【这九个基金，年初至今坚守计算机】天风计算机缪欣君团队
前言：有九个基金产品在“信息传输、软件和信息技术服务业”的持仓占比在30%以上(2022Q1与2022Q3)。我们精选了这些产品22年3季报的核心观点，汇总整理了其中关于四季度及明年计算机行业投资机会的看法，供投资者参考。
注：以下内容根据基金产品名拼音排序。
1.光大动态优选
在基金产品的管理上，我们对持仓做出了一定的优化和配置的调整，主要包括：1）继续大幅度增持了计算机软件类资产。我们特别看好计算机软件，其正处于估值历史低位而基本面正在发生困境反转的阶段，企业IT资本开支触底，以及科技产业链安全下的国产替代需求的快速提升，意味着这个行业迎来非常好的投资机遇。2）增持了医疗器械与服务相关的医药板块资产。我们也比较看好医药板块，逻辑和计算机软件类似，但是政策催化上可能没有计算机那么强。3）减持了部分半导体设计类资产。主要是这类资产受景气下行周期的影响较大，尤其是受海外影响较大。4）减持了汽车零部件和新能源相关的资产。主要是担心电动车高成长阶段已经逐步过去，而行业格局相对变差。尽管当前科技产业资产表现不佳，但我们仍然对我国信息科技的发展有充足的信心。本基金将会继续在以科技为代表的泛成长领域深度耕耘，努力为投资者创造更好的投资回报，给投资者分享中国科技创新时代的伟大红利。
来源：《光大保德信动态优选灵活配置混合型证券投资基金2022年第3季度报告》
2. 光大中小盘
美国CPI数据持续超预期，美联储三季度累计加息150bp，十年期美债利率突破4%区间，创了2010年以来的新高；美国经济衰退预期上升，全球风险资产出现较大波动。7月局部零星地区的楼盘延迟交付事件加剧了对于地产下行的担忧，8月开始，新一轮稳增长政策进一步发力，包括通过政策性银行“保交楼”，9月底央行、银保监会放宽部分城市首套住房贷款利率下限，各地的地产政策也在继续放松。国内货币层面继续宽松，8月LPR非对称降息、9月下调定期存款利率，在美元大幅走强背景下，人民币汇率突破7.2。市场方面，在多个内外部因素的扰动之下，三季度整体市场持续走弱。整体来看，三季度沪深300指数下跌15.2%，创业板指数下跌18.6%。行业板块走势分化，煤炭、电力公用事业、石油石化、地产等板块表现较好，建材、电子、传媒、医药等行业表现落后。本基金在22年三季度操作中，股票仓位相比22年二季度略有提升，行业配置上主要提升了计算机、机械、汽车等行业的比例，降低了医药、家电、电子板块的权重。
来源：《光大保德信中小盘混合型证券投资基金2022年第3季度报告》
3. 嘉实成长增强
三季度本基金持仓变化不大，微调部分主要是增持了处于行业景气底部的计算机、半导体，以及景气稳定的高端科研仪器板块的个股，减持了新能源和消费的部分持仓。截止三季报，本基金大类资产持仓比重依次为科技、先进制造、医药健康和消费。
来源：《嘉实成长增强灵活配置混合型证券投资基金2022年第3季度报告》
4. 景顺长城中小创
对于行业走势，我们相对看好估值合理的计算机细分领域龙头，看好估值合理、激励机制完善的国防军工细分领域龙头，看好科技和制造领域中估值合理的细分领域龙头，看好地产后周期中部分具备较高护城河的、估值合理的细分领域龙头等。对于细分领域，我们较为看好工业软件细分领域龙头、已经证明具有全球竞争力的潜在扩品类的低估值白马材料龙头、市场挖掘不充分的估值具备相对安全边际的信息安全龙头、直升机上游伺服控制细分隐形冠军、公共应急安全细分龙头等领域的投资机会。我们也积极布局消费建材中具备溢价能力的防水龙头、5G后周期的网络可视化龙头、估值合理的银行IT细分龙头、医疗信息化龙头等具备成长性的相关领域。
来源：《景顺长城中小创精选股票型证券投资基金2022年第3季度报告》
5. 金鹰科技创新
