硅料价格坐“滑梯”，为何头部仍忙着采购大单？

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硅料价格本周已跌破300元/kg，上游逐步降价，利好终端装机需求。

近日硅料价格雪崩的传闻不断，市场越来越关心硅料产业链的具体情况，是否真的是断崖式下跌？

根据PVInfolink的最新报价数据，光伏主产业链每个环节均有不同程度的下跌。其中硅料的跌幅在2.3%，致密料从11月23日报价的302元/kg下降至本周的295元/kg，跌幅超2%。

可以说对于持续上涨一年的硅料而言，本周的报价，算是肉眼可见的下跌了，但究竟是不是雪崩？之后价格会如何走？见智研究（公众号：见智研究Pro）有以下看法：

01

买卖双方博弈加剧

因看跌硅料不愿轻举妄动

上次报价是11月底，目前是12月初，按照长单的采购规律看，一般每个月前两周基本谈完，此次下跌主要有两点原因：一方面是因为下游硅片等环节硅料的库存还够；

第二方面重点是因为大家对硅料后期降价有一致预期，企业也不愿意在这个时候采购硅料，买家都希望能买在低点，卖家都希望卖个高价，双方僵持博弈下，交投不旺，而硅料11月份供应量已经开始增长，12月份产量还会持续增加，预计产出10万吨硅料。

整体这两个月供应已经宽松很多了，所以硅料降价的趋势预期没错。但一些次品质硅料因为硅料已经不稀缺了，所以价格大幅下滑也实属正常。

但是见智研究认为，此次报价跌破300元/kg，但是年底仍不至于把价格跌崩，因为月底硅料虽释放量多些，但没到供过于求的局面，且下游硅料库存用完后，还会继续采购，因为终端需求仍表现较好，上游就会继续开工。

而明年硅料供应会逐月增多，到明年年底会大量过剩，明年硅料价格才会进入大幅度杀跌阶段。

02

龙头企业采购不断

看好后市光伏需求

抛开硅料市场现货价不谈，看看光伏龙头最近的动作，或许能看出些端倪。

隆基绿能11月30日晚公布的重大采购合同，公司及子公司与大全能源签订多晶硅料长单采购协议，自2023年5月至2027年12月期间，隆基绿能将向对方采购多晶硅料25.128万吨，如按照PV InfoLink 11月24日公布的多晶硅致密料均价302元/kg测算，预估总金额约671.56亿元人民币。

但因为长单是锁量不锁价，所以这个预估总金额只是参考价，且目前硅料价格在持续走低，未来几年都是下行趋势，总采购金额预计是远低于670亿的。但是抛开价格预测不谈，从趋势上看，硅片企业纷纷锁定原材料，也侧面反应了对光伏需求的持续看好。

可以说，硅料价格的下降，是供给端释放带来的，并不是需求不足。对于需求而言，今年隆基、双良、中环等硅片企业纷纷与硅料龙头签订大单采购，锁量未来几年的原材料。可以看出，市场对未来光伏需求的信心较强。

本周硅料降价破300元/kg，降价已从上游开始向下游转移，今年只剩一个月，见智研究认为，主流硅料价格不至于断崖式杀跌，但降价趋势不改，明年价格下滑会更加明显，当然硅料价格下降后，主产业链利润会继续向电池和一体化组件环节转移。

目前电池片环节价格还相对坚挺，但组件价格部分厂家已经开始松动，随着上游价格继续回落后，组件有进一步降价空间，从而刺激终端抢装。

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