瑞思研究院受邀参加北大、清华合办的消费基础设施REITs研讨会
10月28日下午，消费基础设施REITs研讨会在北大科技园举行。研讨会由北京大学国家金融研究中心、清华大学投融资政策研究中心联合主办，来自部委及相关领域的专家学者，印力集团、华润置地、金茂控股、物美集团四家原始权益人代表，中国人保集团、中保投资、国寿资本、太平投资、国民养老保险、泰康资产、招银理财、国新投资、首钢基金、中联基金、信保基金、华金证券、东兴证券等近20家投资机构，以及部分基金管理人与券商辅导机构代表出席了本次会议。
消费是促进经济复苏和增长的主要动力之一。2023年3月，国家发展改革委发布《关于规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目申报推荐工作的通知》（发改投资〔2023〕236号），首次将消费基础设施纳入到REITs底层资产范围，不仅是REITs资产类型的重大扩容，更体现出基础设施REITs促进消费增长的重要使命。本次会议对消费基础设施REITs发行路径进行了深入研讨，探讨推动消费基础设施REITs平稳推进、良性发展的诸多路径。
会议上半场，北京大学光华管理学院副院长、国家金融研究中心副主任张峥教授，清华大学投融资政策研究中心主任杨永恒教授代表主办方致欢迎辞，并介绍了本次会议召开背景和研讨安排。随后，印力集团、华润置地、金茂控股、物美集团四家已申报REITs企业的高管代表依次对其项目进行了分享。
印力集团董事长丁力业系统介绍了印力20年的发展历程、资产管理能力和丰富的扩募项目储备，强调REITs平台的战略价值而非一次性融资，重点推介了此次申报消费基础设施REIT的基础资产——杭州西溪印象城项目的优势与亮点。该项目位于杭州大城西区域双轨交汇的核心位置，辐射人口众多、资产估值合理、业绩持续增长，具有较强吸引力和投资价值。
华润置地执行董事、首席财务官郭世清介绍称，华润置地高度重视REITs业务，针对性进行了整体战略安排，设立了注册资本金50亿元的资管平台公司，并与万象生活等轻资产业务密切配合。此次申报的青岛华润万象城位于青岛市最核心区位双轨交汇项目，地段稀缺性强、业绩持续增长、估值稳健审慎，未来华润置地将通过持续扩募优质商业资产，实现原始权益人、资本市场和投资人多赢的目标。
金茂控股财务总监乔晓洁分享了华夏金茂购物中心公募REITs项目情况，底层资产是长沙金茂览秀城。长沙的人均消费能力和幸福指数在国内各主要城市中名列前茅，该项目位于产业基础良好的湘江新区，周围3公里范围内人口约60万人，且半数为三口之家，品质区位、优质客群、消费基础坚实，兼具稳定和增长属性、历史业绩亮眼，运管机构及运管安排成熟三个方面保证项目未来的增长基础。
物美集团执行副总裁周宏斌指出，物美是首批申报的消费基础设施REITs的企业中唯一的民营企业，也是唯一的社区商业资产，具有一定典型性。他介绍了四个社区商业项目的竞争优势、收益情况及重要现金流提供方等基本信息，提炼出项目具有“资产好”“行业好”“机构好”“价格好”四个优势。首发四个项目全部位于北京核心城区，稳健审慎，仅略高于历史成本，投资价值突出。
研讨会自由发言环节，有关专家、投资人踊跃发言，表达对推动和参与消费基础设施REITs的观点和意愿。中咨公司徐成彬指出，从3月24日236号文将消费基础设施正式纳入REITs到现在首批消费基础设施REITs申报，可以用春华秋实来形容，运营属性较强，需要关注运营管理能力和消费习惯的变化。信保基金李文峥表示，消费基础设施项目差异性强，对主动管理要求高，挣的是α的钱，需要关注关联交易、运营管理机制、信息披露、资本化支出等多个方面。人保集团、中保投资、华金证券等不同类型投资机构代表先后发言，对于消费基础设施REITs表达了浓厚兴趣，投资团队已经在进行尽职调查和分析研判，也提出需要关注估值合理性、剩余土地使用年限、业绩增长预测、线上消费影响、运营管理机制约束与激励等问题，呼吁采取更多措施增强REITs市场的赚钱效应。沪深交易所相关代表指出，从现在开始项目推荐的速度会明显加快，希望投资机构抓紧研判，原始权益人也抓住机会与投资人进行多种方式的有效沟通，同时也呼吁行业对估值方式、定价机制、运营管理机制等重要问题进行系统研究。交易所推出了临时信披的指引，希望秉持长期价值投资的理念，共同打造优质市场。
会议最后，国家发改委投资司副司长、一级巡视员韩志峰对本次研讨会进行了总结。至此，消费基础设施REITs研讨会圆满结束，共促消费基础设施REITs顺利起航。国家发展改革委投资司投融资处处长于淼，国家发展改革委投资所副所长、研究员盛磊；融资室副主任、研究员李泽正，以及上海证券交易所、深圳证券交易所、瑞思不动产金融研究院等相关嘉宾参加了此次研讨会。
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