我们认为，四季度我们需要精选严重低估状态的投资标的，不要过分在意短期涨跌，而重在投资标的的内在价值和成长性。回顾三季度，本基金保持了较高仓位，重点配置了以电子、计算机、传媒为代表的高科技板块，同时配置了部分高端装备制造、化工、建材等低估值板块。具体基金投资方面，考虑到数字经济的政策导向和货币政策放松的预期，本基金在三季度增持了部分绝对位置较低的科技类公司和传媒公司,同时在经济刺激政策出台后，增持了部分和稳增长相关的建材板块。
来源：《金鹰科技创新股票型证券投资基金2022年第3季度报告》
6. 诺安创新驱动
本基金目前主要仓位在计算机板块。2022年1月12日，国务院发布《“十四五”数字经济发展规划》。15日，习近平总书记在《求是》杂志上发表重要文章《不断做强做优做大我国数字经济》，将数字经济提升到国家的战略高度。规划提出总体目标：到2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%。从计算机行业本身来看，过去几年对比新能源、半导体等成长赛道一直是负收益，目前的估值都处于历史估值中枢的中下部，今年的数字经济是行业的最强催化，这是全行业信息化含量的提升，是计算机行业总量提升的逻辑。从细分板块来看，东数西算、数字人民币、网络安全、行业信创等，都是我们可以自上而下把握的机会。行业估值较低，产业基本面出现拐点，就是我们最大的投资逻辑。伴随着美国对我国科技的极限制裁，国内越来越意识到国产替代的重要性，未来行业信创的节奏将进一步提速。因此，本基金三季度加大了信创板块的配置比例。
来源：《诺安创新驱动:2022年三季度报告》
7. 万家科技创新
三季度A股市场有所调整，海外美联储加息，地缘冲突，国内短期经济下行压力较大等宏观因素持续压制投资者风险偏好。目前科技成长板块在一定程度上已经释放了高估值的风险。但今年是宏观大年，国内海外几大宏观变量仍有待落地。在此之前，预计高波动率的科技成长板块仍将面临一定压力。本期基金增加了处于股价和业绩“双低”阶段的计算机软件行业的持仓，相应地，均匀降低了部分半导体行业公司的持仓。截至季度末，基金持仓风格偏科技成长。
来源：《万家科技创新混合型证券投资基金2022年第3季度报告》
8. 中庚价值先锋
基金运作上，我们根据市场情况动态评估，减持了一部分包括风电在内的新能源的敞口，增加了一部分跌幅较大的医药的敞口。目前的市场环境给逆向投资者非常好的机会去构建高性价比的组合。具体而言，主要关注基本面风险低或者风险释放充分、相对低估值、低市场预期、潜在高增长、较高反转可能性的个股。重点方向包括：1）计算机行业中的医疗信息化、电子政务、金融IT、信创、工业软件、网络安全等；2）电子行业中消费电子、元器件、半导体等；3）医药行业中的低值耗材、设备、疫苗等；4）新能源板块中的风电设备；5）其他如建材、精细化工、线下消费、军工等。
来源：《中庚价值先锋股票型证券投资基金2022年第3季度报告》
9. 中欧养老
本季度，在宏观形势发生较为复杂变化的背景下，本基金整体减持了部分外需敞口暴露较高、中期基本面预期波动较大的制造业，包括半导体和汽车制造等板块；相应增持了以国内内循环为主、自主化程度较高的信息服务业，整体组合维持以低估值稳健增长构建高性价比的策略思路，力争能够在未来不确定性较大的外部环境下，保持内生性可持续增长的动力和稳定性。对于受到疫情冲击较大的消费服务行业，我们维持在长期细分增长的赛道中寻求格局优化的子领域，以期在未来行业环境逐步常态化后企业能够实现更为良性的业务增长。
来源：《中欧养老产业混合型证券投资基金2022年第3季度报告》
除了以上产品外，另有以下31支产品在22年Q1和Q3期间，在“信息传输、软件和信息技术服务业”的持仓占比在20%以上。