摘要：2021年权益资产在公募基金资产配置的占比仍保持近年来的高位，基金在资产配置中的占比也快速提升。从权益资产的选择上，公募基金配置境外股票的比例在今年下半年开始回落。公募基金持有的境外股票中以港股为主，占比为53.66%。
从行业配置来看，公募基金仍围绕制造业展开布局，金融地产仍处于低配状态。
从重仓持股来看，公募基金重仓持股的行业分布和去年较为接近，仍以食品饮料、医药生物、电子、电气设备和化工行业为主。
- 从重仓股行业变化来看，2021年新能源相关的电气设备、汽车及有色金属行业的仓位有所提升。食品饮料、医药生物行业的仓位有所降低。
- 从重仓个股来看，公募基金前20大重仓股以消费、金融、医疗和新能源行业的龙头公司为主。
- 从重仓个股的占比变化来看，2021年重仓持股市值占比增长的股票以新能源和电子行业股票为主。
- 2021年重仓持股市值占比降低的股票大部分是2020年的明星股票，以行业龙头价值股为主。
- 2021年新进入公募基金重仓持股的股票以制造业个股为主。
一、权益资产配置处于高位、境外股票配置比例有所回落
2021年权益资产在公募基金资产配置的占比仍保持近年来的高位，基金在资产配置中的占比也快速提升。截至2021年四季度，股票在全部基金资产总值中的占比为25.64%，前四季度股票占比均高于2020年同期，保持在近年来的高位。从规模来看，截至四季度基金持有的股票市值由2020年底的5.30万亿增长至7.03万亿，净增加1.73万亿，持仓市值增长约33%。基金配置的债券占比较2020年年底微增2.20%。同时受益于2021年FOF基金发行的火热，基金在基金配置中的占比也由去年底的0.38%上升至0.66%，规模由813.81亿元上升至1813.87亿元。
从权益资产的选择上，公募基金配置境外股票的比例在今年下半年开始回落。2020年底港股相较A股在估值上优势更大。许多基金在组合中增配了港股，同时市场也新发了许多港股主题基金。但是2021年港股整体表现不佳，“双减”及反垄断对中概股带来冲击，使得公募基金配置的境外股票收益不尽如人意。2021年下半年以来，公募基金配置境外股票的比例开始回落，境外股票占股票资产比例由一季末的11.67%下降至四季末的8.38%。
公募基金持有的境外股票中以港股为主，占比为53.66%。美股的市值占比仅次于港股，占比达到34.09%。另外2021年越南股票市场稳步上涨，部分越南市场主题基金也受到关注。越南股票的市值占比达到1.89%。二、公募基金仍围绕制造业展开布局，金融地产仍处于低配状态
从行业配置来看，公募基金仍围绕制造业展开布局。2021年以来，国内经济增速放缓，信用条件有所收紧。股票市场领涨行业主要为供给受限逻辑下的煤炭、钢铁等周期行业，以及受益于“双碳”目标的的新能源行业，包括有色金属及新能源车等领域。制造业股票基金持股占比第一，达到66.95%，且超配比例达到8.17%。金融业为基金持股第二大行业，占比达到7.37%，但整体处于低配状态。
三、重仓持股降低食品饮料、医药生物行业配置，增持新能源相关产业链
从重仓持股来看，公募基金重仓持股的行业分布和去年较为接近，仍以食品饮料、医药生物、电子、电气设备和化工行业为主。这五个行业的占比分别为7.77%、7.45%、6.73%、5.67%和3.16%。2021年以来受白酒龙头大跌的影响，食品饮料的占比有所下降，由2020年底的10.39%下降至8.34%。
从重仓股行业变化来看，2021年新能源相关的电气设备、汽车及有色金属行业的仓位有所提升。另外化工、采掘行业的仓位也有明显上升。伴随这几个行业优质公司估值的抬升，公募基金在四季度对有色金属和化工行业进行了一定减持。2020年公募基金重仓的食品饮料、休闲服务、家用电器、传媒等行业的仓位受业绩拖累出现不同程度的下降。其中食品饮料行业在2021年以来仓位持续下降，市值占比由2020年底的10.39%下降至2021年底的7.77%。受集采等因素的影响，热门的医药生物行业持仓在2021年下半年也出现了较为明显的下降。同时考虑到信贷放松对基建和居民住房需求的支持，公募基金在2021年四季度小幅增持了建筑材料、建筑装饰行业。
从重仓个股来看，公募基金前20大重仓股以消费、金融、医疗和新能源行业的龙头公司为主。贵州茅台、宁德时代、五粮液、隆基股份和泸州老窖占据了重仓股仓位的前五。相较2020年底，2021年公募基金重仓股中白酒股的权重有所下降，贵州茅台的持股市值占比由去年底的3.15%下降至2.57%，五粮液由去年底的2.32%下降至1.21%。2021年有更多新能源行业股票进入前20大重仓股，其中阳光电源和比亚迪新进入前20大重仓股。另外去年的第三大重仓股中国平安，今年受华夏幸福事件的影响股价持续下跌，退出公募基金前20大重仓股。
从重仓个股的占比变化来看，2021年重仓持股市值占比增长的股票以新能源和电子行业股票为主。持股市值占比增长前五的股票分别为宁德时代、天齐锂业、阳光电源、东方财富、比亚迪和天合光能。其中宁德时代的持股市值占比由2020年底的1.24%大幅提升至2021年底的2.18%。
2021年重仓持股市值占比降低的股票大部分是2020年的明星股票，以行业龙头价值股为主。持股市值占比降低前五的股票分别为中国平安、五粮液、美的集团、中国中免和腾讯控股。
2021年新进入公募基金重仓持股的股票以制造业个股为主。持股市值占比最高的前五个新进重仓持股为三峡能源、小康股票、融捷股份、快手-W和瑞芯微。
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