国产隐形矫治服务商时代天使申请港股上市，市场份额持衡隐适美

中国隐形正畸市场已成为世界第二大市场。

本文为IPO早知道原创

作者｜罗宾

微信公众号｜ipozaozhidao

据IPO早知道消息，牙科隐形矫治解决方案提供商上海时代天使医疗器械有限公司（下称“时代天使”）近日已向港交所递交上市申请，高盛、中金为其保荐人。

招股书显示，时代天使实控人CareCapital EA持股比例为67.1242%。CareCapital背后投资来源于高瓴资本，后者在CareCapital持股96.67%。

据灼识咨询报告，中国的隐形矫治解决方案市场高度集中，按截至2020年9月30日止九个月的达成案例计量，前两大市场参与者的市占率总计为82.3%。同期，时代天使的市场占有率约为41.3%。而另一家隐形矫治龙头则是Align Technology（ALGN.US）在中国的独资品牌“隐适美”。

时代天使通过自研的数字化正畸解决方案时代天使隐形矫治系统赋能牙科医生，此系统由三部分组成：数字化辅助案例评估支持及矫治方案设计服务、基于专门的矫治方案生产定制且可拆装的隐形矫治器，以及服务平台iOrtho。公司产品通过对牙医，尤其是全科牙医的赋能，使牙医更准确高效地矫治患者，最终转化为公司产品的用户忠诚度。

公司服务的牙医数量由2018年的约11,500位增至2019年的约15,800位，并由截至2019年9月30日止九个月的约13,900位增至截至2020年9月30日止九个月的约17,300位。

同时，时代天使已设立最大的亚洲人种口腔医学数据库之一。通过利用数据驱动的洞察及一系列创新装置及附件，公司可获得专利的矫治方案，可帮助中国牙医解决中国普遍存在的复杂病例。

公司服务的案例由2018年的约77,700例增至2019年的约120,100例，并由截至2019年9月30日止九个月的约91,400例增至截至2020年9月30日止九个月的约101,700例。

时代天使目前上市了四种针对不同用户群的隐形矫治器，分别为天使标准版、时代天使冠军版、时代天使儿童版以及COMFOS。

据灼识咨询数据，2019年中国隐形正畸市场已成为世界第二大市场。零售销售收入而言，市场规模由2015年的2亿美元增至2019年的14亿美元，复合年增长率为56.0%。中国隐形正畸案例数目由2015年的47,800例增至2019年的303,900例，复合年增长率为58.8%。

2018、2019年及2020年前9个月，时代天使收入，即提供隐形矫治方案产生收入，分别为人民币4.89亿元、6.46亿元和6.01亿元。同期毛利率分别为63.8%、64.6%和70.8%，经调整净利润率分别为18.9%、20.2%和33.9%。

隐适美于2011年进入中国，其毛利率达到75%，隐适美产品定价大幅高于国产隐形矫治品牌，也被看作是一种医美高端消费品。（后台回复“时代天使”获取该公司最新招股书）

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