浙商证券——3D打印行业深度研究报告
研究报告内容摘要
1、3D打印：钛合金引领消费电子革命，未来市场空间有望打开
3D打印是传统制造工艺的革新。3D打印又被称为增材制造，是一种快速成型技术，通过逐层打印的方式来构造物体的技术。
钛合金3D打印实现消费电子领域突破，未来成长空间有望打开。2023年7月，荣耀Magic V2首次大规模使用钛合金3D打印技术。3D打印首次在消费电子领域大规模使用，改变了过去3D打印“多品种、小批量”应用的常规认知，未来成长空间有望打开。
驱动因素：技术突破、成本下降、效率提升、ESG需求及认知度提升，驱动3D打印技术在消费电子领域实现突破。
2、3D打印应用领域：航空航天、消费电子、汽车、人形机器人、无人机/飞行汽车领域未来前景可期
航空航天：由零部件向整机，3D打印应用前景广阔。目前3D打印主要应用于发动机等零部件领域，未来有望向整机制造升级。
消费电子：有望持续拓展多品类及零部件应用，其中钛合金3D打印有望实现消费电子多品类应用，液冷散热构件未来应用可期。
汽车：3D打印技术有望贯穿汽车生产全产业链，从原型打印向零部件及整车制造发展，特别是在新能源汽车热管理等相关领域。
人形机器人：未来3D打印有望逐步从研发阶段走向生产阶段，人形机器人手板及骨骼、肢体等部件未来应用可期。
无人机/飞行汽车：碳纤维有望成为未来的主流技术。碳纤维比强度高、比模量高，在无人机/飞行汽车领域应用前景广阔。
3、3D打印材料：金属、高分子、陶瓷、复合材料有望多领域实现突破
3D打印材料：主要包括金属、高分子、陶瓷及复合材料等。我国3D打印市场中，非金属与金属材料占比分别约为39%/61%。
金属材料：金属材料多样化及材料组合为未来发展方向，钨合金、钴铬合金等材料应用前景可期。
高分子材料：有望打开鞋类、汽车及物流机器人市场空间。
陶瓷材料：碳化硅陶瓷或将成为突破领域，有望广泛应用于航空航天、微电子、汽车工业、核工业等领域。
复合材料：未来随着成本下降，有望从军用走向民用市场。碳纤维复合材料具有比强度、比模量高特性，未来应用可期。
4、核心标的：重点关注3D打印产业链综合布局企业
产业链综合布局标的：铂力特、华曙高科等。
5、风险提示：产业化不及预期风险；市场竞争加剧风险。
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