碳酸锂跌穿50万元，新年后恐将面临加速回落

吴悠见智研究Pro

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年末工业级碳酸锂重回“4时代”，距离11月高点降幅高达14%。

12月29日，根据上海钢联最新数据，部分锂电材料报价持续走低，其中电池级和工业级碳酸锂分别跌5千元/吨，价格已经连续降超一个月的碳酸锂（工业级）均价终于跌穿50万元/吨的大关达到49.75万元/吨，重新回到“4时代”。

距离此前11月份中上旬的高点降幅高达14%，而电池级碳酸锂的价格也仅有一步之遥，目前均价也已经降至52.75万元/吨。

即使临近年末，这场始于11月下旬的碳酸锂日跌趋势也并未有明显好转的迹象，而且今年碳酸锂基本上都处于涨价和高价位徘徊的行情中。

从价格下降幅度和下降周期来看，碳酸锂年底这一轮价格下滑，已经逐步超过今年4月份的那一轮碳酸锂阶段性回调（上一轮回调周期长度1个月，回调幅度10%左右，之后进入长达4个月的稳定期），成为今年价格回调幅度最大的一轮。

碳酸锂此次出现如此幅度和期限的下滑，华尔街见闻·见智研究（公众号：见智研究Pro）认为，背后有以下几点值得注意。

（1）碳酸锂今年仅有2轮明显价格回调

商品原材料价格的涨跌均为正常现象，需要理智看待碳酸锂价格的下降。受益于新能源汽车行业的高景气，今年碳酸锂已经是涨幅最高的原材料商品之一，其价格涨幅最高达到188%左右，即使目前碳酸锂的价格有所回调，其涨幅依旧保持在150%以上。

而正如前文所说，碳酸锂的崛起的确是因为充分受益于新能源汽车行业的高销量，这点从我国新能源汽车乘用车的月销量走势和碳酸锂的价格走势上也可见一斑。全年碳酸锂的价格走势基本上处于涨价或高价位徘徊蓄力阶段，仅仅在今年4月和12月有较为明显的价格回调，且幅度也分别只有10%和14%左右。

无独有偶，除去2月份的春节因素，今年全年新能源汽车乘用车的批发销量也仅在4月份出现较大幅度的下滑（环比下滑38.5%），而今年12月份的新能源汽车销量暂时尚未出炉，但是从今年毫无亮点和起色的“金九银十”车市行情来看，年底最后一月的翘尾行情也很难出现。

（2）逐步商业化落地的钠电带来危机感

其次，钠离子电池产业化进程正逐步加速，2023年有可能就是其产业化元年，在这样的市场预期下，也给锂需求带来了一定程度的危机感。

几乎是整个锂电产业链都开始了对于钠离子电池的投入，不仅仅是中游电池厂商宁德时代、中科海纳和钠创能源等纷纷开启一代、二代钠离子电池的研发，也包括上游材料厂商如容百科技，当升科技，璞泰来、多氟多和传艺科技等都已经有产品进行产品验证，中试，乃至百吨级别的销售，有望在2023年完成真正意义上的投产，由小批量试产转向大规模量产。

钠离子电池正迅速从此前一个纯粹的概念转变为真正商业化落地的产业，虽说并不是用来完全的替代锂电池，但是两者的确在应用领域上的部分重叠性。

例如低速电动车（A00级新能源车的市场份额今年依旧达到20%左右，销量超百万辆，市场空间较大），电动二轮车（铅酸电池替代空间大），储能（低成本、多资源的钠电能降低储能电站的度电成本）等等，如果钠离子电池的性价比优势足以在竞争中体现出来，依然会导致对于锂电池需求量的降低，从而使得对于锂资源的需求减少，在这样的预期下，碳酸锂价格有所回调也是属正常。

（3）碳酸锂价格还将跌多久？

碳酸锂价格在12月萎靡不振的很大一部分原因，其实是在于四季度尤其是年底的需求，在新能源汽车补贴即将结束的预期下，叠加各大新能源车企纷纷出台降价促销方式刺激需求的情况下，销量却并未如预期强势。

而价格回调周期是否会继续延续下去则要在后补贴时代，明年一季度的新能源汽车具体的销量情况，以及新能源汽车渗透率是否能在突破30%以后继续维持增长。

华尔街见闻·见智研究认为，随着部分消费者选择在今年年底接受新能源车企的优惠政策，提前锁定产品订单透支需求，叠加年末我国的疫情防控政策进行了调整，使得明年年初依然是处于疫情扩散期间，所以无论是从车企自身的生产运作的效率水平，还是从需求角度来看，明年一季度的整体新能源汽车销量水平恐不太乐观。

值得一提的是，根据近期的碳酸锂的现货远期价格无锡电子盘对于明年一季度的价格趋势走势来看也符合这种预期，目前明年1月份的合约价格已经跌至47万元/吨左右，明年2月和3月的合约价格则下跌至42万元/吨左右。

但是，随着疫情阴霾彻底过去，需求回归，各大新能源车企新产品的上市带动销量，新能源汽车出口方面继续保持高增长，明年全年销量依旧有望呈现先低后高，逐月攀升的趋势。

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