壹健康毛利率72.5%净利润率仅4.6%！想靠绿瘦，减肥，壹邦男性健康管理上市，壹健康灵不灵？数字化健康管理投诉3000多次

第三次冲击资本市场的广东壹健康新增了慢病管理业务，但该业务收入贡献仍较低。此外，数字化概念下，公司仍倚赖产品销售获取收入

随着居家健身热潮的兴起，我国居民，尤其是年轻群体，对健康管理的需求不断增长。体重管理、心理咨询、美容和个人护理等领域备受关注。在数字化技术不断发展的今天，数字化健康管理成为新的趋势。

广东壹健康健康产业集团股份有限公司（以下简称广东壹健康）是一家以体重管理业务起家，后来扩展至慢病管理市场的健康管理企业。根据弗若斯特沙利文的数据，截至2022年，广东壹健康在中国体重管理、数字化体重管理和数字化男性健康管理领域分别占据了约4.2%、7.1%和4.2%的市场份额，位居行业前列。

最近，广东壹健康提交了港交所上市申请，这已是该公司的第三次尝试进入资本市场，前两次都未成功。

研究员注意到，广东壹健康原名绿瘦集团。在2015年，绿瘦集团计划通过借壳新中基（现名中基健康）上市，但因产品投诉和股权转让款未支付等原因而失败。2020年，绿瘦集团控股股东优创投资与棒杰股份签署了《投资意向书》，计划以发行股份的方式购买绿瘦集团100%的股权，从而进行借壳上市。然而，这项收购计划仅维持了不到半个月便宣告终止。

根据招股书的信息，广东壹健康计划将募集的资金用于扩展体重管理和慢病管理业务，开发智能硬件产品，提升数字化能力，以及补充营运资金等多个方面。与前两次上市相比，该公司不仅拓展了业务领域，还强调了数字化健康管理的概念。然而，无论从盈利能力、用户数量还是数字化概念的角度来看，该公司的表现都不尽如人意。

壹健康数字化健康管理的挑战：

根据招股书的数据，2020年至2022年期间，广东壹健康的营业收入分别为20.52亿元、17.96亿元和24.23亿元，而年内净利润分别为1.88亿元、-0.18亿元和1.17亿元。2021年公司出现了营收下滑和年内亏损的情况，引发了人们的疑问。

广东壹健康的主要业务包括体重管理和慢病管理两大核心板块。体重管理一直是公司的核心业务，但在2021年，该板块的收入大幅下滑，导致了公司的净利润亏损。公司解释称，这是因为2021年公司临时关闭了体重管理分部的销售和服务团队的办公场所，导致了收入的大幅下降。

然而，公司的体重管理业务存在客户留存率下降的问题。从启动期到减重期，客户的留存率高达50%以上，但到了塑型期和维持期，留存率急剧下降，仅有个位数。这表明公司需要改善客户留存率，以确保业务的可持续增长。

另一方面，广东壹健康的慢病管理业务主要依赖产品销售，几乎没有通过增值服务创收。这与其数字化概念的宣传相悖。公司的慢病管理APP用户数量也没有如人意，新注册用户增长有限，月活用户甚至下降。

盈利能力方面，公司的毛利率保持较高水平，但净利润率出现大幅波动，表现不稳定。

壹健康绿瘦壹邦重营销轻研发：

广东壹健康依然采取了重营销轻研发的模式。招股书显示，销售及营销费用占总收入的比重逐年攀升，高达44.8%、58.2%和57.8%。这些费用主要用于互联网流量采购支出。

然而，公司在研发方面的投入相对较低，占总收入的比重仅为1.3%、1.5%和0.9%，且呈现下降趋势。这种差距可能限制了公司在数字化健康管理领域的创新和竞争力。

广东壹健康收入构成

此外，公司的虚假宣传问题也值得关注，这可能对公司声誉和客户信任产生负面影响。

综合来看，广东壹健康在数字化健康管理领域面临挑战，需要改进体重管理业务的客户留存率

   

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