数的记录。
2)UGC沙盒:指官方不参与内容创作,仅提供较低门槛的编辑器,鼓励玩家和品牌商家创作内容。Roblox为UGC沙盒游戏典型代。根据Roblox财报,21Q3平台DAU达4730万,同比增长31%;流水达6.38亿元,同比增长28%。
3)虚拟社交:指通过捏脸或面部识别等方式,为玩家创造虚拟形象(Avatar),并提供小游戏、换装、家园、虚拟活动等游戏化玩法,实现虚拟形象的线上社交体验。以美国最大的虚拟社交游戏“IMVU”为例,根据官网,其MAU超过700万,日均使用时长55分钟,高于YouTube、Facebook和Instagram,并进入2020年Z世代用户最喜爱的社交软件前十名。
3、超级QQ秀的背后:技术布局和组织架构优势
二、硬件侧:收购黑鲨,以XR硬件把握硬件入口机遇
1、黑鲨科技:头部游戏手机厂商
黑鲨科技主营游戏手机研发,与腾讯合作由来已久。根据天眼查,南昌黑鲨科技有限公司成立于2017年8月。黑鲨手机官网显示,黑鲨第一款游戏手机发布于2018年4月,是业界首款游戏手机。2019年12月,黑鲨作为国际女子电竞锦标赛赛事指定比赛用机,正式被官方电竞赛事启用。
目前公司旗下产品包括黑鲨游戏手机系列和外设(耳机、背夹、移动电源、手游肩键等)两大产品线。
黑鲨为“小米系”企业,小米持股近半。根据天眼查,南昌黑鲨科技有限公司最大股东为天津金星创业投资有限公司(小米科技全资子公司),持股约46.44%。根据iFind,黑鲨手机融资多轮,投资方包括小米和安泰城乡投资。小米为黑鲨科技提供了供应链、合作伙伴等资源,但在运营上两家公司互不干涉。
黑鲨在专业游戏手机领域占有最高的市场份额,但缺乏面向大众的游戏手机产品
根据市场调研机构Canalys 的数据,从 2018 年第二季度至 2021 年第一季度,游戏手机市场(Canalys 将专业游戏手机以及具有游戏属性的手机都统归为“游戏手机”)份额中,黑鲨则以13% 的份额位列第四名,是专业游戏手机中份额最高的品牌,前三名泛游戏品牌市场份额远高于第四名的黑鲨手机。
2、为什么腾讯最终选择黑鲨:技术积累与过往合作的综合考量
根据36氪,此轮黑鲨估值30亿元,腾讯给予26-27亿元出价(参考字节跳动收购VR软硬件研发商Pico,其收购价格为90亿元)。相比字节跳动收购VR硬件商Pico,黑鲨科技目前尚未推出已落地的AR/VR设备,但腾讯最终选择黑鲨科技为元宇宙硬件切入口。我们认为主要有以下几个方面的考量:
1)VR/AR芯片技术储备:黑鲨拥有大量芯片和AI专利技术。根据天眼查,截止1月12日,黑鲨科技共有472多项专利申请信息,发明专利232项,包括大量芯片和AI相关的专利技术。另一方面,黑鲨手机主要采用高通骁龙芯片,同时也是VR/AR设备主流芯片之一,因此黑鲨积累了和高通合作、芯片后续调优的经验。
2)深耕游戏领域,积累游戏用户数据和硬件适配经验:VR设备中首先落地的内容是VR游戏。黑鲨专注于游戏硬件领域,共计推出5代十余款游戏手机和多种游戏配件,积累了大量重度游戏用户数据和适配调优经验。在转型VR/AR硬件设备商后,能更好理解用户需求和使用习惯。
3)腾讯黑鲨合作经验丰富:2020年1月,黑鲨科技与腾讯游戏联合宣布,将在游戏手机领域正式合作,就软件及硬件层面的游戏功能创新展开探索,为用户提供更多元化的游戏体验。2020年3月,腾讯游戏和黑鲨科技联合研发并推出“腾讯黑鲨游戏手机3”系列;2020年7月,推出“腾讯黑鲨游戏手机3S”系列。
风险提示:行业发展不及预期;行业竞争风险加剧;VR/AR硬件发展不及预期;虚拟内容需求不及预期;政策监管风险。
本文来源
证券研究报告名称:《从腾讯看巨头元宇宙布局:虚拟社交与硬件成为两大主线》
对外发布时间:【2022】年【1】月【14】日
报告发布机构:中信建投证券股份有限公司
本报告分析师:
杨艾莉 执业证书编号:S1440519060002
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