政策超预期支持，创新药支付天花板有望打破
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2022年7月13日北京医保局发布文件《关于印发CHS-DRG付费新药新技术除外支付管理办法的通知（试行）》：“为进一步完善我市疾病诊断相关分组（CHS-DRG）付费工作，在发挥CHS-DRG引导规范医疗行为作用的同时，激发新药新技术创新动力。经研究，决定试行CHS-DRG付费新药新技术除外支付管理办法”。
01
创新药械及服务支付
定价预期打开
从文件内容来看，关键词落在了三方面：1）创新（几个维度的三年以内）、2）效果（临床效果较传统药械较大提升）、3）体量（对DRG支付标准有较大影响）。
华尔街见闻·见智研究（公众号：见智研究Pro）认为，按照此次标准，意味着将有较多新产品可以纳入范围。
最值得注意的是，此次北京医保局关于CHS-DRG付费新技术外支付管理办法，是对创新药械及服务的实质性鼓励措施，3年内将获得支付结算优势，对打破市场所担心的创新药械行业支付天花板有重要意义。
此次北京医保局的探索，证实在支付端对创新药械的支付天花板并非此前市场一直担心的，在医保谈判及带量采购的螺旋降价下，药品单价及利润率都会大幅降低。此外，市场担心的DRGs政策推进下，对单个病人治疗费用相对固定，也在此次北京医保局的文件中被否定。
因此，医药市场或许会在此次文件之后，逐渐抛弃经历一年的行业零和博弈现状，创新药械以及服务仍然是国家医保局，在支付端大力鼓励的方向。
02
政策已逐渐温和，
市场不必过于担心
6批集采节省医保2600亿，政策已逐渐温和，市场不必过于担心
2021年全国医保基金收入2.87万亿同比增长15.55%，2019-2021年收入复合增速8.4%；2012-2021年医保基金收入复合增速13.31%，高于全国医疗保健支出复合增速12.5%，略高于期间医保基金支出复合增速13.2%。
截至2021年底，我国医保基金的累计结余是3.61万亿，同比增长14.67%，全国医保可支付时长延长至18个月，相比2012年增长55%。
自2021年初至今，医保收入增速已经重新高于医保支出增速，累计结余不断在增加，见智研究认为，医保局改革政策很难再有全面超越市场预期的内容，同时今天的政策对于医药行业也是超预期的鼓励利好，在节省的同时，也会舍得为创新花钱，市场应重新对医保政策预期进行定价。
从2018年开始，医保局已经开展了七批药品带量采购，涉及金额占公立医疗机构年药品采购总额的30%，节约医疗费用达2700亿元以上。相信此次北京医保局的探索如果未来铺开，创新药械的支付天花板会逐渐打开。这些边际变化将为创新药械及服务行业带来新的思考点。
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